不要預測市,因為市場是錯的




巴黎:
今天看了篇好正既文:
Howard Marks :不要預測股市短期漲跌
呢篇文好多人或會無感覺,但對曾經在海嘯年參予投資美股的筆者來說, 就真是如同身受,歷歷在目。
尤其呢段:
"我觉得事情明摆着:市场的见识就是一般人的见识,但是它的情绪却经常比一般人还厉害。所以,我们不能听市场的话。其实,逆向投资的理论基础就是群体在做什么,我们一般就应该反着来,特别是在极端情况下,我喜欢逆向。"
它令我我想起海嘯時孤獨的日子,真是百般嗞味在心頭。
投資最難受不是失敗,而是你用了賺錢的方法卻沒有身邊人認同,你會懷疑到底個人的成功是靠勇氣和智慧還是符碌。
是的,所有學習價值投資的人,去到某一步會發現,你用的方法必須要越小人認同才能越高回報,這是一種價格和價值的博奕関係。因為當別人認同你的方法,回報便會下降,這種真實的予盾會很易令人發狂。
若在市場輸錢是正常的話,最好的方法只會令你看來不正常。
例如早排打算調動部分內銀資金到匯控,其時內銀仍升,匯控只是剛定神,我就不斷問自己又要和市場對著幹為乜?
我甚至懷疑這幾年間賺幾倍的錢是否一個短暫的幻象,自己有沒有勇氣再和市場繼續對抗下去?
前一排和一個朋友同睡一房,大家才睡了20分鐘他就大叫,並說自己見到鬼,我望了他一會,心裡媽媽聲我是給他嚇醒而不是什麼鬼神,這朋友平時就是八卦無謂的東西太多,安慰了他一下便懶理繼續睡。
不要以為筆者是無神論,其實我是尊重未可知的事情,只是生有這麼多仍未知的好東西,為何要理死後的未可知鬼神的煩事呢?!
而市場是集合所有人的決定,所有人都會於某一時受某些不知怎解的東西影嚮,我相信仍未有人有能力去預測這鬼神莫測的來源,但投資者連企業的內在價值也未弄清,何必去說、去理會一大篇自己也難明和沒有能力去執行的鬼話。
市場每天很多對手都像撞了邪去預測未來,去八卦股票中的鬼神,去和你談市機,然後睡到一半扎醒大嗌,像我那位朋友一樣。
最後以Howard Marks另一段文總結:

"一般的投资者不懂价值,市场也不懂价值。听从一般投资者的建议,你当然不可能超过一般的投资者。"
筆者幾年前決定學習價值投資就立了這標準:
If you want to be the best, you should learn from the best.
於是我只會聽從一些能在市場生存、有持續長期跑勝大市紀錄的人的建議。其後發現很多聽起來無敵的分析的人,並沒無膽量給你知他的成績,這類人在意個人文章但卻羞自己的成績.
我開始循這方向去找尋是什麽原因做成這批投資人說時天下無敵,成績卻不堪入目。
於是得出:
投資市場最難的不是分析,而是由平常心出發,  決定下注的膽量;

一旦你有這膽量,你就能逆向思考!
並能夠聽從你的心指示, 而非市場.
報永遠是由出手而非把口而來,你必須要作出這決定:
是想學習大多數人聽起來舒服的雄辯法?還是多數人不同意的賺錢投資法?
這個你懂的!
 
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