2017-08-07 17:20
尽管全利资源未来将耗资8000万令吉扩大产能，以驱动出口成长，惟近期本地原料不足，需引进海外原料，进而导致成本增加。
（吉隆坡7日讯）尽管全利资源（QL，7084，主板消费品组）未来将耗资8000万令吉扩大产能，以驱动出口成长，惟近期本地原料不足，需引进海外原料，进而导致成本增加。
达证券参观该公司霹雳工厂后表示，全利资源30%的鱼浆来自该工厂，余下70%则来自越南、美国及印尼进口。近期霹雳工厂的鱼浆供应不足，以致全利资源需要从国外进口更多的鱼浆，这也意味进口成本及汇率走势，影响了盈利表现。
达证券说，霹雳工厂70%的产品在本地销售，余下30%则出口至海外，包括日本、加拿大及韩国。全利资源未来将大力发展出口业务，减少对本地业务的依赖，以驱动盈利成长。
全利资源管理层透露，未来将拨出约8000万令吉的资本开销，以提升霹雳工厂的产能，并预计2018财政年时可竣工，届时年产能将高达5万吨，并反映在2019财政年。达证券相信，上述产能将用于出口，并推高营业额的成长。
达证券认为，全利资源旗下的海产品制造2012至2017财政年的营业额复合成长率（CAGR）为16.7%，预期2018至2020财政年的平均成长为8.5%，赚幅可维持在17%。
达证券决定调高该公司2018及2019财政年的盈利成长，成长幅度不超过3%，并预期未来透过出口业务的成长，可驱动2020财政年的核心盈利走高11.4%。
基于盈利漂浮，达证券按综合估值法估值后，目标价从4令吉41仙调低至4令吉32仙，评级保持“卖出”。
文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：谢汪潮‧2017.08.07
http://www.sinchew.com.my/node/1670322/70%E9%B1%BC%E6%B5%86%E8%BF%9B%E5%8F%A3%EF%BC%8E%E5%85%A8%E5%88%A9%E8%B5%84%E6%BA%90%E6%88%90%E6%9C%AC%E5%A2%9E%E5%A4%9A
