书中黄金教室17: 巴菲特全书 PART 4 完结 (股市崩盘中的巴菲特1987年)




全哥对股市崩盘特别有感触,
对于巴菲特在股市崩盘中的操作百读不腻,
我相信也会有很多读者喜欢这一篇作为巴菲特全书的完结篇,
有兴趣看巴菲特的历史战绩可以继续阅读下去 !!

什么是股市大崩盘?
对于投资人来说并不陌生,
他指的就是现有的股民全部被套,
没有新股民入场。
当被套的股民开始只知道割肉卖股票时,
而不肯买股票时,
就会造成恶性循环,
持续下跌,
最终造成股市关门,即崩盘。


崩盘即证券市场上某种原因,
出现了证券大量抛出,
导致证券市场价格无限度下跌,
不知道什么程度才可以停止。
对于崩盘市场中都有其判断标准,
比如华尔街崩盘的判断标准就定义为单日或数日累积跌幅超过20%。
股市大崩盘在世界曾出现过几次,
其中一次就是1929年纽约大崩盘,
一个小时内,11个投资者自杀身亡。
1929年10月24日,星期四,
大恐慌的第一天,
也给人们烫上了关于股市崩盘的最深刻的印象。


后来,1987年股市崩盘的恐慌再次来临。
巴菲特和众多的投资者亲历了这次的大恐慌。

1987年10月19日,
又是一段美国股民的黑色记忆,
这一天美国股市又一次大崩盘。
股市开盘,
久违了半个世纪的恐怖重现。
仅3小时,道琼斯工业股票 (DJIA-Dow Jones Industrial Average) 平均指数下跌508.32点,跌幅达22.62%。
这意味着持股者手中的股票一天之内即贬值了二成多,
总共5000亿美元消遁于无形,
相当于美国全年国民生产总值的1/8 的财富瞬间蒸发了。
随即,恐慌波及了美国以外的其他地区。
10月19日当天,
伦敦,香港,巴黎,法兰克福,多伦多,悉尼,惠灵顿等地的股市也纷纷告跌。


随后的一周内,恐慌加剧。
10月20日,东京证券交易所股票跌幅达14.9%,
创下东京证券下跌最高纪录,
将自1986年11月以来的全部收益统统吞没。
于此相呼应,
东京,悉尼,曼谷,新加坡,马尼拉的股市也纷纷下跌。
于是亚洲股市崩盘的信息又回传欧美,
导致欧美的股市下泻。


在这次股市崩盘的恐慌中,
巴菲特是怎么应对的呢?
从1987年8月以来,
纽约股市即开始出现较大的波动,
尤其是10月份的头两周股票价格不断下降,
在10月5日至9日,
道琼斯指数就下跌了158.78点,
接着第二周又下跌了235.48点,
其中10月16日一天就下跌100多点。
但还是有很多人对股市充满了信心,
并且一如既往地涌向股票交易所。
然而,巴菲特却感觉到这股热潮来得太迅猛,
而且道琼斯指数跌了近百点也没有阻止投资者的信心,
于是他开始紧张起来。


巴菲特开始实施他的第二铁律:
当别人贪婪时,你要变成恐惧。
早在10月11日,
道琼斯指数下跌仅158.78点时,
巴菲特果断卖掉了一大批股票。

其实巴菲特在作这个决定时经过仔细分析的。
经过研究,他得出了一条结论:
目前的大牛市是个危险区域,
股价上涨的幅度超过了一些盈利公司发行债券的12%-13%的股票。
这时市场上股票的价格下跌50%,
他都不会觉得奇怪。
所以,他决定卖掉股票。
事实证明巴菲特的决策是正确的,
在大恐慌面前再次验证了他作为投资大师敏锐的眼光。
在这次股市大动荡中,
巴菲特创下了盈利20%的神话。
他靠的是什么呢?
靠的是两条宝贵的投资规则:
第一,永远不要接受亏损;
第二,永远不要忘记第一条。
简单而明了的投资理念,
让巴菲特在大牛市的时候,
没有失去理性;
而在熊市的时候,
他又果断地清仓,
从而避免了更大的损失。


1987年的股灾难对于每一个投资家都将会留下难以忘怀的印象,
每当提起这次灾难,
美国另一位投资大师彼得.林奇仍然感到一种后怕:
“那一时刻,我真的不能确定,到底是世界末日来临,
还是我们即将陷入一场严重的经济大萧条,
又或者是事情还没变成那么糟糕,
仅仅只是华尔街即将完蛋?”
之后彼得.林奇继续经历过多次股市大跌,
但仍然取得了非常成功的绩效。
为此,他提出了三个建议:

第一,不要恐慌而全部贱价抛出。
林奇谈到,
“如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票,
那么你的卖出价格往往会非常之低。”
1987年10月的行情让人感到惊恐不安,
但是当年从11月份开始股市就稳步上扬。
到了1988年6月,
市场已经反弹了400多点,
涨幅超过了23%。

第二,对好公司股票要有坚定持有的勇气。
那些无法做到自己的股票大跌,
市值损失50%,
仍坚决持股不动的投资者,
就不要投资股票。

第三,要勇于低价买入好公司的股票。
林奇认为,
暴跌是赚大钱的最好机会,
“巨大的财富往往就是在这种股市大跌中才有机会赚到的。”

我们惊奇地发现,
他的这三个建议不仅是对投资者的最好忠告,
而且与巴菲特在1987年股灾中的表现竟然是惊人地相似,
可谓是英雄所见略同。
股市崩盘时,
市场上有的投资人疯狂抛售持股,
反倒是巴菲特等着捡便宜。
他以极低的价格买进他中意的股票。
在巴菲特的眼中所看到的尽是机会,
而其他投资人只看到恐慌。

全哥的观点:
其实这个完结篇才是精髓所在,
投资股票除了需要智商,
也少不了情商,
尤其在近期股市调整中更需要保持心静如水,
多了解什么叫“恐慌”,
什么叫“机会”,

格局放大了,
自然就能掌握“先机”。

在股市调整中,
保持100%现金并不是上策,
原因是很容易造成让你脱离股市,
也脱离了投资的意义,
因为我们没法精准的预测股市动向,
也许你会说等待股市调整结束才进场,
也许你会说等待股市进入大熊市后才进场,
也许你会说等待最好的买入时机才进场
全哥认为投资一家好的公司是不需要等待“完美”的进场时机,
估值便宜就能买进了,
长期持有才能滚出雪球般的财富,
不是吗?


巴菲特全书
书中黄金教室14:巴菲特全书 PART 1 (价值理论篇)
书中黄金教室15:巴菲特全书 PART 2 (巴菲特教你读财报)
书中黄金教室16: 巴菲特全书 -PART 3 (巴菲特教你做交易)
书中黄金教室17: 巴菲特全书 PART 4 完结 (股市崩盘中的巴菲特1987年)


喜欢的话请分享出去,“顺便”给个Like 或 Follow 因为这就是全哥的动力来源
 v()y Just Do It~

By 享 (26/4/18)
进入股市就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人, 
谁的话你都不能信,包括全哥,独立思考, 明白了吗?
全哥股票&投资理财新手教室 (部落格)
全哥股票&投资理财新手教室 (Facebook)

http://richbrotherschool.blogspot.my/2018/04/17-part-4-1987.html