2017预算案之赢输家(下)不离“人民为本”.惊喜落谁家?




2017年财政预算案周五出炉,到底哪些领域有望从预算案中受惠,哪些股项有望在预算案公告后取得涨潮呢?《星洲财经》汇集各大证券行的意见后,剖析市场看法。
(图:123rf)
一般来说,股市往往会出现“前预算案”涨潮,而交投情绪也多在预算案公布后冷淡下来,这一次相信也不例外。
达证券表示:“2017年财政预算案会是务实的,将包含一些不牺牲财务和人民福祉,又可以推动经济成长,朝向发达国家目标的政策。”
达证券估计,推动内需、加强转型和减少冲击将是2017年财政预算案的关键,这相信可以提振建筑、建材和消费等领域。
该行也认为,新预算案不会为烟酒业带来冲击。
烟酒税务料不调高
该行指出,烟酒税务不太可能调高,特别是已经高居世界前列的啤酒税,如果调高势必打击市场需求,也可能让私酒愈加猖獗。
“至于烟草税会否提高,则可能不是预算案的措施。”
肯纳格认为,新预算案相信不离“人民为本”的重心,对企业界影响也会是中和的。
一般相信,2017年财政预算案可能推出推动可负担房屋发展的新措施,以及有利于公务员和低收入阶层的政策,特别是更多的援助金等。
肯纳格研究指出,这些政策固然可以间接提高食品饮品公司、零售消费次领域等行业的营收,而一些以低收入客户为主的非银行金融机构也可望从中受惠。
至于昂贵消费品如汽车和房屋,尽管市场传出汽车业游说政府取消国内税,但一些官员已经坦言不会提出利惠汽车业的措施;反而可负担房屋作为近年主要政策,政府更可能提出一些新的措施。
消费税收若达390亿
个人所得税或调低
个人所得税方面,肯纳格研究表示,如果政府有望达到2016年征收390亿令吉消费税的目标,将可能调低个人所得税。
“而且,在2016年财政预算案中,政府估计油价为每桶30至35美元,而目前来看,此项预测是相对保守的,毕竟今年至今的平均油价已经突破每桶40美元。”
该行补充,如果个人所得税降低,也会带动食品饮品公司和零售次领域。
876亿基建注入活水
建筑股一马当先
综合各大证券行意见后,普遍上,大家最为看好的股项,非建筑股莫属,主要是政府推动大吉隆坡计划,该计划需要推动大量的基建计划,且这些基建计划需要数年时间,才能颁发所有合约。
回顾2016年的预算案,基建计划包括大道、机场提升工程、轻快铁、快捷巴士及污水处理工厂,上述的计划涉及的规模高达875亿9000万令吉以上。
达证券表示,部份基建合约如白沙罗-沙亚南大道(DASH)和白沙罗-淡江高速大道(SUKE)、泛婆罗大道部份工程已经颁发,而轻快铁三线(LRT3)主要合约预期在今年杪全面颁发。
此外,沙巴区的泛婆罗大道工程将会分拆成35个项目,预期所有合约将在2017年杪内全面颁发,并在2018年开始动工。
达证券说,捷运二线(MRT2)、轻快铁南部双轨火车、西海岸大道、快捷巴士吉隆坡至巴生与亚庇路线等等基建项目,预期建筑期限4年至6年。达证券预期上述工程,可为基建领域与建材股可带来受惠。
金务大列首选
达证券将金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组)列为首选,并预期该公司2017财政年的经历有望取得成长,主要是来自捷运二线工程的贡献及大道收费调整。
达证券补充,捷运二线工程赚幅可比捷运一线(MRT1)来得高。
大马主要工业化建筑系统(IBS)分别为OKA机构(OKA,7140,主板工业产品组)、双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑组)、金轮企业(KIMLUN,5171,主板建筑组)、振兴集团(CHINHIN,5273,主板贸服组)、MTDACPI工程(MTDACPI,5924,主板建筑组)与成荣集团(MUDAJYA,5085,主板建筑组),都可能从中获益。
