先附上今天 (3/13) 的Y16-32螺纹钢每吨价格：
> Southern - RM2,660
> Amsteel - RM2,610
> Masteel - RM2,650
1月至今，螺纹钢价格徘徊于每吨RM2,600-2,700之间，比去年10-12月的每吨RM2,300-2,600还要高。如无意外，我们认为本地长钢生产商的FY18Q1业绩将优于FY17Q4的表现。
然而，钢铁领域在过去半年遭遇一波又一波的打击，只能感叹行情来得真不是时候，迟迟无法反映出应有的价值。
其一，中国钢铁价格在去年12月进入冬天限产，同时钢材需求也出现放缓情况，导致当地螺纹钢价格下滑。即使本地的钢铁价格企稳在高位，也难逃遭到中国放缓行情拖累，主要因为市场对于本地价格缺乏了解，而以中国价格为依据。
其二，政府宣布2018年调涨大马半岛的天然气价格约23%。电力与天然气是钢铁生产第二高成本组合，天然气价格的调涨势必增加业者的营运成本包袱。尽管MASTEEL在当时交出新高盈利，但是股价却在不久后从高处1.60下滑至1.30。
其三，美国股市经历2017年的疯狂牛市后，在2月初进入大型调整阶段，一周内竟然有两天暴跌高达1,000点。全球股市受到牵连，引发市场的非理智型抛售，钢铁股也难逃一劫。
其四，当全球股市稍微喘一口气，美国Trump却出其不意推出关税政策，对进口钢铁征收25%的关税，对进口铝产品征收10%的关税。虽说本地钢铁企业没有受到实质性影响，但是却引发全球钢铁股抛售潮。几乎所有与涉及钢铁行业的企业都无法幸免。
ANNJOO、SSTEEL和LIONIND从高点下滑的幅度介于15-20%，而MASTEEL的跌幅更是高达35%！回归基本面，这四家企业一致交出按年 (YoY) 增长的表现，营业额和盈利甚至还创下新高。值得一提，SSTEEL的PE仅是5倍，而且近两个季度的表现还未年度化，股价显得已经严重遭到低估。
我们近期与一些钢铁企业的老板会谈；他们表示，自踏入2018年后，公司收到非常多的订单，而且产能已不足以迎合这些庞大的订单，因此惟有停止接单。
假设ANNJOO在5月出炉的FY18Q1业绩交出RM80m盈利、SSTEEL交出RM70m盈利、LIONIND交出RM60m盈利，MASTEEL交出RM25m盈利，市场会作出什么反应呢？这个问题我们留给大家去思考。
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