五十萬實戰倉, 連續 5 個月新高 (8 月篇)

我想以今天 (31/8) 為實戰倉作一個小結。

現有持倉如下:

*港股價格為 8 月 31 日 收市價; 美股價格為 7 月 30 日 收市價 。

今個月此倉調度有:
- 以大約 $17,000 按金買入一張細期好倉並持有, 買入價 27,160點;
- 美股增持 16 股 NVIDIA (NVDA);
- 港股賣出 2000 股領展 (0823.HK) 作價 $64, 連息獲利 $35,480.
- 港股賣出 2000 股建行 (0939.HK) 作價 $6.84 , 連息獲利 $3,600.
期指 PROOF:

**另有之前的 匯控 /中銀 / 恆生 ；apple / jetblue / iBOND / AAL / 國泰航空 / 港交所  / 平保 / 瑞聲 / 通達等，不在此重覆  

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已公佈及收取的股息:   $26,497 (5.3 厘 / 2 年) 

預計 2017 全年收取股息:      $12,070 (2.41 厘)

計及手續費、佣金及稅項 ($7,600元, ~1.5%)，累計股息後組合由 $500,000 變成現值 $679,206，由開倉計升了 35.8%；當中持有現金 $107,098左右; 賬面盈利為 $160,000; 

組合同期恆指升了 27.3%; 道指升了 34.2%;

由於組合有投資港股及美股, 並有計及股息及手續費, 表現比兩邊大市好一點點。
今個月回報再創了開倉以來的新高，主要受惠多隻股票做好帶動，其中騰訊 / 領展 / Nvidia / Analog Technology 均有好的表現.

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組合回報及管理

踏進第23個月，受惠於牛市，回報已遠超越原定計劃, 有 36 %, 好過期望的目標接近一倍 (期望的目標是兩年有 15.6% 是基於樂觀估計我持有的企業股份每年盈利只有10% 增長)。重倉的領展跟 TESLA (一攻一守) 經本月調倉後仍佔總倉過 30多％，他們的表現好與壞直接影響本倉的回報。此外，成功將此倉股票維持在 9-10 隻, 易於集中研究及管理。8 月此倉沒有股息。

整個 8 月份都是業績公佈期，眾多企業的盈利均有驚喜。恆指升上 28,000 點時, PE 到了 15-16 倍的水平，PE 再升上去時，我一定會減持。

港股略評

港交所 2017 業績則倒退，港股2016成交不及 2015；現價頗貴，但相信也跌不下去。因為投資者仍曈景  2017 會是牛市的機會。以 196 元左右賣出，轉買了 call 期權(不在此倉)。兩隻分別為 $195 LC AUG/17 及 $205 LC AUG/17. 兩隻今天都累升過 100%. 第一班的同學就知道, 因為我之前有在GROUP講其中一隻.

上月寫:

「沒有實在地跟進到的瑞聲科技 (2018.HK) 月內先急升後急回. 原因是先受舜宇光學好業績的帶動, 然後瑞聲科技卻警告第二季開始盈利的增長可能放緩, 所以股價波動. 如沒有其他的選擇, 100 元以下的瑞聲科技會再重新進入我考慮之列.」
結果是:
瑞聲科技在整個 8 月沒有觸及過 $100 元，最低見 $105 元左右, 所以沒有買到。然而業績公佈後，跟舜宇光學一樣理想，營業額 / 盈利增長合預期，毛利率仍舊地高，市場對月前的沽空機構報告事件忘記得一乾二淨，故此瑞聲科技再受追捧，高見 $140 元，大約是 28X forward PE. 瑞聲科技、舜宇光學均是本年度最大看漏的股票，我也得認沽空機構那事完全打亂我自己的部署，以及跟 TAM 兄說的一樣，在投資通達一役吃了一記悶棍。

