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Singapore Investment


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 Disclaimer : This not a buy or sell call. This post is purely the sharing of analysis on the stock LBICAP. @valueinvestingsecrets will not be responsible for any profit or loss.

大家有研究过 LBICAP (8494) 这家公司吗?这家公司主要是管理与投资控股,住宅与商业的建筑,以及制造,营销和橡胶商品的贸易。

这家公司主要的盈利是来自产业。以下是这家公司在这五年的发展。* 注 : 2016 年收入大幅减少 但是净利有增加

5 Year CAGR :-

Revenue (收入): -10.18%
Revenue (收入) 2015 : 15.94%
Profit Before Tax (税前利润): 23.39% (非常高的成长率)
EPS (每股收益): 22.84%
DPS (每股派息): 6.96%
ROE (股本回报率): 14.31%
NAPS (每股净资产) : 5.35%

在去年,2016年,虽然他们的收入从84.3 Mil 降至27.7Mil ,但是这家公司依然可以保持盈利。而这个盈利主要是来自出售槟城的一副土地。但是我们仍然看到净资产有增加,证明了管理层并不是拆东墙补西墙。

而每股收益有着每年22.84% 的复利成长率。这是非常高的一个数目。大家都知道这几年地产市场呆滞不动。他们的管理层也声称未来的年份会更具有挑战性。原因是消费者都处于悲观情绪中,所以高级住宅区的销售会变得异常困难。而低级房产则因为年轻人无法申请到贷款而更难出售。所以管理层决定要集中中等阶层的房产来发展。

照我们来看,这家公司的NAPS (每股净资产)超过了股价。这是一个好的现象,原因是就算公司倒闭我们也能取回我们的投资本金。再加上近期这家公司的股东大幅买进自己股票,这也是他们对自己公司乐观的表现。

不过同样的,这家公司也有缺点。以下是这家公司的三大缺点。

1. 过度依赖产业市场

如上面所说的,这家公司主要的经济来源是房产业。我们都知道房产也有一个经济的循环,也就是有高有低。加上房产也并不没有能力在经济萧条上产生高利润。原因是在萧条中市场都处于惧怕气氛中,鲜少有人会主动购买资产。

2. 受到利息影响

这家公司也会受到利息的影响。或许我们可以这样说。

高利息 --> 少人有能力贷款 --> 销售降低 --> 利润降低
低利息 --> 大部分人都可以贷款 --> 增加销量 --> 提高利润

此外,还有其他的贷款因数会影响这家公司的盈利。如偿债比率 (Debt service ratio) , CCRIS 以及国家银行OPR 的影响。

3. 受到材料价格的影响

所有的房产业都会受到材料价格的影响。再加上这家公司还有进行树胶产品的贸易,材料价格的波动会带给他们不少的波动。

*Do you guys need an English version? I noticed that most reader prefer the Chinese version. Do leave a comment below so that I know that you guys wanted an English version.


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