不管你做什么投资，绝对不要和市场对抗，这是三年来我们的投资心路。
在意气风发时，有时我们会过于自信，觉得自己很了不起，可以抗衡市场。事实上，我们从来没有击败市场，因为市场这东西，除了超有耐性，还拥有一样最值钱的东西：时间。我们往往栽在自己设定的时间陷阱。
例如，我们看好一个投资，觉得三年内可以赚一倍。不过市场不一定如你所愿，有时它心情大好，三个月就让你赚了一倍，逼得你必须重新评估，到底是应该即时套利，还是持久一点，赚多一点。
有时，它又不懂往哪儿远游去了，三年过了，股价毫无动静，让你不知道该放掉还是坚持下去。
好的结局无须多说，大家都容易想象，我们来说说坏的结局。太早来的盈利，不一定是好事，比如，继续持有的话，可能它利好出尽，股价逆转，三个月赚一倍，一年后反而亏钱。
时间和回酬重要指标
如果卖掉的话，它也可能三个月赚一倍，一年后赚三倍！而且，太早达到目标，有时也很痛苦，因为必须重新寻找一个新的目标，新的研究。而新的研究/目标，自然是一个新的挑战。
所以，和市场战争，时间永远站在它那边，你胜了一场不要紧，它马上又来向你下战书，进行第二场，以后还有第三场、第四场，总有一场你不留神，输给它。
我们不是战神，不能战无不胜；就算是战神，也有累的时候。于是，我们不应该一直挑战市场，反而是应该和它做朋友，所谓“顺势而为，无为而治”。
投资里面，时间和回酬，永远是最重要的指标。其实，我们可以轻易发现，要达到比平均回酬高一点的目标，并不很难，难在于长期维持同样水平的回酬。
往往我们在经过一番努力以后，获得比平均高很多的回报（例如，2年赚2倍），于是，胜利冲昏了头脑，在以后的回酬执着于寻找同样回酬的投资，却不探测市场的风险取向。
之前的2年赚2倍，可能开始买入的时候正好是熊尾牛头，于是低价买入，市场很快恢复合理，得以高价卖出；可是，接下来市场已走高，要寻找也是100%回酬的投资，无疑的，所冒的风险也跟着增加，很可能栽筋斗。
此外，我们在不同时间注入的资本，也一直影响回报率。往往我们在赚钱的时候放更多钱进去，在亏钱的时候却停止投资，这对长期回酬起了相当不利的影响。
所以，在不同的时候，调整投资的脚步，但是，长期回报率必须合理。我们的组合长期回报目标是7%，说起来是稍低，不过，比起定期存款，还是非常丰厚。
过去6年来，即使近两年亏损，实际复利回酬其实有9%左右，预计今年会重新恢复10%以上的复利回酬。
进行买卖提高现金
上周股市大起，几乎要突破1750点，令我有点意外。我仍然进行买卖的动作，进一步把现金提高。
我们依然买入大红花石油1万股（HIBISCS，每股41.5仙）和REACH能源1万股（每股60.5仙），还有REACH能源凭单2万股（每股11.5仙）。
其中，大红花石油收在41.5仙，已经很接近我们的成本价（39.6仙）了！
齐力股价败退
此外，我们继续卖掉EG工业5000股（每股91.5仙），换以其凭单1万股（每股54仙）。至于协德凭单，上周站稳在12仙，我们索性把剩余的10万股全部卖掉。
周内表现转好的还有英莎凭单，估计终于突破30仙，我们卖掉2万股（每股30.5仙）。至于侨丰控股（OSK）和其凭单，总算也回到1.50令吉和30仙以上，恢复一些风采。
可是，齐力（PMETAL）除权以后，股价却一直败退，眼看到股市在起，其他落后的股票也将奋起直追，我决定见好就收，把5000股齐力（每股2.45令吉）和1万股凭单（每股2.05令吉）卖掉。
至于C股，是世纪软件（CENSOF），上周欲振乏力，临收尾软将下来，让我们多个机会累积，于是我们再买进母股（每股31.5仙）和凭单B（每股14仙）各3万股。
忙完了仔细一看，组合年头至今回酬是21.7%，2015年头至今回酬终于恢复正数：+1.1%，总算告别亏损的漫长岁月，辛苦了！
本来这期想谈谈俱乐部进展，趁机再招一招志同道合的会员，可惜版位已满，唯有下期再谈。
免责声明:
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