SIME (4197) 森那美 - 分拆后森种植获市场看好 森那美则成大赢家

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2/12/201718:56

(八打灵再也2日讯)森种植(SIMEPLT,5285,种植组)和森产业(SIMEPROP,5288,产业组)在上月30日(本周四)上市后,虽然它们的股价大幅下跌,但是分析师仍看好森种植。

森种植是一只‘必须买入’的股票,因为它是该行业中的重量级股。任何想要染指种植业的基金都需要在投资组合中拥有该股。

森种植的定价为每股5.59令吉,与IOI集团(IOICORP,1961,种植组)和吉隆坡甲洞(KLK,2445,种植组)等同类公司相比,其估值并不昂贵,森种植是以380亿令吉的估值上市,是全球中最有价值的种植公司。

大多数研究行都将该股目标价定在其参考价格之上,因为森种植拥有一个健康的资产负债表,它的资产负债比率仅0.6倍,以及种植园丘位于马来西亚、印尼、巴布亚新几内亚(PNG)和所罗门群岛。

目前,印尼的种植园丘每公顷产量为16吨,较巴布亚新几内亚的每公顷23吨,以及大马平均每公顷21吨为少。

进一步提升森种植评级的关键因素是印尼种植园丘的表现,以及原棕油价格上涨。该集团几乎33%的种植园丘都位于印尼,这给它很大的改善空间,这需要时间和非常努力才能实现。

此外,另一只上市的重量级公司是森产业,以市值计算,它较实达集团(SPSETIA,8664,产业组)还有一段距离。

然而,森产业在巴生谷一带拥有大片适合发展的土地,从北部的万挠伸展至南部的波德申。而且它的土地皆处于大道两旁,是城镇发展的理想地点。

森产业的上市价格估值与绿盛世发展集团(ECOWLD,8206,产业组)及马星集团(MAHSING,8583,产业组)相若。

然而,对于产业公司来说,在黄金地区拥有土地是不够的。由于目前产业市场情绪低迷,森产业需要推行一个城镇发展项目,以在未来数年持续获取盈利。

与此同时,森那美在分拆后变成大赢家。

该集团将以汽车贸易和重工业为基础,而业务则遍布亚洲、澳洲和纽西兰。



森那美是重型工业车辆生产商卡特彼勒和高档汽车制造商宝马的前3大分销商之一。去年,它的重工业部门开始在澳洲运作,因此该业务的表现经已转佳。

在汽车业务方面,整个地区的宝马汽车销量一直强劲。

此外,该集团将会派发每股17仙的终期息。股息除权日期是12月4日。

虽然森那美只是一年派息两次,但是该集团拥有很多可以脱售的资产。在未来,一旦出售获利的资产,它或许会派发特别股息。

森那美其中最宝贵的资产包括:持有东家(E&O,3417,产业组)12%股权、在中国的港口业务,以及位于汝来的8700英亩土地,主要是用作连接通勤列车服务和高速铁路项目。

由于森那美的资产过多,当中有一些的表现不理想,因此最适当的做法是卖掉上述资产,并把资金退还给股东。

所以,不难理解为什么控股公司森那美是分拆后的大赢家。

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