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8月份是其中一个“季报月”,相信许多人都满心期待自己所持有的股票的季报。但相信今晚HLIND的股东看到季报时,一定被红红色的亏损92m吓了一大跳。虽然笔者不是HLIND的股东,但也真被吓着了,马上就download了季报来一探究竟。

以下图表数据以百万(million)为单位:


 Q4 2017
 Q4 2016
 Variance
Variance %
Revenue
 569.01
 572.60
 -3.59
-1%
Cost of Sale
 -466.56
 -456.08
 -10.48
2%
Gross Profit
 102.45
 116.52
 -14.07
-12%
Gross Profit Margin %
18%
20%







Operating Expenses
 -52.51
 -51.63
 -0.88
2%
Impairment Loss
 -171.47
 -  .0


Other Operating Income
 4.40
 8.53
 -4.13
-48%





Share of Profit in Associate
 25.02
 23.38
 1.64
7%





PBT
 -92.71
 97.30
 -190.01
-195%
PBT w/o Impairment Loss
 78.76
 97.30
 -18.54
-19%


相信各位读者都发现了导致这次季报亏损的就是Impairment loss这个东西了。到底impairment loss是什么呢?根据笔者的理解是当以低于资产价值(或实际价格)售卖一份资产时,之间的价差就称之为impairment loss。(如有会计界的高手还请帮忙纠正)

HLIND这次是因为旗下一家Associate Malaysian Newsprint Industiran Sdn Bhd (MNI)清盘了而导致账面上的impairment loss。至于清盘后的余额将会记录在接下来的财报中,不过投资者也不需要过于期待,清盘后公司将变卖资产偿还债主接下来才到股东。MNI的生意本质已经是夕阳工业,现在已经越来越少人看实体版的杂志或报纸了,要看也是上网看。相信在之前MNI已经不能为HLIND做出盈利贡献,从本季的share of profit in associate一栏中可以看出清盘MNI后的盈余更高。

不过分析本季财报,在去除一次性亏损后财政表现还是下跌的。 
  • 营业额下跌1%
  • 原料成本涨2%
  • 毛利跌了12%
  • 毛利率从20%跌去18% 
  • PBT跌了19%
但在笔者也发现了HLIND是一家净现金和高股息公司(高股息系列时怎么没加进去啊!?)
目前净现金值高达400m以上,而且去年的派息率高达4.4%。如果因为本季度的盈利不佳而股价下跌,能不能捡榴莲呢?
(笔者并没有持有HLIND的股票,各位读者买卖自负)


http://wesharenwetrade.blogspot.my/2017/08/hlind-201792m.html
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