在 2028 年回顾现在的GENM (4715) 雲頂大馬，你会后悔现在不买入！

站在十年后看云顶大马：GENM 今年难得的三次大折扣！

首先，让我们来回顾 genm 十年的股价，来看看目前多灾多难，破屋更遭连夜雨已经到达低点：

回顾 2008 年金融风暴后的价位是大约在 rm 2.10，如今的价位是大概在 rm2.86（高了2008年低点36%）。如果股价反映的是价值，星期一开市genm 跌停板的话是会到达 rm2 的价位，也就是低过 2008 年的低点，然而if 股价反映的是股票的价值，代表云顶大马 2008年至今是没有

成长的，但是，有可能吗？让我们来解剖解剖。

从基本面角度，业绩（赚钱能力）是股价上涨或下跌的根本原因，GENM 股价会下跌，代表投资者预期 GENM 未来的业绩会越来越差。目前云顶大马下跌的原因有三个：

1）赌场博彩税，将提高至占博彩营收总额的35%，比之前的25%大幅度调高 10%；博彩机器（如老虎机）税，则从总收入的20%提高至30%：

也就是说，pe 中的 earning per share 将下调10%，genm 股价在 11 月 5 日开市却跌了30%，之后回调至3.6 的价位是逻辑的，因为盈利下跌。可是投资者原本预期 fox 主题乐园

会 cover 会这笔亏损，怎知。。。。继续看下面的剖析。

2）Fox 主题乐园被取消

原本投资者预期fox 主题乐园的效应会使得游客增加 cover 回这笔税务增加造成的损失。不过乐观的是，这个主题乐园只是暂时的被搁置，disney 和 fox 不要genting, 难道其他主题乐园不会来把握这个机会吗？

对于投资在fox 主题乐园的资金，云顶大马也已经提出诉讼，期望 claim 10亿美金（42亿马币）的赔偿金，目前也 claim 回1.936亿马币。 最坏的可能性是，云顶败诉 claim 不回资金，不过按照法律的逻辑这个可能性很小。

3）投资 Mashpee Wampanoag Tribe (Tribe) 所发行的票据失败，减值 （impairment）18亿3430万造成第三季度一次性亏损

如果这个季度没有 impairment loss 的意外，genm 的 revenue 成长了 15%，ebidta 也增加了 86%，其实是赚钱的，也就是说没有意外的genm 在明年其实已经能cover 回博彩税提高的损失。但是目前又来了两个一次性炸弹，使得云顶大马的不确定性太多：

1）对 Disney 的诉讼是否能成功，赎回赔偿金

2）投资 Mashpee Wampanoag Tribe (Tribe) 所发行的票据失败的钱能否赎回？（大多impairment loss 都可以赎回，但是比原本账面价值低）

如今面对多灾多难的 genm，我认为身处乱局的我们应该站在更高更长远的角度来看云顶大马，站在2028年，我认为云顶大马会越来越好，现在的劫难只是个打折扣。。。但建议投资者如果要买入也要分配好资金，100k的资金可以分三次，一次在星期一(可能的下跌）投入，一次在下次disney 可能的impairment 投入，一次在公司搞定这些课题后投入。

http://wislearninvestology.blogspot.com/2018/11/2028.html