GTRONIC (7022) 東益電子 - GTRONIC 东益电子 – 智能感应的时代 - RH Research

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 GTRONIC创办于1991年,在1997年上市于大马交易所。身为半导体及电子零件供应商,集团主要为半导体和电子行业如光电子产品 (Optoelectronic)、LED元件和模块、感应器等等,提供制造、组装和测试服务。

在FY17, GTRONIC投入RM85m用于智能手机的两款新型感应器的大规模生产,推动旗下感应器产量激增。由于旗下感应器去年仍未正式商业化,因此FY17上半年盈利不如预期。

踏入FY18,智能手机接下来将进入一段“未成熟转换”周期,而新一代零件也将被采用。这项改变将导致GTRONIC的产量在今年3-5月期间出现意想不到的短期缺口。这或许与延迟采用3D成像传感器有关。由于终端客户的智能手机需求减少,以及需要消耗剩余的现有库存,GTRONIC预计FY18Q2业绩将放缓。

尽管如此,下半年的感应器需求将更强劲,预计可弥补上半年的低迷。根据客户的预测,随着新产品成功获得认证,GTRONIC的出货量预计将从今年6月开始逐渐提高。

展望未来,随着苹果iPhone X于去年9月正式推出后,3D感应等新技术的发展潜能非常庞大。值得一提,一台智能手机使用的感应器超过13个,其中不包括用于面部识别的感应器,以及即将推出的智能手机型号生产的下一代感应器。

目前,使用脸部解锁手机和个性化情感表达的Animoji是让用户深入了解3D感应的两个主要的功能。

GTRONIC感应器业务的单一大客户Ams Ag是iPhone Face ID脸部辨识的关键零组件供应商,主要生产一种叫Optical Path的元件,用于导引前置相机,并产生Face ID所需讯号。Optical Path的精密度极高,须要超高光学设计与制造工艺。目前,全世界仅Ams Ag一家有此能力,推估是iPhone X唯一供应商,预计未来两年都将是如此。

苹果Apple的2018年iPhone系列预计将包括两款OLED的iPhone。据了解,苹果Apple将3D感应技术作为新款2018系列iPhone的标准,预计新系列的试产活动将于FY18Q2开始。

假设苹果Apple能够在今年Q3开始推出新款iPhone系列,电子零件制造商的营业额将在Q2逐渐上涨。整体而言,上游和下游iPhone供应链制造商对2018下半年的订单前景普遍较为乐观。

除了苹果Apple之外,其他手机制造商当然不会放弃以类似3D功能推出新产品的机会。带有3D感应功能的iPhone将对三星Samsung、华为Huawei和其他智能手机品牌的相关硬件带来重大影响。

然而,大多数Android手机必须等到2019年才能复制苹果Face ID安全背后的3D感应功能。换句话说,这些Android手机在2019年之前将不会看到3D感测的大规模采用。

至于外界传出GTRONIC传感器没有应用于新智能手机的说法,管理层表示集团被要求投资来增加无线耳机传感器产能,并坚信2018年将推介的一项智能设备会采用无线耳机。

根据5月出炉的苹果Apple业绩,总执行长 Tim Cook 带来些好消息,表示真无线耳机 AirPods 带来意外的成功。

GTRONIC不久前已投入约RM30m的额外资本开销,以迎合2018下半年智能手机和其他智能设备新增感应器的增长量。由于客户对于感应器产品的预测需求远高于GTRONIC的产能,因此 集团的2018年资本开销总额可能会在未来几个月调高至更高水平,以支撑业务的扩充计划。

根据管理层,GTRONIC已获得资格着手另一个感应器项目,并有可能涉及更大的资本开销。如果一切顺利进行,集团将扩大感应器产品组合至卫生设备、智能设备和汽车行业的环境感应器 (Environmental Sensors)。

另一方面,GTRONIC正在努力争取两个新项目,分别是镭射车头灯 Laser Lighting和生物感应器 Bio Sensor。集团预计将在今年底实现小规模生产,而这款镭射车头灯最初将针对高档车,并在往后逐渐在其他汽车大规模采用。

根据以上种种利好因素,不排除GTRONIC的FY19业绩将出现爆发性成长。

对于7月分析报告和业绩点评服务有兴趣的股友,可私下PM我们页,以了解详情!

