必胜 (Spritzer)在马来西亚的业务分别为制造与分销天然矿泉水。公司的天然水源取自它坐落在霹雳州太平市，面积达330英亩的大本营。经过29年营运，必胜已成为马来西亚最畅销的矿泉水品牌。
除了天然矿泉水，公司也推出蒸馏水，调味饮料，能量饮料以及牙刷。虽然矿泉水业务对于投资者或许显的沉闷，但对于收入投资者可说是平稳的投资对象。以下是投资必胜需留意的3件事。
放眼国际
必胜于1989年开始销售瓶装水，是马来西亚瓶装水领域的先驱。虽然集团大部份的收入来自本地市场的瓶装水销售，但它目前正积极开发海外市场。在2016年，必胜在广州的独资贸易公司开始销售、批发及分销瓶装水给当地及邻近市场。
此外，公司也在2017年1月开始出口名为ACILIS by Spritzer 的天然矿泉水至英国市场。海外扩张固然存在挑战，但市场机会将随着扩张成功而大大增加。
收入稳定成长
过去五年，必胜的收入从FY14(截至2014年5月31日)的2亿3,880万令吉
增长至FY18(截至2018年12月31日)的3亿4,770万令吉。单是2018年，集团的收入就增加了11%，因销量及平均售价均有提升。
但是，必胜的盈利相对不稳定。在2018年，由于生产成本提高，集团的税前盈利下滑4%，因为包装物料及聚酯(PET)树脂成本均有上升，令销售成本增幅比收入增长来得快。
资产负债表稳健
尽管生产成本不稳定，必胜的盈利多年来保持稳健。公司的业务也创造相当程度的现金营收，因此，必胜的财务状况可说是稳健。截至于2018年12月31日，必胜持有1,830万令吉现金与现金等值物，以及大约880万令吉债务，让它处于950万令吉的净现金状态。此外，股东权益在2018年增加1,200万令吉至3亿8,920万令吉。
同年，集团从营运获得的总现金流为3,430万令吉，属于健康水平。以必胜的强健财务及稳定的现金流表现来说，它有足够实力投资于扩张计划以及派发股息来回馈股东。
总结
必胜在马来西亚拥有历史悠久的成长记录。近期，它也踏出进军海外的第一步。虽然海外业务充满挑战，可是一旦成功则让集团的业务在未来有所增长。
公司稳健的资产负债也让业务扩张不会导致财务受压。截稿时，必胜的股价为每股2.17令吉，相等于18.8倍的本益比以及2.5%的股息获益率。
http://cj.sharesinv.com/20190411/64783/
