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 一个我看不明的股:YOCB(1.03)
【此文章属于case study, 不含买卖建议】


YOCB 是什么股,经营什么,这里我就不说了,没有印象而又有兴趣的读者只要按几个键钮,就能看到完整的资料。

为什么我说我看不明这个股呢?现在就来看看。

先说这间公司的盈利吧。以下是它12年来的盈利表。



从上图中,不难发现公司的盈利整体上都有缓慢地成长。盈利稳定,每股盈利全年在0.13-0.16之间,股息大多时候也在4-5分之间。公司业务、营业额、盈利、现金都处于健康的状况,唯股价却一直处于低水平。以目前1.03的股价,它的2018年本益比为6.6;2019则预估不相上下。

要说YOCB是一间不好的公司,引不起他人的注意,那也不对。

在2016的公司年报,Eastspring投资基金首次入股1.84%,成为第八大股东。在它入股的这段时间 (20.10.2015-29.09.2016), 公司股价处于0.89-1.37之间。在2017及2018的公司年报,甚至看到Eastspring不断的加码,把拥有权提高到2.57%,成为第六大股东。





除此,我们也发现,在2017的公司年报,大马公积金局也首次成为了第五大股东,拥有3.42%的股权。公积金局拥有股权的这段时间(29.09.2016-05.10.2017), 公司股价介于1.05-1.56之间。



从上图的股价图表来看,目前的股价都低于投资基金的平均买入价,因此近期的交易量非常稀疏。

到底是什么原因造成公司的股价与公司情况不相称呢?我看不是很明,只好尝试把我的观点写下来。

1. 公司的营业额在这四五年来没什么突破,可见管理层稳打稳扎,说的好听是稳重,说不好听就是固步自封,守旧不求长进。

2. 公司经营的是冷门行业,同时以守旧的方式步步为营。不过,近一年来有看到公司尝试作出少许的突破,稍微采用一些较为进取的营业模式与策略。成效如何,眼前似乎略见效果,长远则有待观察。

3. 公司派发的股息多年来没有明显的增加,同时派发率不高,这是一个相当大的败笔。要是公司能够随着盈利的提升而稍微提高股息的派发,我想公司会更令投资者欢迎。

4. 公司多年来都没有处身于小股东的位置,为小股东去感受他们的投资回报,以致年年如一日,公司沿着既有的方式经营。

以目前股价1.03,周息率3.9%,你们怎么看待这个股的投资潜能呢?该股目前还在进行着巩固,没有耐心的投资者,最好还是避之为吉。
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