LAFMSIA (3794) 拉法基马 - 洋灰涨价.需求疲弱.拉法基马短期承压



2017-08-08 17:13
尽管一系列铁道交通计划有望使拉法基马明、后年受惠,但目前需求疲弱和刚调涨袋装洋灰价,分析员预期需求疲弱短期赚益将受压。

(吉隆坡8日讯)尽管一系列铁道交通计划有望使拉法基马(LAFMSIA,3794,主板工业产品组)明、后年受惠,但目前需求疲弱和刚调涨袋装洋灰价,分析员预期需求疲弱短期赚益将受压。

马银行研究指出,尽管很多大型基建计划从去年起进行,然而首半年建材需求仍疲,主要是捷运二线(MRT2)和轻快铁三线(LRT3)的工程颁发仍缓。

次季业绩料维持疲弱

马银行预测,本月29日公布次季业绩维持疲弱,预期第三季起将转亏为盈,主要受惠于洋灰价上涨和成本节约措施。

MIDF研究则认为,尽管铁道交通计划正进行,没有迹象显示拉法基马营收复苏,占20%业务的预拌洋灰营收只按季扬2.06%,其余80%为普通波特兰洋灰(OPC)。

MIDF预期该公司仍将受洋灰供应过剩、电费明年1月可能因煤炭涨价而上调等影响。电费与原产品占该洋灰厂营运成本的逾50%。

MIDF指出,首季传统基建计划大减,将潜在进一步拉低该公司盈利;预拌洋灰业务复苏,是拉法基马业务改善先兆。该公司5年中值的6亿令吉营运成本,在传统基建计划告缓,未来洋灰价格可能更竞争,预期赚益将受压。

系列铁道计划料支撑明后年洋灰需求

马银行预测该公司从系列铁道交通计划受惠,可支撑起明后年更高的洋灰零售价。

自今年6月以来,袋装洋灰平均售价已涨逾20%,迄今一月有余持续至今。袋装洋灰占拉法基马30%销量或每季营收的3800万令吉。

马银行说,倘若上述捷运与轻快铁,加上东海岸衔接铁道(ECRL),于2018至2019年逐步提速施工,预期可拉抬每年150万公吨的洋灰需求,约占2017全年1800万公吨需求的8%。

马银行认为国内需求将撑起更高的平均洋灰售价,大马洋灰已是区域最低价,若进口将附上物流成本。

今年迄今,拉法基马股价已下跌逾20.02%,周二股价报5令吉71仙,落4仙。

文章来源:

星洲日报‧财经‧报道:张启华‧2017.08.08