大选结束后,马来西亚选股系列 (一)


5月对马来西亚来说是一个多事之秋,而富时大马吉隆坡综合指数(KLCI)在4月19日创下1,895点历来高位,预示着希盟(Pakatan Harapan)对垒国民阵线可取得历史性胜利。随着新首相马哈迪承诺重新调查一马事件(1 MDB),并审查纳吉执政期间的国家项目,预期大马市场在2H18将动荡不定。
为帮助投资者在这个动荡时期能寻找合适的股只,我们将分四部分为大家辑录了联昌国际(CIMB)对马来西亚股市的“买入”建议。



1. Cypark资源(Cypark Resources)

Cypark 资源的1Q18核心盈利提高5%, 尽管第一季度一般上是较疲弱的季度,主要是由于环保工程部门的销售增加,因为新项目的工程进展良好。维修部门也在3Q17获得渗滤液处理的特别维修工程。

展望未来,联昌国际认为集团在环保工程方案所拥有的经验和专长可让它在废水处理、垃圾堆填场、固体废物厂及关闭垃圾场等方面取得更多项目。
在今年将推出的一项重大投资 (废物发电项目) 预期将为集团带来稳定收入,后者将为集团在未来25年带来经常性收入。

联昌国际评级:买入;目标价为2.88令吉

2.森那美产业(Sime Darby Property)

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以土地储备而言,森那美产业目前是马来西亚最大规模的产业发展商,它拥有2万零743亩等待发展的土地,总发展值预期为960亿令吉。 联昌国际注意到,森那美产业大部分的土地是位于策略重地,与高速公路相连或拥有大众交通运输设施。

联昌国际指出,森那美产业的投资者可能会获得意外派息,因为集团正在出售一些位于非策略地点的土地(不在其重要发展之内),目的是提高土地价值及通过其他发展商来加快发展。其中一个例子是其在吉打(Kedah)的土地。鉴于集团的资产负债表是接近净现金状况及从土地出售可带来较高利润,联昌国际预期森那美产业的股息可能会提高。

联昌国际评级:买入;目标价为1.85令吉

3. GHL系统(GHL Systems)

GHL系统为通过其子公司S Capital收购Paysys Group Holdings 及 Rica Holdings Systems 而签订有条件股票销售协议。联昌国际指出,这些收购项目可帮助GHL系统巩固其在马来西亚支付服务提供商的领导地位。集团也可以扩大其商户分销网络及加快推出非信用卡服务,像手机钱包及忠诚卡。联昌国际表示,集团可能会把其电子支付服务交叉销售给从Paysys获得的新客户。

由于市场情绪疲弱及投资者担心从其他银行而来的竞争令毛利受压,集团的股价从今年初下跌了30%。联昌国际认为股价退跌是买入的好时机。
联昌国际进一步强调,收购Paysys将为GHL系统添加一个新的增长动力,预期这可帮助集团的3年净利创下29%的年复合增长率。

联昌国际评级:买入;目标价为1.60令吉
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