小而美 比蓝筹有潜力 8宝石股蓄势待发


2018年9月25日
 
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(吉隆坡25日讯)相比昂贵的蓝筹股,低价小型股或许拥有更大的增长空间,MIDF投资研究锁定了8只“宝石股”,值得赶快入场等待下一波涨潮到来。
这些宝石股,都是拥有强稳的盈利增长潜力,也是所属领域的潜力股,展现了强劲的韧力。
根据MIDF投资研究,从今年1月底至今,富时隆综指表现超越富时小型股指数。若是从过去12个月来看,综指是在19.3倍的本益比交易,高于17.4倍的5年均值。
而小型股指数则在18.6倍的本益比交易,低于27.6倍的5年均值。
若将目光拉长到过去5年,小型股指数在大多数时间的表现都超越综指,其中一个原因是,小型股基础较小,更能展现高盈利增长。
“既然一些中小型股的估值已经相当合理,也许是时候在这领域找寻未来能持续增长的宝石了。”
对此,该行从多个领域中,挑选出8家在盈利能力、资产负债表或增长潜能上都表现强稳的公司。
派息率稳定
这些公司大部分是所身处领域的市场领导者,并展现了强劲的营运现金流,因此,可稳定地派息奖励股东。
也有一些公司的上市时间不长,但已经展现出他们非凡的实力,并成功进军新市场,丝毫不比其他稳健同行逊色,“小也是一种美”。
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■必胜(SPRITZER,7103,主板消费股)
评级:中和
目标价:2.27令吉
业务:大马瓶装水市场领导者,在太平、莎阿南和永平拥有15条生产线,年产量达6亿5000万公升。品牌包括Spritzer、Spritzer Sparkling、Spritzer Tinge、Spritzer POP、Cactus和Summer。
旗下的Spritzer和Cactus品牌,是我国矿泉水市场的老大和老二,市占率超过50%;在瓶装水市场,也有逾40%的份额。去年在本地的矿泉水销量就按年增长26.3%,至5亿7490万令吉,推动净利年增18.8%。
未来2至3年,还会增加15%的产量。目前利用率超过75%,有增加2条或更多生产线的空间。
虽然本地销售强劲,但原料成本上涨,还有中国对品牌接受度较慢,可能是近期的威胁。长期方面,依旧有更好的营运效率、较高自动化,以及中国业务达到收支平衡所支撑。
■菲马集团(FIMACOR,3107,主板工业股)
评级:中和
目标价:1.90令吉
业务:种植业务拥有8230公顷的已种植土地(77%在加里曼丹岛,其余在大马),在2018财年生产17万5774公吨的鲜果串;另外一个业务是生产和销售保密文件。
在2018财年,种植业务贡献税前盈利60%,或6490万令吉;保密文件制造业务则贡献2550万令吉,或37%。长期而言,相信会专注收入更高的种植业。
预计现财年的核心净利能达3570万令吉。
该公司净现金达2亿1100万令吉,并提供6.3%的良好周息率,强稳的资产负债表将可支撑未来股价。
■世康(SCICOM,0099,主板工业股)
评级:买入
目标价:2.29令吉
业务:商业程序外包(BPO)供应商,同时为政府提供服务外国学生的一站式签证中心。
今年,世康获越南颁发类似的签证服务合约,服务来自86个国家的顾客,海外业务贡献70%销售额。
自上市以来,该公司每年皆获得盈利。
2013至2017财年的营业额年均复增10%,净利增32%。过去5年,派息率介于60至89%的净利之间,周息率达5%。
自2006年来,世康一直保持净现金,因营运现金流大幅增长,资本开销的增速却没那么高。目前,持有5230万令吉的现金。
■许甲明(KKB,9466,主板工业股)
评级:买入目标价:1.13令吉
业务:从事制钢行业,在东马的市场份额显著。
最新完成的项目有沙马拉祖工业园的Ferro Alloy大厦、液化天然气Train 9项目,以及升级与重新发展数个机场,包括纳闽机场、亚庇国际机场、古晋国际机场,以及亚庇廉价航空终站。
今明两年的业绩表现,有舒适的订单所支撑。9亿令吉的泛婆罗大道建筑订单,确保许甲明达到2019财年2亿2420万令吉的营业额预估,以及300万令吉的税后和非控制权益净利。
■伟迈控股(WEGMANS,0197,创业板)
评级:无评级
业务:位于柔佛麻坡的出口家具商,顾客来自全球70个国家。刚于今年3月上市。
伟迈控股是强势美元的受益者,因为有99%的收入来自国外,却有超过95%的成本是以令吉计价。
此外,中美贸易战升温,美国买家将会从其他国家寻找供应商,也让该公司从中受益。
■霹雳运通(PTRANS,0186,创业板)
评级:无评级
业务:在霹雳州怡保经营阿曼再也综合车站,并出租车站内的零售单位和广告位置。三大业务是综合车站、巴士营运和油站。
新的金宝车站落成后,将有40万平方尺的可出租面积,还有戏院、廉价酒店和保龄球场等。接下来,也计划在端洛和美罗打造综合车站。
该公司已在端洛收购16.64英亩土地,及在买下美罗4.9英亩土地,未来建成车站将可支撑长期盈利。
■森化集团(SAMCHEM,5147,主板工业股
评级:无评级
业务:在大马、中南半岛和印尼经营化学品分销,售卖超过500种产品,给逾3000位顾客。
在越南、印尼、新加坡和柬埔寨皆有办事处的森化集团,今年次季也拓展至缅甸和菲律宾。这两个国际经济表现良好,预计今年国内生产总值(GDP)可分别涨7.4%和6.7%。
海外业务对营业额的贡献,从2012财年的30%,提高至目前的50%,有效缓解单一市场风险。
■金群利集团(MATRIX,5236,主板产业股)
评级:无评级
业务:深耕森美兰芙蓉产业发展商,该业务贡献96%营业额。其他业务则有教育、酒店和建筑。
金群利集团最重量级的发展项目,就是达城(Bandar Sri Sendayan)期间发展计划,当中,目前正进行中和未来的项目发展总值高达47亿令吉,专注在可负担屋发展的策略吸引买气。
截至今年首季,未入账销售达12亿令吉,可支撑1.5年的盈利表现。周息率具吸引力,约6.4%。
http://www.enanyang.my/news/20180925/%E5%B0%8F%E8%80%8C%E7%BE%8E-%E6%AF%94%E8%93%9D%E7%AD%B9%E6%9C%89%E6%BD%9C%E5%8A%9B-8%E5%AE%9D%E7%9F%B3%E8%82%A1%E8%93%84%E5%8A%BF%E5%BE%85%E5%8F%91/