钢铁第7报告之钢铁周期!


从2016年3月开始的钢铁上升周期,
到今天已经18个月了,
终点依然还看不到。

钢铁中的长钢长期上涨的趋势,
根本的原因是中国5年去产能计划。
大马固然实行了3年保护税至到2020,
但是这个保护税的效应大不如中国的因素。





中国生产了世界一半的钢铁,
由于中国本身的钢价极好,
比中国以外的很多国家都贵,
导至中国钢铁出口节节败退,
这个情型会持续,至少在5年的去产能周期里。

钢铁是个总称,大致可以分成长钢,扁钢,管材,型材,
大马本地只能完全生产长钢,从上中下游。
扁钢和管材的上游母料HRC (热卷)是进口的,
所以受制于外国。
型材就是各类的I-beam, H-beam,
大马本身并不闻名,几乎都是进口。
这一波的钢铁上升周期,
大马最受益的是长钢的品种。

注意到这几年的大马股市,
各类主题的操作时段都在半年左右,
大多主题都是以利好开始,
股价翻倍,盈利增加,PE增加,
分红股,进入巩固期或炒作结束。

但是钢铁主题已经18个月了,
相当久了,所以看看结果。
操作了18个月的结果,
以长钢4家来说,
股价有涨了3-5倍,
PE也才成功站上了7-8左右。
以2017年前半年的科技股,小型股的拉升幅度来说,
这单位数的PE实在有够差。

无论如何,两者的周期目前看起来不太一样。
长钢股的上升周期还会延续很长的一段时间,
前题是没有大熊市。
长钢股的PE7-8是否是常态,目前说不上来。
但是4只股当中至少两支,会在2017年成为高派息股(DY),
也许会吸引机构投资者的买进。

下半年起,大多长钢股的季度盈利会开始放大,
是以几千万起跳到亿,只要货源充足。
这跟赚几百万到过千万的个股是不同的,
因为机构投资者需要的是大量的派息,
更甚于股价增值。

中国的5年去产能,
从关闭疆尸产能,冻结新产能,
到消灭中频炉和严打地条钢,
到现在要环保或排放条例不达标的厂家停产,
又一大堆的限产令,
到铁矿石屯集在码头,缺乏罗里运输。
所有的一切都增加了生产成本,
在很长的一段时间都会比大马贵了。

至于大马进口的长钢也达到了近年的新低,
同时旧货和中盘商的库存都很低,
基本上,整个市场可以说是卖家市场了。
有大量库存的老板,实在可以开怀大笑。
有经营生意的人都知道,
有什么比不停的送货,不停的收钱更爽呢?
对吧!

(完)

http://leoting81.blogspot.my/2017/08/7.html