纯属分享!

#GTRONIC GTRONIC创办于1991年,在1997年上市于大马交易所。身为半导体及电子零件供应商,集团主要为半导体和电子行业如光电子产品 (Optoelectronic)、LED元件和模块、感应器等等,提供制造、组装和测试服务。

在FY17, GTRONIC投入RM85m用于智能手机的两款新型感应器的大规模生产,推动旗下感应器产量激增。由于旗下感应器去年仍未正式商业化,因此FY17上半年盈利不如预期。

踏入FY18,智能手机接下来将进入一段“未成熟转换”周期,而新一代零件也将被采用。这项改变将导致GTRONIC的产量在今年3-5月期间出现意想不到的短期缺口。这或许与延迟采用3D成像传感器有关。由于终端客户的智能手机需求减少,以及需要消耗剩余的现有库存,GTRONIC预计FY18Q2业绩将放缓。

尽管如此,下半年的感应器需求将更强劲,预计可弥补上半年的低迷。根据客户的预测,随着新产品成功获得认证,GTRONIC的出货量预计将从今年6月开始逐渐提高。

展望未来,随着苹果iPhone X于去年9月正式推出后,3D感应等新技术的发展潜能非常庞大。值得一提,一台智能手机使用的感应器超过13个,其中不包括用于面部识别的感应器,以及即将推出的智能手机型号生产的下一代感应器。

目前,使用脸部解锁手机和个性化情感表达的Animoji是让用户深入了解3D感应的两个主要的功能。

GTRONIC感应器业务的单一大客户Ams Ag是iPhone Face ID脸部辨识的关键零组件供应商,主要生产一种叫Optical Path的元件,用于导引前置相机,并产生Face ID所需讯号。Optical Path的精密度极高,须要超高光学设计与制造工艺。目前,全世界仅Ams Ag一家有此能力,推估是iPhone X唯一供应商,预计未来两年都将是如此。

苹果Apple的2018年iPhone系列预计将包括两款OLED的iPhone。据了解,苹果Apple将3D感应技术作为新款2018系列iPhone的标准,预计新系列的试产活动将于FY18Q2开始。

假设苹果Apple能够在今年Q3开始推出新款iPhone系列,电子零件制造商的营业额将在Q2逐渐上涨。整体而言,上游和下游iPhone供应链制造商对2018下半年的订单前景普遍较为乐观。

除了苹果Apple之外,其他手机制造商当然不会放弃以类似3D功能推出新产品的机会。带有3D感应功能的iPhone将对三星Samsung、华为Huawei和其他智能手机品牌的相关硬件带来重大影响。

然而,大多数Android手机必须等到2019年才能复制苹果Face ID安全背后的3D感应功能。换句话说,这些Android手机在2019年之前将不会看到3D感测的大规模采用。

至于外界传出GTRONIC传感器没有应用于新智能手机的说法,管理层表示集团被要求投资来增加无线耳机传感器产能,并坚信2018年将推介的一项智能设备会采用无线耳机。

根据5月出炉的苹果Apple业绩,总执行长 Tim Cook 带来些好消息,表示真无线耳机 AirPods 带来意外的成功。


GTRONIC不久前已投入约RM30m的额外资本开销,以迎合2018下半年智能手机和其他智能设备新增感应器的增长量。由于客户对于感应器产品的预测需求远高于GTRONIC的产能,因此 集团的2018年资本开销总额可能会在未来几个月调高至更高水平,以支撑业务的扩充计划。

根据管理层,GTRONIC已获得资格着手另一个感应器项目,并有可能涉及更大的资本开销。如果一切顺利进行,集团将扩大感应器产品组合至卫生设备、智能设备和汽车行业的环境感应器 (Environmental Sensors)。

另一方面,GTRONIC正在努力争取两个新项目,分别是镭射车头灯 Laser Lighting和生物感应器 Bio Sensor。集团预计将在今年底实现小规模生产,而这款镭射车头灯最初将针对高档车,并在往后逐渐在其他汽车大规模采用。

根据以上种种利好因素,不排除GTRONIC的FY19业绩将出现爆发性成长。

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