SPRITZER (7103) 必胜 - 必胜 免SST价格占优势

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目标价:2.40令吉

最新进展

必胜(SPRITZER,7103,主板消费产品股)首半年的营业额增长10%,归功于国内市场的需求复苏、小型的产品包装和消费情绪改善。

贸易业务的营运亏损从520万令吉,收窄至170万令吉,因为中国业务的销售与行销策略改变,得以节省成本,料在中期内取得收支平衡。



行家建议

与管理层会面后,我们谨慎乐观看待必胜短至中期的展望,因为生产成本日益高涨,可能导致赚幅承压。

原油价格攀升或导致聚对苯二甲酸乙二酯(PET resin)再涨价15%。因此,我们将今明两年的财测分别下调8.3%和4.6%。

不过,长远来看,新的自动化仓库将在明下半年竣工,可缓解成本高涨问题。

此外,我们有信心,新的销售策略奏效,可改善中国业务的表现。

基于公司大部分产品被豁免征收销售与服务税,使得产品价格保持在低位,我们认为这有益于需求增长。

维持“跟随大市”评级,惟根据明年16倍预估本益比,将目标价从2.50令吉下调至2.40令吉。

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