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你还记得你在2017年的投资组合是什么样的吗?
我还记得,我当时持有的大部分股票都获得正数回报。股市表现良好,大部分股指的年增长率高达两位数:
股指2016年12月31日2017年12月31日回报(%)
ASX 200指数 (澳洲)5,665.806,065.137.1
马来西亚KLCI指数 (马来西亚)1,641.731,796.819.5
沪深300指数 (中国)3,310.084,030.8621.8
道琼斯指数 (美国)19,762.6024,719.2225.1
恒生指数 (香港)22,000.5629,919.1536.0
雅加达综合指数 (印尼)5,296.716,355.6520.0
韩国综合股价指数 (韩国)2,026.462,467.4921.8
Nifty 50指数 (印度)8,185.8010,530.7028.7
日经225指数 (日本)19,114.3722,764.9419.1%
标普500指数 (美国)2,238.832,673.6119.4
SET指数 (泰国)1,542.941,753.7113.71
海峡时报指数 (新加坡)2,880.763,402.9218.1
而如今,在中美贸易战及经济前景不明朗的威胁下,几乎所有股指在2018年的回报皆呈负数:
股指2017年12月31日2018年12月24日回报(%)
ASX 200指数 (澳洲)6,065.135,493.80-9.4
马来西亚KLCI指数 (马来西亚)1,796.811,683.82-6.3
沪深300指数 (中国)4,030.863,038.20-24.6
道琼斯指数 (美国)24,719.2222,445.37-9.2
恒生指数 (香港)29,919.1525,651.38-14.3
雅加达综合指数 (印尼)6,355.656,163.60-3.0
韩国综合股价指数 (韩国)2,467.492,055.01-16.7
Nifty 50指数 (印度)10,530.7010,663.501.3
日经225指数 (日本)22,764.9420,166.19-11.4
标普500指数 (美国)2,673.612,416.62-9.6
SET指数 (泰国)1,753.711,591.29-9.3
海峡时报指数 (新加坡)3,402.923,051.06-10.3
同样的,我投资组合中的大部分股票也陷入一片赤红。说实话,这种情况并不好受。然而,这不是我第一次经历这种情况——同样的事情也发生在欧元债务危机、油价危机和中国股市崩盘期间。
俗话说:“艰难的时期不会永远持续,但坚强的人始终不衰。”股市终会复苏,只是没人知道是什么时候。因此,与其试图预测股市何时会好转,还不如反思自己今年的投资,从错误中吸取教训,成为一个更好的投资者。
以下是我通过2018年的投资吸取的4个教训,希望这些经验能为各位带来新的启发,或让各位在新的一年中引以为戒。


1. 我们真的需要这只新股吗?

作为一名投资者,找到一只值得投资的新股就像中了彩票一样,对我来说,甚至伴随着一种上瘾的兴奋感。有时候,这种上瘾的感觉会蒙蔽我的双眼,令我买下每一只值得投资的新股,然后才意识到自己投资过度。当我发现自己拥有太多股票时,我便开始调整投资组合,将手上持有的股票数量降低至最初计划持有的数量。
尽管拥有太多优秀的股票不是什么坏事,但我更喜欢将数量控制在15只以内,把注意力集中在这最好的15只股票上。因此,为了不被冲昏头脑,每当我发现一只新的股票时,我都会问自己这个问题:“这只股是否比我投资组合中已有的股票更好?”
虽然这是一个简单的问题,但它迫使我深入分析我所持有的股票以及我可能持有的股票。为了维持我所希望的股票数量,我必须确保新的股票比现有股票更加优秀

2. 经常性业务是你的投资益友

我经常注意到,那些赚取非经常性收入或本质上具有周期性的公司,往往会在危机时期令我产生疑虑。另一方面,即使是在最严重的经济衰退时期,那些拥有稳定经常性收入的公司最能让我有安全感,因为我相信它们复苏的可能性很大。
我的商业伙伴Kenji最近提出了一个关于波夏克哈萨威(Berkshire Hathaway)投资组合的有趣现象,因此我决定研究一下。我发现波夏克的投资组合有80.7%集中在4各行业:银行、科技、食品以及付款处理。这四个行业的公司通常提供消费者每天必须使用的产品和服务,而这些产品和服务为公司提供经常性收入。投资组合中仅有7.9%的公司赚取非经常性收入。既然享有“奥马哈先知”盛名的巴菲特喜欢投资于经常性业务,我不认为有必要反其道而行!

3. 及时止损

在说明这一点之前,我必须承认我有时候也会犯这样的错误。虽然我们都知道应该“卖出下跌股,保留上升股”,但我有时候也会在该卖出的时候犹豫不决。
例如,我在散货运输行业的投资不仅让我在金钱上得不偿失,还让我耗费了大量时间进行研究以便了解这个行业。散货运输行业面临船只供应过剩的困境,但由于旧船报废率有所提升,我以为这种情况会逐渐消失。但惨痛的经历让我认识到,只要私募股权投资者投资于新的船只,就可以随时向这个行业注入供应,因而掐灭任何复苏的希望。与新加坡政府可以干预并减少供应的房地产行业不同,在全球散货运输行业中,没有人拥有像政府一样的控制权。
老实说,我意识到这件事时为时已晚,但这是一个在短时间内难以忘记的错误。随着股市在年底开始下跌,一些优质股的价值开始显现。我不得不告诉自己,与其呆在一艘正在下沉的船上,还不如及时止损,将资金重新分配到能够获得更高回报的地方。最终,我卖出了手上的下跌股,并为此感到庆幸。

4. 及时建造“方舟”

我特别喜欢诺亚方舟的故事。诺亚耗费多年时间建造方舟,为圣经中即将到来的洪水做准备。牢记着这个故事,我和我的团队在过去几年建立了我们的观察名单(方舟),为金融危机(洪水)做好准备。今年年底股市滑坡时,我们趁机进场,投资于观察名单上这些已被严重低估的股票。
有人曾说:“投资是九年的辛劳和一年的行动。”意思是我们应该不断地进行调查研究来筛选一批有潜力的股票,在“洪水”爆发时有备而来,充分利用任何浮现的机会。如果你在水深及踝时才开始建造方舟,你可能会错失大好的投资机会,因为机会转瞬即逝,失不再来。
祝各位在2019年稳操胜券,投资获利!
本文转载自The Fifth Person,版权归原作者所有,此处仅作为交流分享使用,不代表《股市资讯》观点

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