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Singapore Investment


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2017-07-30 19:17
新山读者问:星光资源前景可好?可继续持有吗?

新山读者问:

星光资源(SKPRES,7155,主板工业产品组)前景可好?可继续持有吗?

答:星光资源制造能力强化至组装电路板(PCBA)服务,紧随员工问题解决,可更有效益营运,肯纳格研究相信,该集团盈利可改善约6%。

回顾2017年3月止财政年,该公司曾受短期成本压力,加上大马外劳政策反反覆覆,逼使须以更高成本聘用合约工人,而新产品推出也面临很多细节问题。这也促使星光资源上财政年首9个月盈利创新低,所幸力争上游,末季赚益改善5.6%使净利急遽改善。

肯纳格最近参访厂房,对其中期展望更正面,认为改善之产能有望驱动营收与强化盈利,并预测新财政年净利走高26%至1亿3180万令吉。

星光资源PCBA厂房预料末季完成,这大约使用新厂空间达25%,这潜在改进其赚益,目前较保守的核心净利益料达5.6至5.7%。

肯纳格说,从一些其他一站式专业制造服务商(EMS)角度看,除了强化净利外,未来亦有更多机会从大客户获取更多订单。

星光资源4月起宣布有意扩展业务至组装电路板服务和电子专业制造服务(EMS),并拨500万令吉资本开销建厂,预计今年末季完工。

该集团目前正从其他供应商,获取主要电板部件(PCB),这有助进一步改善其盈利,并且改善能力,以整合成一站式电子专业制造服务(EMS)商。

肯纳格说,星光资源主要营收来源的成品组装仍然坚稳,预计2018与2019财政年可贡献17亿至20亿令吉,根据已公布之11亿令吉合约估算,2年期营收年均复合增长率达16%。

即使星光资源制造产能改善,不过股价仍滞后,2年本益比10.4倍,至于其他有PCBA能力之同侪则为12至13倍。

星光资源目前以11.1倍本益比交易,同侪有溢价是因有包括组装电路板更全面的制造能力。紧随目前该公司亦有相同能力,肯纳格把目标价由1令吉40仙调高,未来3年本益比保持13.5倍。



文章来源:

星洲日报‧投资致富‧投资问诊‧文:李文龙‧2017.07.30

http://www.sinchew.com.my/node/1667800/%E6%98%9F%E5%85%89%E8%B5%84%E6%BA%90%E7%9B%88%E5%88%A9%E5%8F%AF%E6%9C%9B%E6%94%B9%E5%96%84
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