冷眼 冯时能 - 冷眼前輩介紹的心水股摘要


冷眼 冯时能 - 冷眼前輩介紹的心水股摘要


今天有幸出席冷眼《孫子股市兵法》新書推介禮,以下是冷眼前輩介紹的心水股摘要,與大家分享:

Part 1:
高價股
1. 馬鍍錫工業(PERSTIM,5436,主板工業股)

-主要業務從事牛奶罐製造,管理層很好,雖然面對中國和韓國競爭和傾銷,但是盈利一直緩慢的穩步成長,本益比為12倍屬於合理水平。
-賺幅和股東基金回酬率(ROE)也不錯,股息將跟隨盈利一起成長。以現在的股價,股息回酬達到5%-6%,目前是一只很好的股。

2. 通源工業(TGUAN,7034,主板工業股)
-經營塑膠薄膜,業務也一直成長,計劃成為亞太區最大的製造商之一。
-近期進軍食品工業(Organic Mee),食品工業的前景有潛能,財政情況也健全。
-很好的成長股。

3. 亞洲文件夾(ASIAFLE,7129,主板消費股)
-製造辦公室文件夾。
-公司缺點是成長緩慢。

4. 大安控股(TAANN,5012,主板工業股)
-也是一直成長,看好棕油業,有回升的跡象,需看棕油價。
-10萬畝棕油非常有價值,價值每畝1萬4000至1萬5000令吉,但如果把木材業務賣掉,每畝棕油地只需要3000令吉至4000令吉,非常便宜。
-近期一直收購,證明有發展。
-財務情況好,股息有4%-5%
-但是木材業務前景暫時不是很好。

5. 砂拉越油棕(SOP,5126,主板種植股)
-一直成長,可留意。近期收購的棕油園很便宜。從7令吉跌至3令吉。

6.聯合馬六甲(UMCCA,2593,主板種植股)
-華僑銀行的公司,以前趨於保守,現已完全改變作風和轉型,崇尚擴展和成長。
-沙巴2萬5000畝的棕油園進入高產期。
-開始借錢自印尼大肆誇張棕油業務,給時間的話將來成長會不錯。
-股息政策好。


中價股
7. 億維雅(HEVEA,5095,主板工業股)
-冷眼有800萬股,會一直持有。
-公司產品特殊,改進刨花板的異味后,在日本和中國賣的很好,賺幅很高,找到自己的特殊利基市場。
-董事經理在英國工程師一級學位,自己改良機械,非常不錯。
-現金流很強,折舊已2500萬,足夠還債,沒有賺錢的話也不會倒。

8. 世霸龍控股(SUPERLN,7235,主板工業股)
-複利成長很高,仍在成長中,但現在股價不便宜。
-以前一年賺20仙,現在一季度賺7仙,預計可以賺30仙。
-股息政策不錯。
-巴生的貨倉1000多萬,2016年完成,可擴充機械和產量。

9. 騰達科技(PENTA,7160,主板科技股)
-製造自動化機械。
-大馬面對缺乏勞工和成本高,所以很多公司走向自動化,已有市場需求。
-一直有加碼(RM1.30),成本也不低。
-行業發展對它有利。
-收類似購Smart Home(IOT)公司,將來有前途。

10. 春訊集團(IQGROUP,5107,主板消費股)
-製造紅外線感應器,電動門專用。
-逐漸建立起品牌,已走上軌道。
-股息回酬不錯。

11. 綠盛世(ECOWLD,8206,主板產業股)
-產業現在屬於低潮,短期內不大可能恢復,因為大馬薪金增幅跟不上產業價格增幅。
-能在低迷時期逆流而上,但現在股價偏貴,大股東劉啟盛非常有經驗(SP setia)
-EWI 大肆擴展,走向世界,雖然短期不好,但是長期前景(3-5年)很好。
-可長期持有,不用理他也不用緊,將來會很好可以賺錢。

12. RCE資本(RCECAP,9296,主板金融股)
-從事個人貸款,提供給貸款給公務員,近期業績不錯。
-特殊金融股比起普通銀行表現更好。

13. 堡發資源(POHUAT,7088,主板消費股)
-業務管理很好,財務情況很好,股息不錯,越南廠也不錯。

14. 捷碩(JAKS,4723,主板建築股)
-需要自己做功課和留意。
-從事水供業務。
-越南發電廠工程(80億令吉),獲得所有營運製造,與中國電力合作。將控制權交於中國電力,負責60億電力工程,但是獲得18億令吉的基礎設施建造合約。(生意手法不錯)。
-擁有3成股權,可增持至40%。
-一年營業額4億令吉,單是越南的發電工程已保證4年的營業額,但賺幅未知。
-在大馬獲得另外5億的合約。
-營業額可增加至7億至8億,可賺10多仙。

