贸易战为名 货币战为真 战火降温後超卖股市将回弹?

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贸易战为名 货币战为真
战火降温後超卖股市将回弹?
13/07/2018   

贸易战开打,全球股市受难,美国在周二宣布加徵2000亿美元中国入口货物关税,中国今次却没有照跟,为什麽中国不出手呢?

目前有两种说法,大概是从美国入口货物一共才1300亿美元,规模不够,所以这一轮贸易战火头没有烧到那麽猛。

很多人都在谈贸易战,其实贸易战是"货币战争",让我们更深一层了解这场"货币战争"的实况。

美国是金融国,中国丶日本丶德国等是贸易国。表面上,贸易国赚取大量外滙和贸易盈馀,美元是全球主要交易和结算货币,贸易国赚到美元後,大部分是用来增持美债。因为若不借钱给美国,美国印银纸填补财赤,美元贬值,贸易国赚到的美元便会有滙兑损失。

此外,美元转弱,也会对贸易国出口不利,马来西亚也是一个靠贸易为主的国家,美元强的时候,出口导向上市公司股票股价大涨,就是一例。美元转弱,出口导向国家要蒙受外汇亏损,股价也被拉低。

二零一五和二零一六年美元强劲,家具股,手套股股价一支独秀,正是此道理。

只要美元地位定於"一尊",贸易国便要围着它来转,努力保持其稳定,祈求它不要贬值。这便似美国前财政部长康纳利(John Connolly)所说:「It may be our currency, but it’s your problem.」结果便是,债主反而被迫要跟着债仔的方向走。

不论如何,中国是美元体系游戏里的优秀玩家,要不然又怎会在加入WTO後,顺利成为全球第二大经济体?

自金融海啸爆发後,中国M2发行量几乎年年世界第一,内地M2和GDP比率差不多是二比一(水浸金山),美国大约为一比一(即使经过三轮QE)。中国为何能够发行这麽多货币,人民币滙价又能保持稳定呢?

这是因为人民银行先吸纳企业和个人手中的美元,然後才释出人民币。即人民币发行,是以美元信用为基础。外滙占央行货币发行,最高曾达八成,现在也近六成。

美资回流 中国头痕

美国联储局三轮QE,美国M2没有大升,便是因为货币都来了亚洲。人民银行以此为基础,让中国M2增长量全球第一。不但楼市长升长有,外交丶军备丶海外并购等都有钱进行了。但问题是,现在联储局开始QT,特朗普又四处挑起火头,驱使资金回流美国。如果资金真的大量撤出亚洲,中国货币供应将面临严峻考验。



在此情况下,中国可能减少货币人民币供应量,又或找新的信用基础。美国遏制中国崛起,首先是贸易战,不只是加关税,而是联合其他国家围堵中国。美国已经与其他发达国家商讨,成立新的贸易体系,把中国排除在外(发觉在WTO体系内,怎样都赢不了中国?)。再说,美国可能与欧日各自有些纠纷,但在保护知识产权丶限制技术转让等领域,应该不会有不同意见。

二是科技。中国科网在生意模式丶规模和应用上有优势,但关键的硬件技术还掌握在欧美企业手上。欠缺记忆体,是内地科网企业的最大考验。

三是货币。金融海啸後人人都说美国会衰落,但只要人民币和欧罗未能挑战美元霸主地位,美国仍可以不断给中国出难题。

    看透美国发动贸易战,实际是在保卫美元地位,因此接下来美元仍会强劲,大马股市此时已出现严重超卖,一旦贸易战降温,美元站稳,大马股市很可能和其它新兴国家一样,在年尾之前来个"华丽转身"。
    所以精明投资者都在这个时候布局,累积股价大跌优质股,《九点股票》也往这个方向探讨,我们看好大马股市年底走势,所以会在本周末找出更多值得研究的股票名单,以便和"白金会员"分享。

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