钢铁道路设备公司可受惠
此外,一些相关的钢铁及道路设备制造公司也可从中受惠,如南达钢铁(SSTEEL,5665,主板工业产品组)、马来西亚钢厂(MASTEEL,5098,主板工业产品组)、勇达集团(ENGTEX,5056,主板贸服组)、安裕资源(ANNJOO,6556,主板工业产品组)及利实镀钢(LYSAGHT,9199,主板工业产品组)可受惠。
助首购族置业
大众化产业后市看俏
自2014年后,政府出炉打房政策,加上经济走势放缓,产业价格高企不下,再加上银行紧收银根,以致许多未置业的人,只有“望房兴叹”。为了协助人们置业,不少业者呼吁政府放宽房贷政策,包括调高贷款对价值比率(LTV)、放宽公积金提款金额、发展商承担利息计划(DIBS)等等。
贷款期限若从35年调高至40年,对放缓的产业市场应该有所帮助,惟国家银行拒绝该项建议。
联昌研究表示,2015年,共有8万9071名公积金会员从第二户头提出部份款额,用以购置首套房产,平均提出款额为2万3676令吉。
联昌假设,2万3676令吉占第二户头的30%,若政府允许会员提出60%至80%的款额作为首购产业的款额,预期可提现的款额将介于3万9460令吉至6万3136令吉。该笔金额占2015年产业住宅市场交易价格的13%。
联昌认为,政府在即将公告的预算案可协助首购族置业。
综合上述看法,联昌认为主攻大众化产业价格的产业公司可从中受惠。马星集团(MAHSING,8583,主板产业组)2016年推出21亿令吉的产业项目,其中16亿令吉属于大众化的产业。
联昌补充,即使一些非主打可负担房屋的发展商,如绿盛世(ECOWLD,8206,主板产业组)与实达集团(SPSETIA,8664,主板产业组)虽然未必受惠,但产业领域的回扬,可舒缓大型发展商压力。
绿盛世列首选
联昌将绿盛世列为首选,开年至今,绿盛世股价不但落后同侪,且落后大市。不过,绿盛世销售强劲,当产业信心回扬,股价潜在上涨的空间高达37%。
提振内需
消费领域长期审慎
由于出口需求减少,政府正寄望内需继续提振经济成长,因此相信预算案会继续提出有利于捍卫消费情绪的新措施,进而让消费品公司受惠。
不过,长期而言,消费情绪依然疲弱,因此消费品行业普遍保持审慎心态。
大马经济研究院调查显示,尽管第三季消费情绪指数(CSI)按年增长3.4点至73.6点,但也写下自2014年次季以来,跌入低于100点深谷仍不能自拔。
反暴利机制会否延长受关注
目前,消费品行业密切关注的其中一项措施是配合消费税而推出的反暴利机制会否在年底到期后,再次延长;许多公司碍于这项机制而无法转嫁成本,一旦届满,不排除消费者会面临新一波的物价腾涨压力。
不过,分析员认为,由于担心消费情绪疲弱影响销量,因此相信消费品公司不会轻易调高产品售价,反而更可能继续透过节省成本来捍卫赚幅,避免市场占有率流失。
结语:
2017年预算案,相信会比2016年预算案来得更加艰难,除建筑股是众多证券行一致看好的领域外,余下的领域则好坏参半。
到底此次预算案,是否只有建筑股可受惠,产业股是否有望翻身;其他领域是否有“惊喜”可言?
待周五由首相兼财政部长拿督斯里纳吉揭晓吧。
http://www.sinchew.com.my/node/1578958/2017%E9%A2%84%E7%AE%97%E6%A1%88%E4%B9%8B%E8%B5%A2%E8%BE%93%E5%AE%B6%EF%BC%88%E4%B8%8B%EF%BC%89%E4%B8%8D%E7%A6%BB%E2%80%9C%E4%BA%BA%E6%B0%91%E4%B8%BA%E6%9C%AC%E2%80%9D%EF%BC%8E%E6%83%8A%E5%96%9C%E8%90%BD%E8%B0%81%E5%AE%B6%EF%BC%9F