兴业研究点评
评级：中和
3月份原棕油产量攀高8.2%，各州均呈复苏迹象，年头至3月，产量已按年扬10%。
3月的出口由2月的21.3%增至22.4%，按年升5.2%；对印度的出口年增29%，中国49.8%，欧盟和美国各涨5.9%和11%，抵消了孟加拉和新加坡各95%和18%的跌势。
与此同时，库存也按月下降4.6%至292万吨，达5个月最低水平。预计未来库存水平将进一步减少。
中国受非洲猪瘟（ASF）的影响，大豆压榨量下降，因此2月份的棕榈油进口量增长 39％，食用油进口量增长48.4％。预计一旦ASF受到控制，它将开始压榨其所有大豆库存，这一增长将在2019年底结束，故预计2019年中国的原棕油进口量将增长11.5％。
预料厄尔尼诺将于次季再现，不过将属轻到中度的。兴业研究预测原棕油价格上半年将保持平稳，下半年可能疲弱。
其首选 股为FGV控股（FGV，5222，主板种植组），建议短期买入。
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