投资高手的定义




敢于大跌买进,真的是成为高手重要的条件吗?
(图:法新社)
阿明:我问你,你觉得买股最佳的时机是什么时候?
小陈:当然是大跌的时候,因为越低价格买进,赚钱的机会才多。
阿明:没错,但是你有经历过大跌吗?
小陈:没有,1997年亚洲金融风暴,我在读小学,2000年科技网络泡沫时,我在读中学、2008年雷曼兄弟风暴的金融海啸,我才刚出社会。2014年,油价崩盘时而导致的大调整,我还没开始投资买股票,前后错过了很多次机会了,如果马股再大跌,我一定把所有财产都拿去买股票。
阿明:瞧你这副口气,说得可真轻松,而且说得你拥有大跌的经验。看着你这副狂傲的模样,简直就是2014年以前的我。
小陈:怎么说?
阿明:2014年以前,我在股票所获回酬相当不错,最高峰时,整体投资组合,一年的回酬甚至高达80%。
小陈:哇:如果当时候你脱售,应该赚了不少吧!
阿明:没错,如果脱售,我是赚了不少,但是我没有。后来油价无预警的大跌,股市也重挫。
小陈:哪个时候你怎么办?
阿明:最正确的做法,你认为是什么呢?
小陈:当然是大举买进,趁低吸纳。
阿明:我也是这么想!不过,当股市真正大掉时,我看着我的股票价值不断缩水时,根本没有想买进的想法,相反,因为看着资产不断的减少,那些可是我多年工作的积蓄啊!甚至也试过晚晚不得安眠。
小陈:那你怎么办?有卖掉股票止损吗?
阿明:部份股票卖了,部份仍保留。然后不断的自我安慰。心中抱着希望:我所投资的股票是具备基本面且派息稳定的股票,总有一天会回扬。但其实心里是很慌张的。
小陈:结果呢?
阿明:大概过了2个月后,股价也回扬,“蒸发”的资产也开始重见当时的价值。我又开始有点后悔了。
小陈:股价回扬,为何会后悔呢?
阿明:如果我当时不卖出,且买进更多股票,我可以取得更高的回酬,而现在投资组合的账面价值,还有些许“纸面亏损”(paper loss)。不过,加上过去多年的股息,还是有“赚头”。经过那次大跌以后,我不断问自己几个问题。
“你不是认为自己很厉害吗?为何一场大跌,就哪么害怕?你日盼夜盼的大跌不就在眼前吗?为何没有赶紧买?”
上述的问题,我抚心自问了好几天,结果都找不到答案,从这里我醒悟了。我一直太高估自己。原来我只不过是井底之蛙。自此以后,我收敛了不少,对投资高手的定义也算有了另一番见解。
敢于大跌买进
为投资高手重要条件
小陈:哪你对投资高手的见解是?
阿明:第一,经历过大跌,因为只有经历过大跌的投资者,以后会更谨慎行事,不会胡乱做出投资的决定。第二,就是大跌时,到底买进了多少股?
小陈:第一个定义,我可以理解,第二个定义,解释一下吧!
阿明:不少投资课程或投资大师都不断强调,当股市大掉时,就是进场买股的绝佳机会,不过,在恐慌的情绪下,又有多少投资者会敢真正付诸行动,去买股呢?所以我认为,只有大跌时,敢于大量买进股票的投资者,才无愧于‘高手’这个称号。
小陈:你的意思是说,只要大跌时,没有买进股票的人就不能称为高手吗?
阿明:这样说吧!巴菲特说过,“只有退潮的时候,你才知道谁在裸泳。”
这句话的涵义是表示,当行情萧条时,能表现好的股票却是寥寥可数。在景气不好时,能有好表现,才是真正能经得起考验的好公司。大跌时买进,绝对可以获得可观的回酬。不过,人往往因为恐惧,而失去了买进的机会。
小陈:敢于大跌买进,真的是成为高手重要的条件吗?
阿明:对我个人而言,绝对是。
小陈:你说得头头是道,想必你是高手了吧?
阿明:我不认为我是高手,因为大跌之时,我仍不敢大量买进,充其量我只不过是个略懂投资之道的投资散户而已。
小陈:那你觉得你何时敢在大跌时买进呢?
阿明:我也不知道,只能说经历过大跌的人,在言谈投资及做决定方面,肯定会比一般人谨慎。这种大跌恐慌的情绪,只有经历过大跌的人才会明白。
小陈:那就看看我何时会遇上这种恐慌情绪吧!
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