15. 美佳第一(MFCB,3069,主板貿服股)
- 發電計劃,拿會工程來做。
-股份賣給泰國和越南的概念很好。
-需要長期投資。

16. 常成控股(JTIASA,4383,主板工業股)
-17萬英畝的棕油園,大概每畝1萬2000令吉至1萬3000令吉。
-用企業價值(EV)來計算更好。
-砂拉越最大的木商,擁有170萬畝的森林,木柴資產占全部資產的42%。
-如果將木柴業務售出,棕油園每畝只需要7000令吉。
-反向——從3令吉跌至1令吉,之前私下募股以3令吉售出。
-下跌風險小,上漲空間則不清楚。
-公司大部分棕油園到了第7年的黃金時期。
(注:棕油3年開始結果,第5年開始收支平衡,第7年開始賺錢,第17年以後產量走下坡。)
-4 個棕油提煉廠,最大的其中一個開始投入生產,今年比去年產量將大增。
-雖然欠債高,但是現金流強勁,棕油肯定賣的出。
-但是缺乏股息,所以股價才如此低。

17. 貨運管理控股(FREIGHT,7210,主板貿服股)
-船務保持,發展不錯,新加坡人控制。

18. 寶翔控股(PRLEXUS,8966,主板消費股)
-業務外包名牌成衣。
-近幾年盈利穩步上升,有擴充,相信能夠保持成長。

低價股
19. 柔佛珍(JOHOTIN,7167,主板工業股)
-因為新廠剛投產,所以看好。
-有成長的潛能。

20. 馬建屋(MBSB,1171,主板金融股)
-借錢給公務員,將成為大型的伊斯蘭銀行,為了成為正規銀行,所以註銷許多壞賬,導致短期沒有盈利。
-壞處,伊斯蘭銀行所借出的貸款利息不會變動。
-蔡馬友入股5億2000萬股(9%)不是沒有理由。
-人民銀行(Bank Rakyat)借給公務員530億令吉,每年賺20億令吉。
-MBSB已出借230億令吉,每年可穩定的收利息,可賺9億令吉。現有資本才58億,相等於每股可以賺17仙,現在股價才90仙。
-如果註銷完成后,盈利會馬上浮現。

21. 傲奔系統(OPENSYS,0040,創業板)
-做CRM&ATM,或是銀行提款機。
-拿到日本OKI版權,提款機(ATM)和存款機(Deposit)合為一體,可以為銀行節省25%費用。
-大馬擁有6萬6000臺ATM,如果銀行逐步採用,生意空間大,可做8到10年的生意。
-現在股價不是很便宜,需要1至2年,等成績出來,將有潛在力。
-凈現金公司。
-今年首季業績滑落,但是今年訂單已超過上財政年全年,營收賬款(Acc. Receivable)所以出奇的高。

22. MMS創投(MMSV,0113,創業板)
-製造LED有關機械

23. 方案工程控股(SOLUTN,0093,創業板)
-建造高等學府實驗室
- 剛買舊廠,建新廠
-雖然股價起了很多,現在的價錢還可以買。

24. RGB國際(RGB,0037,主板貿服股)
-製造老虎機,過去幾年增長20%至30%,
-自由現金流出奇的高,3000萬令吉,雖然每年賺2分,但是其實賺5分錢,因為折舊很高。
-大股東說,在2018年回到60仙。
-符合冷眼5大選股標準:

25. 家麗資機構(HOMERIZ,5160,主板消費股)
-傢私股,盈利年年增加。

26. 艾華仙台(SENDAI,5205,主板建築股)
-因為註銷價值1億3000萬新加坡油氣公司的投資,所以虧本,真正賺3900萬。
-國際鋼架焊接工程。
-1.70令吉下跌至50仙,下跌空間有限,NTA 1.40令吉。
-主席說,下一季就開始會有盈利。
-手上有25億令吉合約,競標200億令吉工程,預計得標率可以達10%-20%。

27. 華商控股(WASEONG,5142,主板工業股)
-雖然短期盈利平平,主席一直買回股票。
-拿到歐洲工程,價值27億令吉,承接油管包袱工程,在3年里完工。
-盈利有望回升。

28. OCK集團(OCK,0172,主板貿服股)
-建造電訊塔,向外發展——緬甸租賃900多座電訊塔給緬甸公司。

29. 西海岸大道公司(WCEHB,3565,主板建築股)
-2019年完成,有望成為下一個PLUS,3-5年后可能成為藍籌股。
-可以長期持有,不會有毛病。
-Shah Alam 有1800英畝的地,有40%的股權。

30. 柳谷(WILLOW,0008,主板科技股)
-機械追蹤儀器。
-在新加坡獲得許多工程,難得。

冷眼:“沒成長,不要買,有成長,不要賣;
            成長短,短持有,成長長,長持守。”

雖然冷眼介紹了30只股項,但是,他也一再強調,希望大家可以自己做功課,貼身跟近公司發展,不要做一個盲目的投資人,必須學會如何自己釣魚。


冷眼 冯时能 - 冷眼前輩介紹的心水股摘要