認識MSCI指數,一分鐘看懂MSCI季度調整


MSCI指數、MSCU季度調整、MSCI成分股


今天市場先生要來和大家談一個投資的專有名詞:MSCI指數
你可能在電視節目上聽過,到底它是什麼意思呢?


什麼是MSCI?

MSCI是摩根士丹利資本國際公司(Morgan Stanley Capital International)的縮寫

即一般所稱的 大摩 (小摩是指 摩根大通 JP Morgan,為純商業銀行),
主要業務為證券和投資管理,範圍包山包海,
(包含股票、債券、外匯、基金、期貨、投資銀行、證券包銷、企業金融咨詢、機構性企業營銷、房地產、私人財富管理、直接投資、機構投資管理等)。

關於摩根士丹利這間公司的起源,有個小故事

摩根士丹利原本為隸屬 摩根大通 的一個投資部門,
當年因為1933年銀行法(Glass-Steagall Act法案,於1999年廢除),
當時遇到1929年的大蕭條,股票市場大跌,
簡單來說,這條法令禁止銀行去拿你的存款去亂投資賠光,
所以強制銀行部門和投資部門分拆開來。

摩根大通 於當時便分拆成兩間公司,
規模仍是商業銀行的 摩根大通 比較大。

目前摩根士丹利是世界主要指數的供應商之一。



什麼是指數?

看一個數字就能了解市場全貌,這就是指數(Index)


舉例來說,我要怎麼很快速地了解台股近期整體的表現?
我不可能只看幾檔股票做出判斷,
即使是台積電也沒辦法,
但透過台股加權指數,就能一次看到整體的全貌。

較常聽見的包含道瓊指數、S&P指數、日經、台股加權指數等,

世界上有許多行業會需要一些標準去評估某些市場的變化,
但由他們自己研究的成本太高,
透過這些指數可以方便他們快速做出判斷。

MSCI則是編制這些指數其中的一間公司

比方說,
一個身在美國的債券研究員,受指派要研究日本的產業動態,
他不必自己費一番工夫做市場調查,
只需要參考日本相關的指數就可以得到許多主要資訊。

目前全球市場上幾乎每一個研究員、交易員、基金經理、學者,
幾乎都會參考MSCI的指數做出判讀,以了解他們自身能力無法研究的地方。
也因為涵蓋各種市場,它可以作為基金的評估基準(benchmark),
許多基金經理人或指數型基金,都會直接以它的成分股做為買賣標的,
每當調整或變動,都會對市場產生龐大的影響力。
編制指數等同於制定標準,通常選用最具代表性的數據

就如同英文的考多益、考托福一樣,
標準制定的好,就有很多人因此受惠,
制定不好,整個社會的成本都會因此增加。
大多數時間,你必須相信他們的制定標準公平公正公開,
但只要有一兩個重大錯估,就會讓很多人蒙受重大虧損 (也讓另一群人大賺一筆),
所以說這些指數的制定者就是左右這市場的幕後黑手也不為過

把別人分級,是這世界上最賺錢的生意之一 - by 市場先生

MSCI指數有哪些?

MSCI制定的指數遍及世界各個市場,
主要以國家 (ex:日本指數、韓國指數)、地區 (ex:歐元區指數、北美洲指數)、產業 (ex:能源指數、航運指數)作為區分。
其中有一些與台灣市場關係很大。

與台灣有關的國家指數:MSCI台灣指數


由100間台灣企業作為成分股構成,反映台股的企業成長與市場氣氛。
組成的成分股很容易GOOGLE到
如果你想挑幾檔安全且外資青睞的股票,這個清單可以列入考慮。

台灣MSCI成分股有哪些?
以下列出20檔權重最高的MSCI成分股,是不是跟台灣50很類似呢? (201709更新)


代號名稱市值(百萬)權重(%)
2330台積電562690029.75
2317鴻海200150010.02
3008大立光7975003.3
2454聯發科4311002.27
2412中華電8107002.2
1301台塑6098002.2
2882國泰金6049002.19
1303南亞5988001.99
2891中信金3734001.89
2881富邦金4856001.76
2002中鋼3957001.75
2308台達電4182001.75
1216統一3665001.72
1326台化5603001.55
2886兆豐金3237001.44
2474可成2789001.35
2311日月光3076001.35
2303聯電2058001.07
2382廣達2619001.02
2892第一金2407001


什麼是MSCI季度調整?

MSCI成分股於每年2月底、5月底 、8月底、11月底這些時間會調整
也就是在台灣新聞常會聽到的「MSCI季度調整」


通常會提造20天公告調整的內容,
調整則在當天收盤後生效,指數會變成調整後的數值。
例如8月底的調整,
大約會在8月10日左右公布調整內容,
並且在9/1日正式生效,而在前一天8/31收盤前通常股價會有很大的成交量。

每當MSCI成分股有股票被列入或剔除,
價格在實際調整當天很容易因此有劇烈波動,

列入MSCI的股票,是否一定會漲?
剔除MSCI的股票,是否一定會跌?
我自己的觀察是不一定!
唯一能確定的是調整當天股價成交量和波動性都會比較大。

通常是外資和指數型基金所造成的短暫的買賣壓,
畢竟這些成分股是他們選股的依據,
價格一般很快會恢復到原來的水平,
其實20天前就已公布過資料,
被列入或剔除成分股的漲跌幅通常提早已反映,
急促的暴漲暴跌通常只是因為大幅持股調整造成。



MSCI指數能交易嗎?
就像加權指數可以用台指期交易買賣一樣,MSCI也可以透過期貨去買賣。

指數的標的是 期貨 (MSCI台灣指數期貨,又稱摩台期)
和選擇權 (MSCI台灣指數選擇權),
在新加坡期貨交易所有交易,
它們的未平倉部位也常被外資作為市場多空依據的參考。


與台灣有關的區域指數:MSCI新興市場指數、MSCI新興亞洲指數、MSCI亞太除日本指數


這些指數中,台灣都佔有一席之地(約10%多),但權重的高低會略作調整。
由於全世界的資金都會參考這項指數,
如果權重被調高,代表該市場重要性增加,
資金也會湧入造成股價提升,反之就是下跌。
MSCI每年會調整國家分類
有趣的是,台灣是被歸類在「新興市場(emerging market)」,而不是「已開發」國家,

這意味著台灣在經濟自由度、政治穩定性等上相對已開發國家風險比較高,
資金流入的意願自然比較低,波動通常也相對較大。

如果有一天台灣從「新興市場」被調整到「已開發」,
到時會伴隨著一筆龐大的投資湧入,造成股價拉升,

但說老實話,短期內還看不到這件事發生吧(笑)。


http://www.rich01.com/2014/06/msci.html