領展公佈業績後，看了估值報告，重新為領展估值, 當天 Forward PB 不高 / Yield 不低, 以買入了不小領展 (此倉 + 私人倉)。其後市場傳出領展可能出售 20 個物業, 市值 150 億 - 200 億。跟據我們的領展database, 如果要賣的商場總值 150 - 200 億元, 那些商場會是領展的物業按估值排行第 45-65 位左右, 屬於中檔的場. 所以今次賣場是一個很大的舉動. 沒有太多細節公佈下, 市場暫時的反應是正面的.

http://hkconsumer.blogspot.my/2017/08/5-8.html?utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed:+blogspot/qJQKM+%2880%E5%BE%8C+%E6%9D%B1%E6%98%87%E4%B9%8B%E6%8A%95%E8%B3%87%E7%94%9F%E6%B4%BB%29

另外, 778 也公佈業績, 年加租率只得 3%。 這數套回去做領展估值, 要減一元到 $67.4.

之前增持騰訊是仍看好其增長，及未來其 Fin tech 的能力。業績也再反映其瘋狂盈利能力。唯一危險的地方是此股經常在 PE 40 - 60x 位置交易。市況好時，高 PE 當然可以維持。市況不好時，此類股份最容易被人拋售。由於市值大，PE 高，如牛市玩完時，要質低指數最好是找其下手，即使日後騰訊盈利仍能維持及增長，只要市場信心不夠，在較為理性 PE 20-30x 位置交易此股，跌幅也可以十分驚人。我會持有他，但是也有隨時走人的準備，還看大市氣氛。
領展估值:

http://hkconsumer.blogspot.hk/2017/07/823.html

美股略評

Google (Alphabet inc) / Facebook 整個月也在高位整固，沒有什麼好表現。

Tesla 則於 8 月 2 日收市後公佈業績。由於 model 3 的 capital expenditure 關係, 業績一定會差到爆。跟據了數據一口氣做估值做到 2018 年尾 (未來 6 季)，model 3 碓實是 Tesla 公司一大突破，不能小看。

Tesla Model 3 救全家？ (Tesla 估值);

https://hkconsumer.blogspot.hk/2017/08/tesla-model-3-tesla.html

Nvidia 出業績後則樣樣皆好，但市場解說為「唔夠好」，翌日急跌 10%。我心諗，有冇攪錯,太不理性了，於是快手買入多 16 股，再下一日已反彈。他的情況跟 FACEBOOK / 騰訊有點似, 他會受惠未來幾年的科技應用大勢, 盈利會拾級而上，但經常只在高 PE 區間交易，任何一個位置買入都要受著巨大的下行風險，對我自己來說，這真是「有買貴、冇買錯」，只能摸石過河，市況不好時，他們是首當其衝的。

ADI 昨晚公佈業績，未有時間詳看，只見盈利超預期，升多過 5%，早前平價收集，以後慢慢收成。 (註: ADI 是 ANALOG TECHNOLOGY 的 TICKER，是 Apple iPhone 一大供應商).

ADI: http://www.analog.com/en/about-adi.html

大市

技術分析方面：恆指及道指再挑戰各自高位 (HSI 28,000) / (DJI 21,800)，暫時成功企穩. 但後市充滿挑戰。中期方面，恆指試了250天線後一直造好， 如上兩個月所見已似牛三時期。P/E 再高一點，資金流出以及有一些重大壞消息時就是 PARTY TIME OVER. 要密切留意。到時，我應該會來個 the big short.

其他

其他投資買入部署看 2016「總結個股策略」。買入的股會作新倉計算，有空時再分享。現在正進行另一個部署計劃!

另外不在這倉亦買入了 置富 (778.HK)，領展，TESLA，比亞迪 (1211.HK) ，A50 (2822.HK)，中電 (0002.HK)，AGNC 作長線儲蓄 / BB 基金之用。最近也成立一小堆金錢作牛三最後炒作，包括了期權長短倉，炒作九倉分拆 (0004.HK)，炒作廣汽 (2238.HK)、金茂  (0817.HK)，貪吃中移動 (0941.HK)特別股息等等，獲利不錯。

總結個股策略:

http://hkconsumer.blogspot.hk/2016/05/7.html

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