期待“特朗普牛市”? 债券天王:别天真了!


格罗斯认为,民粹主义在美国已经走错路,特朗普所主张的政策实际上无助经济成长,甚至可能伤害低薪与失业人口,最终没人会是赢家。(网络图)

(纽约17日综合电)美国候任总统特朗普的竞选口号是“让美国再次伟大”(Make America Great Again),但“债券天王”格罗斯(Bill Gross)完全不看好特朗普能让美国再次伟大,他认为特朗普所提出的减税与扩增基建支出方案无助经济成长或股市上涨,且预言特朗普任期可能只有4年,之后不能连任,但过程中将对失业及低收入工人造成破坏。

格罗斯在最新投资展望月报中直言,除非劳工阶级所分享到的GDP(国内生产总值)比重回升、资本占GDP比重触顶,否则民粹主义浪潮将继续在全球蔓延,或许未来数十年都难止歇。但他认为,民粹主义在美国已经“走错路”(takes a wrong turn),投资人必须谨慎以对,理解特朗普政策主张的缺陷所在。

格罗斯指出,特朗普的政策不仅无助美国经济成长,甚至可能伤害低薪与失业人口。因为扩大国防与基础建设支出,配上调降企业税率,将鼓励民间部门继续追逐资本与市场,而非劳工与提高薪资,这只会是现状的延续。

呼吁投资者谨慎

而且税收减少、央行升息加上通膨增温,将使政府财政赤字扩大,可能进而导致企业获利或本益比降低,对股市也没有助益,他呼吁投资者必须谨慎,不要天真的期待股市出现“特朗普新牛市”(No new Trump bull market)。

他举例,共和党的减税主张源于认为美国企业税率达35%,属于全球最高之列,但事实并非如此。S&P 500指数最大的50家成分企业,平均税率(涵盖本国政府、地方政府与外国监管机关)只有24%。

另外,特朗普的政策看似有利企业将上兆美元海外市场获利汇回美国,并用于投资美国,实际上成效恐令人质疑。2004年国会也曾通过类似的“豁免”汇回税率法案,但投资活动未明显增加,企业仍把汇回款项的大部分用于发放股利、回购股票与企业分红。这么做不会带动获利能力或GDP提高。

不过,格罗斯认为即使是希拉丽上台,情况或许也不会更好,因为希拉丽所代表的民主党人,以及几乎所有共和党人的主张,都等于维持美国企业所处现状,有助市场而非劳工,偏向华尔街而非升斗小民。



http://www.enanyang.my/news/20161117/%e6%9c%9f%e5%be%85%e7%89%b9%e6%9c%97%e6%99%ae%e7%89%9b%e5%b8%82-%e5%80%ba%e5%88%b8%e5%a4%a9%e7%8e%8b%e5%88%ab%e5%a4%a9%e7%9c%9f%e4%ba%86%ef%bc%81/

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