QL (7084) 全利资源 - 70%鱼浆进口.全利资源成本增多



2017-08-07 17:20
尽管全利资源未来将耗资8000万令吉扩大产能,以驱动出口成长,惟近期本地原料不足,需引进海外原料,进而导致成本增加。

(吉隆坡7日讯)尽管全利资源(QL,7084,主板消费品组)未来将耗资8000万令吉扩大产能,以驱动出口成长,惟近期本地原料不足,需引进海外原料,进而导致成本增加。

达证券参观该公司霹雳工厂后表示,全利资源30%的鱼浆来自该工厂,余下70%则来自越南、美国及印尼进口。近期霹雳工厂的鱼浆供应不足,以致全利资源需要从国外进口更多的鱼浆,这也意味进口成本及汇率走势,影响了盈利表现。

达证券说,霹雳工厂70%的产品在本地销售,余下30%则出口至海外,包括日本、加拿大及韩国。全利资源未来将大力发展出口业务,减少对本地业务的依赖,以驱动盈利成长。

全利资源管理层透露,未来将拨出约8000万令吉的资本开销,以提升霹雳工厂的产能,并预计2018财政年时可竣工,届时年产能将高达5万吨,并反映在2019财政年。达证券相信,上述产能将用于出口,并推高营业额的成长。

达证券认为,全利资源旗下的海产品制造2012至2017财政年的营业额复合成长率(CAGR)为16.7%,预期2018至2020财政年的平均成长为8.5%,赚幅可维持在17%。

达证券决定调高该公司2018及2019财政年的盈利成长,成长幅度不超过3%,并预期未来透过出口业务的成长,可驱动2020财政年的核心盈利走高11.4%。

基于盈利漂浮,达证券按综合估值法估值后,目标价从4令吉41仙调低至4令吉32仙,评级保持“卖出”。





文章来源:
星洲日报‧财经‧报道:谢汪潮‧2017.08.07


http://www.sinchew.com.my/node/1670322/70%E9%B1%BC%E6%B5%86%E8%BF%9B%E5%8F%A3%EF%BC%8E%E5%85%A8%E5%88%A9%E8%B5%84%E6%BA%90%E6%88%90%E6%9C%AC%E5%A2%9E%E5%A4%9A