Type something and hit enter

On



“收益率曲线倒挂”,成為現在很多經濟領域關心的問題。
 
美國的“收益率曲线倒挂”使得普通民众对这一可视为美国经济衰退指标的兴趣也大增。
 
根据谷歌趋势的数据,“收益率曲线倒挂”的搜索量最近飙升至有记录以来的最高水平。
 
如下圖所示:
 
 
“收益率曲线倒挂”搜索量创历史峰值!
 
 
 
簡單解釋“收益率曲线倒挂”的意思,就是短期債券利率比長期債券利率來的高,一般情況是來的低的。
 
你可以用一年期對比三年期債券;或三年期對比五年期;或二年期對比十年期;或十年期對比三十年期。
 
不過最普遍的是二年期對比十年期。
 
下面是美國最新不同年份公債的收益率。
 
1月 2.32%
3月 2.40%
6月 2.40%
1年 2.54%
2年 2.68%
3年 2.72%
5年 2.72%
7年 2.70% 
10年 2.77%
20年 2.85%
30年 3.01%
                            
 
從以上利率看,三年期對比五年期已經相同,一度超越五年期。
 
五年期比七年期還要高0.02%。
 
二年期和十年期對比,只差0.09%。
 
根据富国银行的数据,在1988年至2008年期间,在两年期和十年期美债收益率倒挂之后,平均24个月就出现了经济衰退。
 
所以根據過去紀錄來說,“收益率曲线倒挂”不等於已經衰退,而是经济发生衰退之前的先兆。
 
 
當然,根據市場慣例,一定會儘量先把這衰退前兆所產生的念頭先打掉。
 
所以就有很多聲音不斷灌輸『收益率曲线倒挂并非衰退信号』,但他們故意忽略了『收益率曲线倒是衰退前兆信号』,目的是要群眾卸下心防,繼續糊塗下去。
 
以前我預測,美聯儲不敢加息,後來美聯儲多次開會都沒有加息。
 
我又說就算加息,也會很慢,而且會半途因為經濟有衰退現象而中止,然後改為降息。
 
現在情況是美聯儲開始發表現在利率已經接近中性水平,也暗示未來升息會趨緩。

如果按照過去,“收益率曲线倒挂”出現時,股市還是會繼續往上升創新高的,因為市場利率反應到經濟和股市從趨緩到轉折往下,需要超過12個月的時間。
 
但這次因為屬於超級經濟週期末期,所以經濟和股市的衰退,可能會更快到來,不會如過去需要那麼長的時間。
 
另外,“收益率曲倒挂”只會出現一段時間,然後就會轉正而不再倒挂。
 
但這不是問題的結束,而是通膨加快。
 
所有不同年份的債券利率都會往上升,一直到經濟和股市衰敗完全顯現,市場走向恐慌為止。

https://klse.i3investor.com/blogs/adi/186142.jsp
Back to Top
Back to Top