HIAPTEK (5072) 協德 - 5072 Hiaptek 之价值和技术演算!
周末了，又是做功课的好时间。
本来打算研究两家跟油气有关系的公司，
其中一家是Hiaptek，另一家还没深入，
所以暂不公开。
在估算Hiaptek的时候，
发觉笔者写过的钢铁业系列，
展开过长钢领域和扁钢领域，
还没深入过管钢领域。
所以，笔者将以两篇文章来进行
第一篇写Hiaptek,
第二篇写管钢领域，
包括Choobee, Prestar, Melewar Group.
回到Hiaptek，
之前看到有文章写的DNEX 科技油气股!
那Hiaptek 就是钢铁油气，双主题股了。
笔者已经写了两篇研究Hiaptek的文章。
所以，这篇是以价值和技术演算为主,
技术演算
笔者的技术演算比较另类，
比较类似打战行军图。
可以参考笔者写过的
技术面: 行军图
习惯看正常的画法的，
或软件画的，
可以跳过这部份。
至于Hiaptek的价值演算，
笔者拿了之前用过的营收表来看。
2015，2016，2017三个财政年，
拿到平均的营业额，11.5亿令吉。
在管钢领域里，它是老大。
2017年的营收表，假如没有减值，
扣除贷款利息，公司税务后，
那Hiaptek其实可以赚1亿马币。
NP Margin 大约在10%,
比没有银行利息的Choobee
的NP Margin少2%。
1亿马币除以13.15亿的股数，
它的EPS 是8分， 以PE10X，
那是RM0.80。
那为什么Hiaptek现在只有一半呢?
主因当然是因为Hiaptek投资登加楼的东方钢铁厂失利，
这几年赚的钱都拿去减记了。
如果没有减记，这几年Hiaptek是赚钱的管钢，
全部人最关心的是接下来还有减记吗?
假如已经没有减记(Write Off)了，
那Hiaptek现在应该是接近RM0.80的公司。
无论如何，可以肯定的减记已经进入最后的一年。
现在来构思一下，在最后的减记之前，
股价应该上涨? 还是下跌?
考虑到减记只是账目上的变动，
对现金流入没有影响。
以股价应当领先于实际业绩，
再配合两大主题，钢铁和油气的拉抬，
预计股价在未来的一段时日。
所以Hiaptek应该是走上升趋势的。
文章已长，
额外的研究将在下一篇的管钢领域。
(完)
http://leoting81.blogspot.my/2017/10/5072-hiaptek.html
周末了，又是做功课的好时间。
本来打算研究两家跟油气有关系的公司，
其中一家是Hiaptek，另一家还没深入，
所以暂不公开。
在估算Hiaptek的时候，
发觉笔者写过的钢铁业系列，
展开过长钢领域和扁钢领域，
还没深入过管钢领域。
所以，笔者将以两篇文章来进行
第一篇写Hiaptek,
第二篇写管钢领域，
包括Choobee, Prestar, Melewar Group.
回到Hiaptek，
之前看到有文章写的DNEX 科技油气股!
那Hiaptek 就是钢铁油气，双主题股了。
笔者已经写了两篇研究Hiaptek的文章。
所以，这篇是以价值和技术演算为主,
技术演算
笔者的技术演算比较另类，
比较类似打战行军图。
可以参考笔者写过的
技术面: 行军图
习惯看正常的画法的，
或软件画的，
可以跳过这部份。
至于Hiaptek的价值演算，
笔者拿了之前用过的营收表来看。
2015，2016，2017三个财政年，
拿到平均的营业额，11.5亿令吉。
在管钢领域里，它是老大。
2017年的营收表，假如没有减值，
扣除贷款利息，公司税务后，
那Hiaptek其实可以赚1亿马币。
NP Margin 大约在10%,
比没有银行利息的Choobee
的NP Margin少2%。
1亿马币除以13.15亿的股数，
它的EPS 是8分， 以PE10X，
那是RM0.80。
那为什么Hiaptek现在只有一半呢?
主因当然是因为Hiaptek投资登加楼的东方钢铁厂失利，
这几年赚的钱都拿去减记了。
如果没有减记，这几年Hiaptek是赚钱的管钢，
全部人最关心的是接下来还有减记吗?
假如已经没有减记(Write Off)了，
那Hiaptek现在应该是接近RM0.80的公司。
无论如何，可以肯定的减记已经进入最后的一年。
现在来构思一下，在最后的减记之前，
股价应该上涨? 还是下跌?
考虑到减记只是账目上的变动，
对现金流入没有影响。
以股价应当领先于实际业绩，
再配合两大主题，钢铁和油气的拉抬，
预计股价在未来的一段时日。
所以Hiaptek应该是走上升趋势的。
文章已长，
额外的研究将在下一篇的管钢领域。
(完)
http://leoting81.blogspot.my/2017/10/5072-hiaptek.html
