Ali 第一次(2017)学习债卷，没有金融背景，从零学习。未投资前，先学会债卷知识。
这里有关的资讯是Ali个人理解，不担保不误，Ali在这里做个笔记，方便自己以后翻阅。
债卷 (Bond)
什么是Bond, Note, Bill。
Bill 是短期债卷，Note是中期债卷，Bond是长期债卷。
根据investopedia定义，Bill少于一年，Note是1至10年，Bond是10年以上。
一般通用名称Bond
有担保/ 无担保 (secured / unsecured)
有指定资产作为债卷担保。一旦发生违约，相关资产抵偿债卷。而无担保债卷则没有资产作为担保。
优先债/次级债 (senior/ subordinated)
债卷求偿权的等级。在破产清算时，按照等级支付赔偿。债卷赔偿优先权比股票高，一般债卷会得到赔偿，而股票多数得不到赔偿。等级如下：
面值 (face value/ par value)
face value and par value 没有分别。面值是债券到期时偿还债务的金额。
利率(coupon)
债卷的利息，有固定(fixed)和浮动(float)利率。浮动利率可以是根据中央银行隔夜利率浮动，如OPR + 2%。
也有一种债卷是zero coupon 零利率，就是没有付利息，一般这类债卷价格低于面值，投资者赚面值和价格差价。
还本期限 (maturity)
是指从债券发行到归还本金的日期。
永久债券 (Perpetual Bonds)
无限期债卷。100年期限债卷。理论上发行机构无需归还本金，只是付息。
可赎回债券 (callable)
发行机构可以在没期满前赎回债券，以事先约定的价格(通常是平价或溢价)。
可回售债卷 (putable)
在指定时间后，债券持有人按事先约定的价格将所持债券卖给发行机构。
CoCo Bond
Contingent Convertible bond (CoCo)/ Additional tier-1 (AT1) securities
可转换债券。例子：银行陷入困境时，比如资本充足率低于6%的水平。当trigger触发AT1，银行停止支付债卷利息，被强制性地转化为普通股票。
收益率/殖利率 (yield)
债卷投资的回报。在不同情况下收益率分别：
到期收益率 (yield to maturity, YTM)
债卷持有到期满的收益。Approximate YTM = (C + (F - P) / n) / ((F + P) / 2)
(YTM calculator link)
赎回收益率 (yield to call, YTC)
债卷被赎回的投资收益。
最差收益率 (yield to worst, YTW)
在可赎回收益率，或到期收益率，最低的收益率。
付息频率 (payment frequency)
债卷在一年内支付利息的次数，多数债卷一年支付两次(semi annual)。
应计利息 (accrued interest)
在下个利息支付日之间的交易，买方（新投资者）支付应计利息按照日计算给卖方，而买方在下个利息支付日得全部利息。换句话说无论投资者在哪一个日期买卖，利息都计算在内。有别于股票，在ex date 交割日前卖出将不会得到股息。而且债卷不会付息后而调整价格。
accrued interest calculator: http://apps.finra.org/Calcs/1/AccruedInterest
交易所债劵Exchange Trade Bond/ Debt
这是一种可以在交易所交易的债劵。像股票那样买卖。有关ETB的文章。
这ETB/ETD属于一种债劵，不是基金，不是结构金融衍生产品Structured Derivative
在哪里可以买债劵？
债劵是Over the counter (OTC)交易。（除了ETB/ETD可以在交易所买卖）。买卖债劵必须通过银行交易，向relationship manager询问有关债劵。
另外fundsupermart也提供网上交易债劵，https://www.fundsupermart.com.my/fsm/bonds/home
注：bond不能与unit trust 做switching。必须沽后买入。
最低门槛
传统债劵1 张最低20到25万。
fundsupermart min RM10k
ETB:
马来西亚min 10 units，RM1000
新加坡min 1000 units，S$1000
美国min 1 unit, USD$25
债卷投资策略
**目前Ali 没有公开分享自己研究下的债卷投资策略，此策略只是给whatsapp member参考。如何加入ali Whatsapp
债卷筛选工具Bond screener
由于债卷是OTC交易，没有像股票那么灵活，只有通过banker/broker询问。以下提供一些参考资料：
大马债劵
http://bondinfo.bnm.gov.my
https://www.bixmalaysia.com/
https://www.fundsupermart.com.my/fsm/bonds/home
新加坡债劵
http://www.sgx.com/wps/portal/sgxweb/home/marketinfo/fixed_income/bonds/
美国债卷
http://finra-markets.morningstar.com/BondCenter/Screener.jsp
https://www.dividendinvestor.com/exchanged-traded-debt-issues-sorted-alphabetically/
http://aliinvest.blogspot.com/2018/10/blog-post_9.html
