25/07/201720:32
大马股市与汇市最近出现了极大的变化，特别是在汇市方面，令吉兑美元汇率由2017年4月开始出现了反弹的走势，摆脱了之前走势疲弱的頽势。
金融企业顾问庄学勤博士对《光华日报财经组》说，马股的情况与汇市亦步亦趋，于2016年年底期间，马股也出现欲振无力的走势，直到3月份之后马股开始恢复活力，股市的交投也活络起来，预料牛市于9月重现。
庄学勤指出，根据观察，在令吉汇率走势转强方面，主要是有几个因素所造成，而最重要便是国家银行所实行的出口商必须将75%的出口所得兑换成为令吉，最多只能保留25%外币的措施所推动。
“这项措施于2016年12月5日正式生效之后，对令吉汇率产生越来越正面的影响，特别是4月份的情况最为明显，因为很多出口商选择在4月份汇回之前的出口所得，再加上4月份当月份的出口所得，使得令吉汇率于这个月份获得两个强劲引擎的推动而走强。”
根据资料显示，如今令吉兑美元汇率已经由2017年1月份的4.49令吉水平反弹至7月21日的4.28令吉水平。
他强调，除了国行的措施之外，还有另外一个因素便是笔者在之前的专栏中有提及的债券到期情况，由于根据国行的资料显示，在我国的债券当中有30%是外资持有，而2017年庞大数目的债券到期，所以有关当局必须采取一些措施，以吸引外资继续留在马来西亚，不要完全撤出马来西亚。
“所以，有关当局通过保持强劲的汇率将是其中一个策略，这样外资在他们所持有的债券到期之后，他们会更加愿意将钱留在马来西亚投资，因为在强劲的汇率支持下，他们将有机会取得高回酬。”
他补充，不只如此，由于接下来的一年之内，我国随时都有可能举行全国大选，相信外资也看中这一点会激励我国股市上涨，所以他们也在打着如意算盘，希望可以在我国股市和汇市中两头赚。
他说，除了这些有利因素之外，国家银行也一再打造有利于资金市场的环境，例如国家银行于4月13日表示，将加深金融市场，包括修订条例，允许投资者抵消他们货币暴露的风险，同时允许所有国内投资者卖空政府债券。
庄学勤指国行允许卖空政府债券的举动是受到市场投资者欢迎，因为这项措施将让卖空活动规律化，让投资者可以根据本身需要布局。
在汇集了这些讯息之后，庄学勤加以分析并预测2017年9月份会是马股牛市的开端，这主要是根据2017年8月30日至11月30日之间会有400亿债券到期的情况做出预测。
庄博士认为，以400亿令吉债券的30%计算，预料会有120亿令吉债券是属于外资持有，所以为了不让这些外资流出我国，相信有关当局将会营造一切有利的气氛，以鼓励这些外资在我国的资金市场投资。
“如果120亿令吉的外资能够陆续流入马股的话，相信马股将会掀起牛气冲天的走势。如果以时间观点来分析的话，9月份会是马股牛市再现的起点，届时投资者就会感受到马股出现的牛市现象。”
庄学勤根据所汇集团的讯息分析，相信这样的情况会一直维持下去，直到2017年10月至11月时，马股将出现公牛狂奔的现象。当然，万一出现其他不可预见的因素干扰，则属预料之外。
http://www.kwongwah.com.my/?p=361924
