為什麼有閒錢要先還債而不是先投資?搞懂這觀念,才不會從套利變成套損


不少人問我:「貸款利率低,手上有多餘資金是不是先投資才好?」從數字計算上來說答案是「對」,不過這就是投資理財有趣的地方,通常它不會只跟數字計算有關。要解釋為什麼,我想先從「套利」開始談起。

套利,一直是種聽起來吸引人的獲利模式,常見的就是從銀行借錢出來,然後轉投資到預期報酬率比貸款利率還高的地方,如此就能每月(年)不需本錢而賺進更多的錢。然而,實際上能成功套利的人是少數,更多是誤以為自己在套利的人,最終並不是套利,更可能是在套「損」。

先強調,我認為正當的套利行為沒問題,能夠運用財務槓桿是個人本事,而且畢竟也承擔了風險,若投資失利絕對是加倍傷害,財富不進反退。在此我想提醒的是,在誤解套利觀念下進行的投資,以為自己是在套利,事實上卻是拉高自己的投資風險。其中,常聽到的就是這個說法:「先把閒錢拿去還給銀行,等於白白錯失投資賺錢的機會。」

聽起來很合理,是吧?因為是閒錢,所以不急著還利率低的貸款,拿去投入報酬率高的市場才是聰明,就好像套利賺價差一樣,提高手上資金的效益。然而這之間充滿很大的誤會,因為預期投資能賺到那樣高的報酬只是種可能,但貸款卻是一定要償還。

我常提醒:報酬率不是定值,而是會變化的機率。當你投入了本金,接下來會產生多少報酬是交由市場決定,你是可以透過分析事先估算預期報酬率,但最終報酬率或高或低、賣出後能獲利多少,沒有人預測得了。這些結果將會受到市場真假消息、產業景氣、公司營運、國際金融事件,還有你上班的心情影響,否則就不會稱為「預期」報酬率。

相較於報酬率無法確定,每月固定要繳的還款金則是少不了,就算你的投資結果是虧損,銀行也不會因此少收你任何利息。
長抱才穩賺!多了貸款壓力,投資卻愈抱愈抖

存錢去投資雖然是為了賺錢,但其實影響最多的是,你在遭遇風險時能承受多大的傷害,讓自己留在市場裡等待下次的漲勢。如同巴菲特說過的這句話:「只要你不犯太多的錯,人一生只要做對幾件事就好。」投資市場裡絕對不缺風險,如果你在投資時還背負著繳利息的壓力,那就等於前後都被風險夾擊。

也許這樣說還很難意會,那就來想像一場要把桶子裝滿水的遊戲吧。假設在你眼前有兩組桶子與水管,第1組的桶子底部有破個小洞,但給水的水管較粗、水流速度較快;第2組是桶子沒破洞但水管口徑小、出水速度慢。兩組桶子的大小都是一樣的。第1組因為水管給水的速度比漏掉的水還快很多,所以桶子內的水位上升速度會比第2組還快。

問題來了,如果讓你來選,你覺得哪一組能最快裝滿整桶水?乍聽之下,選擇第1組桶子與水管很合理,水位上升快就能先裝滿水。然而或許有些人忽略這個關鍵:漏水的桶子是永遠裝不滿的。

這就是為何你在投資的同時,要先把貸款處理好,把每月的收入現金流規畫好;除了房貸這種金額高而且總還款期超過10年的貸款,其他的消費型債務都要盡早還清,因為每月必繳的利息支出正在抽掉你的資金,如同破洞的桶子。

以現金流來說,因為要繳利息,所以每月收入不完全屬於你,如果你能透過提前還債把這些錢留下來,等於有更多的錢投資財富與未來,財務的壓力也會減輕不少。同時別忘了,存錢去投資已經需要時間與毅力,如果背後還有債務拖住你,你就要承擔加倍的辛苦。

沒錯,雖然還清債務後不代表完全沒有財務問題,你還是有很多帳單要繳,還是有想買的東西無法買,但你會發現背後不再有被利息追趕的壓力,更有耐心的你對手上的投資也就會更有信心。

投資好比射箭,若是背後有人不斷干擾你,要你快點把箭射出去,可想而知能打中箭靶的機率會變低;同樣,如果你想靠投資累積財富,背後卻有定期要繳的貸款利息追著你,你的投資壓力肯定更大,當市場發生風險時你也會更擔心。
還債是「逆向投資」,把屬於自己的財富買回來

希望你也能體會到,投資的目的雖然是透過本金滾出更多的錢,但並不是只有在買投資商品時才算走上投資路,在有貸款的情況下先將還款計畫做好,也是投資的過程。

另外,提早還清貸款我也會視為「逆向投資」,把原本就屬於你的財富買回來,進而增加每月的現金流。隨著每期還款的貸款利息降低,每月可運用的資金變多,之後再投資累積財富也會相對變快。要知道,這些不是單純在理債而已,而是為了足夠且穩定的現金流去計畫完善的投資策略,讓自己能夠冷靜判斷市場起伏,進而賺到長期的大波段利潤。

記得,我們的資產就像前述的桶子,不會漏水的桶子才可以讓你度過各種大小金融危機,從中找到更好的投資機會,進而換到更大的桶子,擁有更好又更自由的生活。

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