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傳統智慧,買入一些耳熟能詳的大藍籌,就不會出事了。這篇故意選一些大家耳熟能詳的恒指成分股,不過這十年間被踢了出去,看看埋單計數是甚麼情況。




東亞銀行(00023),2018年9月被踢出恒指成分股

東亞剛剛在上年9月才被踢出恒指成分股,回看記錄,2009年年初時其股價大約$16。

到2019年股價約$28,加上期間所收取股息約$9.82,十年間升2.36倍,年回報差不多有9%。

這個回報率其實比匯控還要高,當然若投資者不幸於2007年最高位超過$50時買入,到今天還要輸掉25%。

這個十年「倒後鏡」之下,東亞的回報不算太差,始終她剛剛被踢出恒指,之後此公司會否走樣變形,恒生指數審批人員是否先知先覺呢?還要看下去。

國泰航空(00293),2017年12月被踢出恒指成分股

相信大家都熟識的國泰,不少人更用過它的服務。2009年年初股價大約$8。

到2019年股價約$13,加上期間所收取股息約$3.1,十年間升兩倍,年回報差不多有7%。

看來也沒有問題吧,不過值得留意的是其股價的上落波幅好大。例如於2007年大市高位、2010年尾、2015年大時代都曾經出現超過$20的高位,若於當刻買入,今天還要輸兩成。當然,反過來想,能於這幾個高位沽掉,則相當和味。


聯想集團(00992),2018年6月被踢出恒指成分股

個人電腦生產商,相信不少工作地方的桌上電腦都會買入這個品牌,曾經於分享會時被問及對這家公司的意見,投資這家公司好嗎?

2009年年初股價大約$1.5,到2019年股價約$7,加上期間所收取股息約$1.8,十年間升5.8倍,年回報差不多有19%。

單看這些數字,回報甚豐,聯想並不算出事股呢。然而,與國泰一樣,值得留意的是於2015年大時代,其股價高位曾經超過$13。若能在2009年買了至2015年沽出,回報更高。相反,若於2015年買入,到今天仍要輸4成。


富智康(02038),2011年6月被踢出恒指成分股

這隻股票前身為富士康,相信大家都聽過血汗工廠,替iphone做加工賺的毛利甚薄的一家。

2009年年初股價大約$3。

到2019年股價約$1,加上期間所收取股息約$0.55,十年間輸掉5成。

這未夠驚嚇,因為若投資者於2007年最高位大約$24買入此股,今天帳面值蝕超過93%。


思捷環球(00330),2013年6月被踢出恒指成分股

選來最後一隻,是最經典的思捷。曾經是股王,大升了十多年,升幅數以十倍計。同時,相對之下,埋單計算也是最複雜的,而且是最驚嚇的一隻。

計算複雜,皆因思捷於2013年曾經進行供股,比例2供1,供股價為$8。

2009年年初大約$40,以最初擁有1手100股方便計算,2009年市值為$4,000。

到供股前共收取股息為$567。

假設到2013年全數供股,付出$400增加50股,總持股數為150股。

供股後收取股息約為$13。

總成本為$4,400,150股,每股成本為$29.33。

2019年股價約$2,持股市值為$300,期間收到股息約為$580。

按投資總成本$4,400,市值加上股息得回$880,十年間輸掉8成。

若計及2007年最高位大約$120時買入,更輸掉超過92%。


相信大家都有聽過以上幾支股票,對計算的結果有何感覺呢?寫到最後嚇呆了,要定一定神,再寫感想。


此文同見於《經濟通》的《財識兼收》專欄

http://cpleung826.blogspot.com/2019/03/10-years-challenge.html
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