MBSB (1171) 馬屋業 - 半年净利趋跌仍超预期 马建屋盈利预测上修






MBSB (1171) 馬屋業 - 半年净利趋跌仍超预期 马建屋盈利预测上修
2016年8月10日

(吉隆坡8日讯)马建屋(MBSB,1171,主板金融股)上半年净利虽趋跌,不过,整体表现超越部分投行分析员预期,并上修盈利预测。

马建屋上半年的9800万令吉净利,超越两家投行的预测,占MIDF投行研究全年预测的67%,以及肯纳格投行分析员预测的64%。

肯纳格投行分析员指出,上半年净利下挫53%,归咎于减值亏损拨备的增加,从上财年同期的2亿3600万令吉,走高至3亿9800万令吉。

不过,净利表现优于他们的预测,主要因为马建屋的成本收入比率比预期低,以及净利息赚幅(NIM)萎缩也比预料中少。

“我们原本估计净利息赚幅将收缩40个基点,结果次季仅减少 20个基点。此外,成本收入比率与去年同期持平在23.5%,比预期的28%低。”

该分析员指,马建屋的展望持续不变,该公司将继续推行减值活动,预计2016/2017财年的信贷收费(credit charge)维持在2%。

肯纳格投行因而上修马建屋2016财年净利预测达34%至2.04亿令吉,以及2017财年净利预测上调15%至2.3亿令吉。

该分析员也将马建屋目标价从原本的1.11令吉,调高至1.14令吉,以及投资评级上修至“跟随大市”。

MIDF投行研究也在纳入马建屋的商业策略进展后,上调2016财年和2017财年的净利预测,不过,则根据2017财年估值,将目标价从原本的1.23令吉,下调至1.14令吉。

缺乏利好催化剂

然而,艾芬黄氏投行分析员则认为,马建屋的次季业绩表现低于预期,并认为该公司未来季度的财务表现持续低迷,以及短期内缺乏上修估值的催化剂。

该分析员估计,近日该股上扬,反而提供投资者套利该股的机会。

艾芬黄氏投行下调马建屋投资评级至“卖出”,目标价下修至78仙。

马建屋今日股价受压,闭市时报88.5仙,全日下跌3.5仙,或3.8%。

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