金價下跌是因需求強而不是少

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黄金连续跌5个月的真相,不是需求减少,而是增加。
 
要明白,就需要知道政府、銀行和黃金的利益矛盾。
 
所有政府都有浮濫開支的毛病,尤其當有提供一定福利,對稅收需要更強烈。
 
如果物價不上漲,政府要增加稅收的方法只能通過實際經濟成長,因為任何加稅都會引發民意反彈。
 
但是運用通膨就不同了!
 
凱恩斯說過,運用通膨把多數人的財富轉移到少數人身上,100萬人中也未必有一人明白。
 
所以通膨是政府可以增加稅收的方法。
 
打個比方,本來徵收個人所得稅的標準是3000元。
 
但是你的收入在2900元,就不用繳。
 
但只要讓通膨推高你的薪水,讓它達到3000元的徵稅標準,就算你的實質薪水增幅比通膨低,實際薪水所得減少,政府依然可以抽你的稅。
 
因此通膨會讓政府更有錢,人民更窮。
 
經濟上稱這個為「通膨稅」。
 
只要不是因為信貸泡沫破裂後引發的通縮,正常通縮可以讓人民的薪水更有價值,生活更好,但不利政府抽稅,所以政府討厭通縮。
 
銀行的利益和政府一致,這就是為何通縮被「妖魔化」的原因。
 
通膨另外一個對政府來說的好處,就是賴賬。
 
例如,本來你借錢給政府100元,可以買20碗雲吞面。
 
經過通膨,貨幣貶值,到政府還你錢加上利息時,只能買18碗雲吞面。
 
你說,你是賺了還是虧了?
 
這就是政府喜歡通膨的原因,只要不是發展到失控的惡性通膨。
 
但是政府運用通膨增加稅收和賴掉債務,需要建立在人民相信政府發行的鈔票的基礎上。
 
而黃金價格的上漲,會打破法幣的信任基礎。
 
這就是為何幾十年來,西方政府一直都有打壓黃金價格的動機所在。
 
這打壓不是陰謀論,而是有確實紀錄的事實。
 
為了打壓黃金,政府和銀行運用槓桿的黃金期貨、遠期交易等東西,製造虛假的賣壓來打壓黃金價格。
 
但是這打壓有一個致命缺點,就是總會有人要提取黃金實物而不要以現金交割。
 
如果出現無法交割黃金,黃金期貨、遠期交易這些東西,就如同輸光籌碼的賭場,你認為結果會怎樣?
 
一般的打壓,只會讓金價在一定範圍起伏波動。
 
但過度激烈的打壓,就是面對黃金擠兌問題。
 
銀行是希望通過激烈的價格下跌,那些黃金交易者會因為恐慌而馬上平倉,這樣就不會有實物提取的要求。
 
但這半年來,雖然未平倉合約下降了,但還是處於一定的水平。
 
 
 
COMEX 要維持打壓金價就需要有一定的黃金實物做籌碼來應付交割,但看下圖,Comex 可交割黃金,從一年前的最高2,549,666盎司(79.3噸),不斷因為提取而六流失了93.3%,至2018年9月4日的168,979盎司(5.25噸)。
 
之前的最低位,是2016年1月的73,980(2.3噸)。
 
 
 
 
而達到這樣低位時,都是黃金價格跌到很兇的時候,但很快就出現反彈。
 
請看下面2016年1月後的金價表現。
 
 
 
这5个月来,GLD这支黃金ETF,黄金從2018年4月17日的871.2噸,被挤兑了124.28吨,仓位降至746.92吨。
 
而2018年9月4日,GLD就被提走了8.24噸,加上Comex 被提取的黃金,當天一天就被提走了11噸。
 
就是因為黃金實物需求高,所以銀行才操縱期貨市場打壓金價。
 
這这情况和2012年一样,金价因为实物提取需求增加,库存黄金的浮存不能应付,所以银行集团就挫跌黄金价格,让持有GLD的人恐慌抛售再吃货,然后拿GLD去向HSBC提取黄金实物来应付黄金兑现要求。
 
当那一天COMEX拿不出实物交割,而一率改为以美元交割时,那就会引爆世界金融风暴。
 
对于各国中央银行,如中国和俄罗斯,是不愿意这时候COMEX交不出黄金的,因为他们还没有买够,所以希望金价长期维持低位好方便吸纳。
 
但是其他非官方的私人和机构投资者,则不是各国官方可以控制的。
 
所以金價下跌不是需求減少,而是需求增加,道理就是這樣。
 
我們也可以觀察下圖黃金現貨和期貨的對比,現貨高於期貨,就是黃金需求高的證明。
 
 

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