2017-11-26 19:59
投资一家公司，最期待的是股价上涨或者丰硕股息到手，如果两者兼得，就最好不过了；如果经营不善，两者皆失，只能自认倒霉。一般上，如果没有太大的投资计划等着排队出炉，公司会乐于把部份现金派发给股东当股息，让小股东也分享这个美好的硕果。
投资一家公司，最期待的是股价上涨或者丰硕股息到手，如果两者兼得，就最好不过了；如果经营不善，两者皆失，只能自认倒霉。
一般上，如果没有太大的投资计划等着排队出炉，公司会乐于把部份现金派发给股东当股息，让小股东也分享这个美好的硕果。
但是，如果公司拥有丰硕现金在手，派息时却“小里小气”的，也难怪小股东会嘟嘟嚷嚷。
日前出席英沙士（INSAS，3379，主板金融组）股东大会时，就出现了类似的状况。
多名股东对该公司管理层颇有怨言，综合股东的看法，主要强调依公司财务状况来看，基本面相当优良，简直是超级低估。因此，小股东们不断向管理层要求派发更多股息，毕竟持有该公司股票多年，要求派发股息也是情理之中。
年报显示，英沙士过往5年的税后净利从6204万1000令吉走高至1亿8101万令吉，5年的复合成长率（CAGR）达23.88%，资产高达22亿零497万9000令吉，但总借贷只有5亿4861万3000令吉。
英沙士每股净利为27.3仙，按上周94仙的闭市价，本益比只有3.44倍，按常规来看，确实是被低估了。
股东认为英沙士业务稳定，旗下的高档餐厅DOME备受食客们好评，管理层经营餐厅业务有方，更应该让股东们共同分享盈利。更重要的是，英沙士手握近4亿令吉现金，如果愿意派发10仙股息，股价理应在3令吉左右。
小股东在大会上与管理层软磨硬泡长达2小时，惟管理层似乎无动于衷，并没有作出正面回应，只表示：“若钟情于股息，应当投资股息股，而非英沙士，因英沙士需要长期投资，方可看到回酬。”
依管理层说法，英沙士似乎有更长期的大计在筹谋着，“长期就会有回报”；但若从近4年的表现来看，情况可能不尽如此。
2014年首个交易日，英沙士股价为88仙，对比94仙，这4年以来，股价只是起了5仙，股价的涨势，4年的CAGR只有区区1.66%，连同每年1仙的股息计算在内，回酬也只有2.73%，比丰隆银行2.9%定期利率的回酬并没有好太多。
这样看来，英沙士管理层应该大方一点派息，如此一来，可为自己赚取了名声，小股东又能获取实际回酬，双方各有所得，何乐而不为呢？
文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资茶室‧文：谢汪潮‧2017.11.26
http://www.sinchew.com.my/node/1704794/谢汪潮．英沙士，可以大方一点
