投資是一場「零和」還是「正和」遊戲?




投資是一場「零和」還是「正和」遊戲?



「成為公司股東是讓社會大眾參與國家成長與繁榮最棒的方法。」
                                                                                                             --彼得‧林區 <<學以致富>>
投資是一場零和遊戲?
很 多時候,都聽到別人說:「股票市場都是一個零和的遊戲。」即是代表如果一個人嬴錢的話,那就意味著另一個人輸了錢。但其實實情真的是這樣嗎?如果說「股票 市場是一個零和遊戲」的人,大多可能是抱投機的心態去投資,例如在短期炒賣或買賣期權的操作中,那的確是一個零和的遊戲。如果一個人買「認購期權」,這即 代表投資人在指定期間內看好某一家企業的股票,認為它在指定的一個時間內股價會上升,股票如果真的在買入「認購期權」後上升,「認購期權」的價值就會上 升,買入就會獲利,相反,如果股票下跌了,投資人會受到損失,而「莊家」就會獲利。林區認為買賣「期權」等衍生金融工具,時間就會站在你的對手那一方,而 不是站在你那方,這的確是一個「買大鈿」的零和遊戲。
衍生工具是一把「兩刃的劍」
當 然,參與衍生金融工具的買賣並非一定是只有害處的,間中運用衍生工具,如「認購期權」等,可以幫助投資人在適當時機,在有限的資金之下,增加獲利的回報。 但有一點必須提醒的,衍生工具如「認購期權」或「認沽期權」和「借貸」運用「槓桿」一樣,是一把「兩刃的劍」。買在準的時間和合適的時機,的確是可以令投 資人獲得比平時更多的回報,但問題是,投資人真的可以每次都看得準時機嗎,我認為投資人都不應過份高估自己的能力,所以,我對待衍生工具的態度是「必須非 常小心的運用」,不應成為主要的投資方法,因為很容易變成投機心態。衍生工具在市場上愈來愈盛行,筆者在坐地鐵的新聞廣告中,都經常看到「投資專家」推介 「認購期權」、「認沽期權」或「窩輪牛熊證」等等的衍生工具,普及的程度的確令人有點擔憂,而使用這類衍生工具投資,我認為需要很高的財務知識,並非那麼 容易操作,我也絕少參與其中。
投資可能更像是一場「正和遊戲」
投 資股票的本質,如果看得更深一層,是在投資企業的未來發展和成長。投資就是投資人把自己的錢暫時給予企業,然後企業把從各個股東收集得來的錢拿去發展企 業,把產品造好,把企業造大,把品牌造精,迎合市場的「需求」和解決市場的「痛點」,令企業一天一天成長,令企業賺得更多的收益,然後企業就可以把賺來的 錢繼續去發展企業去回饋股東和投資者。正如彼得‧林區說到:「成為公司股東是讓社會大眾參與國家成長與繁榮最棒的方法。」如果一家企業持續成長和保持繁榮,作為股東的都可以分享到豐碩的成果。
投資和投機其實只是相差一線,同樣是投資一家出色的企業,有些人可能只能賺個「繩頭小利」,有的人卻可以「賺無止境」,重點往往是投資人在投資心態上有了截然不同的態度,重點可能是我們到底把投資看成是「零和遊戲」還是正和遊戲」。
 
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