GADANG (9261) 嘉登控股 - 嘉登哥,blue thin, mushroom??


GADANG (9261) 嘉登控股 - 嘉登哥,blue thin, mushroom??


今天10月27日,天气有点天灰灰,因为嘉登哥的 FY17Q1 季度业绩没有预期的好, 心里难免有点 "蓝瘦,香菇", 哈哈哈。  不好伊苏, bluefun 利用了最近的潮语来“跟进潮流” 一下,以便和年轻的朋友们,促进“沟通的桥梁” XD。

废话不多说, 若是您只看 Profit & Loss account 的 revenue,net profit 与 EPS,心里难免会“blue thin”"mushroom" 的,因为非常明显的滑落若比较 FY16Q1 或 FY16Q4 的季度业绩。









1. Revenue dropped about 44m, from 149m in FY16Q1 to 105m in FY17Q1, - 30%

2. Profit before taxation surged about 3.76m, from 25.87m in FY16Q1 to 22.11m in FY17Q1, - 15%

3. Net profit dropped about 4.14m, from 20.76m in FY16Q1 to 16.62m in FY17Q1,-15%

4. EPS dropped about 3.15cents, from 9.61cents in FY16Q1 to 6.46cents in FY17Q1, -33%

5. Although revenue is huge dropped,but profit margin increase 7.5%, from 21.66% in FY16Q1 to 29.15% in FY17Q1

6. Rolling 4Q(F16Q2,Q3,Q4+FY17Q1), total EPS = 35cents, with today share price RM3.29, P/E ratio about 9.4, market cap = (258624)*3.29 = 851m。 




在 FY17Q1的 financial result里,说明了有几个原因造成 FY17Q1 对比 FY16Q1 的 revenue 与 PBT 下滑:






单单看 Profit & Loss Account的话,朋友们可能会认为 Gadang bro 没希望了, hopeless stock, SELL before too late?? bluefun 我也只能说,等等,往下一步看吧??凡事先留一步,再做最佳的判断, to hold, to buy or SELL XD



Cash flow Analysis: 

虽然 net profit 在FY17Q1下滑了大约 4.14m,不过嘉登哥的 cash on hand 依然强劲, 处于 276m, net cash 75m, cash/share RM1.07,WOW!!!
 
若比较FY16, trade receivables & amount due from customer 明显的减少了 32m & 4m,真是可喜可贺啊。 这样不但可以增加 CFFO,还足以增强现金流。 

 
而net repayment of trade payables, amount due to customer & debts 则减低了 financial risk的风险, interest saving,可用作于 operating 发展用途。 

 
嘉登哥的手握现金于FY17Q1 处于 276.4m, 下滑大约 6.09% 若比较 FY16 的 294.3m。下滑的原因包括了用于归还 borrowings 21m,归还 vendor 30m。
















Fundamental Analysis of Gadang, share price as at 27/10/2016 = RM3.29



1. ROIC - 0.22 (average 6 years = 0.20)

 




2. EBIT multiple - 6.51 (average 6 years = 5.30)


 







3. CY - (3.52%) (average 6 years = 17.17%)


 



 Business Prospect
 




其实今天很多关心 Gadang 的友人们 pm bluefun,问 Gadang FY17Q1季度业绩不好,你明天打算卖吗???

这里bluefun 要说一下,虽然近期的我会因为 account closing 和 Gadang FY17Q1 的季度业绩而 blue thin, mushroom,不过我依然会守候我最爱的嘉登。 24个月了的日子了,bluefun 与友人经过了多少个寂寞的夜晚,嘉登终于开始释放价值,未来还有一系列大计划等着进行呢,现在割爱,我怕未来的我会恨现在的我自己的决定 XD。


以下的理由会让 bluefun 我继续长期持有 Gadang,都已经守候 24个月了,多耐心点给予 Gadang 时间也是值得的 XD


1. 未来的盈利清晰能见度 (future profit guarantee)

2. 未来的发展大蓝图 (future prospect remain +)

3.企业计划 (corporate exercise such as share split, bonus issue, free warrant)

4. 多现金 (strong cash on hand)

5. 少债务 (less debt/borrowings)

6. 净利领先其他建筑公司 (leading profit margin)

7. 稳定的股息 (steady dividend as appreciation)

8. 公共设施的合约 (Lrt, Mrt)

9. 成长中的营业额与净利 (continuous growth in revenue & profit)

10. 良好的基本面 (good fundamental analysis)





最后, bluefun 想说的是没有一家公司的盈利能一直不断的上扬的。 要记得在这经济萧条时期,还继续赚大钱已经非常不易了。休息是为了更长远的旅途呀,先休息,加把劲,再拼!!!  

Gadang 股价都上扬了大约 RM1.29, dividend 7cents, corporate exercise such as share split,bonus issue, share warrant,还有什么可挑剔呢??

咱们若有缘嘉登哥的AGM & EGM 见吧, kikiki :)


天黑后终究会转亮,嘉登就是那道光芒

Confident + Faith = Deserve






bluefun
27.10.2016




P/S: This article is just for sharing purpose, this is not a buy call or sell call, any trade please on your own risks.


GADANG (9261) 嘉登控股 - 嘉登哥,blue thin, mushroom??
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