在大马股市里，除了普通股、公司凭单和指数凭单之外，大家还会看到优先股和债券。优先股是以“P”字母开头命名，例子包括ANNJOO-PA、FFHB-PA和OCR-PA，而债券则是以“L”字母开头命名，例子包括TGUAN-LA和L&G-LA。那，到底什么是优先股呢？
本专页相信大部分投资者鲜少接触到优先股，而对这衍生产品的操作没有任何理解。优先股在公司股息及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。在公司分配股息时，持有优先股的股东比持有普通股的股东，分配在先。
一些优先股的股息率已经是固定，投资者每年可享有稳定的股息，同时可从母股的走势中享有价差。另一方面，有些优先股却没有承诺任何股息。其股息率也不固定，视公司盈利情况而定。若公司表现差，优先股的股东可能无法获得任何股息。但是，只要公司肯派息，优先股的股东会优先获得股息。
此外， 在公司解散及分配剩余财产时，优先股的股东会比普通股的股东优先分配，仅落在债权人之后。值得一提，虽然优先股的股东看似比普通股的股东好，但是他们却没有投票权，无法参与重大的公司议程。至今，本专页不曾在大马股市察觉到这一点，因此当中的细节不得而知。
为何公司要发行优先股呢？首先，优先股的股息在法律上不是法定债务。若公司的财务状况恶化，优先股的股息可以不付，从而减轻了整体财务负担。至于银行贷款和债券，则是一项法定债务。其二，优先股票无投票权，因此不影响大股东们对企业的控制权。同时，优先股也不减少普通股的权益，毕竟每股盈利都是以普通股的数量来计算，不会稀化股东们的利益。
在大马股市里，较为普遍的类型是可转换优先股、不可转换优先股、可赎回优先股和不可赎回优先股。可转换优先股可在特定条件下转换成普通股，而可赎回优先股是指公司可在未来按一定价格回收这优先股。
在此为大家带来一个例子的讲解 – FFHB-PA。这优先股是在去年11月才发行，有10年的期限，在2026年11月到期。持有者可在发行的三年后，才可把优先股转换成普通股，转换比例为100：13。换句话说，FFHB股东们的权益不会在未来三年被稀化。
假设你持有1,000单位优先股，你可在三年后转换成130单位母股，无需额外投入任何资金。以母股价格RM0.85和FFHB-PA价格RM0.21计算，目前的溢价高达90%。
此外，FFHB-PA还有每年不高于8%的股息率。以优先股发行价RM0.10计算，每年的股息将不会高于0.8仙。
考虑到FFHB-PA的期限非常长，母股的技术走势看涨，对于可承受高风险的投资者是个不错的选项。往往投资在优先股的股友，都是看中杠杆效果，与凭单的操作方式差不多一样。理论上，母股每起1仙，凭单或者优先股都会跟随起1仙。
纯属分享！
https://www.facebook.com/rhresearch/photos/a.1200196869991930.1073741828.1200094743335476/1506248029386811/?type=3&theater
