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JOHOTIN (7167) 柔佛珍 - 柔佛珍赚钱能力如何?


JOHOTIN (7167) 柔佛珍 - 柔佛珍赚钱能力如何?


读者Chan问:柔佛珍是否一只成长股?
读者Chan问:
柔佛珍(JOHOTIN,7167,主板工业产品组)
(1)是否一只成长股?
(2)赚钱能力如何?
(3)合理价多少?
(4)它的业务和另一只股冠旺(CANONE,5105,主板工业产品组)比较,有什么分别?
答:柔佛珍的主要业务为锡罐制造及乳制品领域,未来的业务成长焦点,将落在后来居上及扩展中的乳制品领域。
该公司是在2011年收购Able Dairies私人有限公司,从而进军乳制品领域,并取得良好发展,目前反而成为最主要业务,成为公司营业额及净利最大贡献领域,超越锡罐制造领域。
随着乳制品领域的需求强劲,该公司在收购乳制品公司约3年后即进行扩充计划,即在2014年开始兴建新工厂与货仓。
资料显示,一旦新厂和货仓建成后,乳制品业产能、生产效率和价格竞争力都会明显改善,这都是未来的业务成长潜能,值得关注与追踪其最新发展进况,因它已是未来成长焦点。若业务扩充计划进展顺利,整体国内外经济大势无碍,相信它将为2017财政年开始,作出较为显著盈利成长贡献。
(2)至于该公司的赚钱能力,可参考过去6年(2010至2105财政年)的业绩表现以探出一些端倪:先看营业额,分别为9606万3000令吉(2010年)、1亿3418万8000万令吉、2亿4636万1000令吉、2亿4138万4000令吉、3亿1677万9000令吉及4亿1660万令吉(2015年)。这显示出营业额每年都有良好的成长。
同期间,该公司的净利分别为627万3000令吉(2010年)、1103万8000令吉、2281万7000令吉、2059万2000令吉、1297万9000令吉、以及1730万2000令吉(2015年)。
6年净利有起有落
有关上述6年净利表现趋势,首3年成长稳健,第四年(2013年)开始稍为减少、2014年跌势较重,而2015年则恢复回扬,这相信是从第四年开始进行资本开销建厂及货仓所致,随着拨出大部份的资本开销,使它在2015年恢复净利表现。
如上述(1)所说,一旦工厂及货仓的扩充计划完成后,若是市况保持良好,市场对乳制品需求有增无减,经济及消费情绪保持良好的话,相信其净利表现有希望进一步回扬。
(3)该公司的合理价,由于过去至少6个月内,并没有证券行研究部对它进行剖析及推荐合理价。惟可参考其最新业绩表现,从而粗略地计算出本益比估值。
截至2016年6月30日为止,该公司首半年的净利为1386万5000令吉,或每股净利为14.80仙。该公司甫完成1变2拆细股票计划,过后再以3送1比例派发红股,这使股本增加至2亿4881万3698股。
若是按扩大后股本计算,该公司在上半年净利为1386万5000令吉计,这将相等于每股净利为5.57仙,年度化则为11.14仙,若以目前市价为准,即可以算出预测本益比(市价除以11.14仙)。
(4)柔佛珍的主要业务为锡罐制造及乳制品领域。
冠旺与柔佛珍的业务非常相似,即通过旗下子公司,主要涉足两大核心业务,即包括制造及分销平版印刷锡罐及塑料罐头、及制造与分销食品产品。同时它也涉及租赁有地产业及产业投资。
http://www.sinchew.com.my/node/1588751/%E6%9F%94%E4%BD%9B%E7%8F%8D%E8%B5%9A%E9%92%B1%E8%83%BD%E5%8A%9B%E5%A6%82%E4%BD%95%EF%BC%9F