CSCSTEL (5094) 中钢大马 - 5094 Cscstel 2017Q3业绩

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有一些网友希望分析CSCSTEEL,
毕竟扁钢也是钢铁家族,
所以对它做了一些分析。
连带也研究了一些相关的相关公司,
花了很多时间和精神。

扁钢业以前已经写过了
扁钢业的基本概况和它们的产品,
所以请看以前的文章, 恕不重复了。
http://leoting81.blogspot.my/2017/04/6.html

 
 
 
以上的图表是5家扁钢商,
前三家CSCSTEEL, MYCRON,YKGI
是本地扁钢中下游业者。
近一年的PBT/REVENNUE大约在5%。

EMETALL 的业务除了扁钢,
还有销售机器和一些房地产。
而且,顾客市场遍布各国,
很难算是本地扁钢商。

LYSAGHT 本身是扁钢下游厂商,
是澳州著名BLUESCOPE的工厂。
产品是很多大马工程的指定的用料,
所以有价格优势,赚幅高。

大马扁钢业者最大的困难,
是它们的HRC都是进口的,
基本没有议价能力,
只能跟随国际价格。

昂贵的HRC来到大马后,
在几次的的生产处理过程中,
需要酸洗冷扎成CRC,
过后,渡锌成为GIC,
最后上漆成为PPGIC。

工业用途的Acid,Zinc,Paint,
全部都价格不菲,而且还上涨。
每个环节的生产成本都上升,
但是能转嫁给顾客的成本有限,
所以腐蚀了扁钢业者的利润。
房地产和需要比较多扁钢材料的工厂,
受到经济疲弱的影响,冷风阵阵。

CSCSTEEL 的第3季度业绩,
营业额达到了过去8年里的新高,
是3.26亿,但是税前盈利只有1591万,
所以税前盈利/营业额只有4.89%,
属于偏低的水平。下跌的原因呢?
文章前面已经叙述过了整体的原因。

无论如何,CSCSTEEL依然是最成功的台资企业之一
是台湾中钢母公司在大马的销售网。
需要注意的一点是顾客的应收款项,
从Q2的少于1.08亿上升到Q3的1.48亿,
但比起Q1的1.96亿还是不错的。

而现金从2.19亿减少到了1.73亿,
应付款项从7908万减少了4436万。
公司整体的财务还是上佳的,
只是生意的赚幅减少了。

总的来说,
CSCSTEEL是台湾中钢的持股公司,
主要目的是为母公司的上游产品,
在大马制成中下游产品出售,
经营但求不过不失,扎实经营。






(完)

http://leoting81.blogspot.my/2017/11/5094-cscstel-2017q3.html