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市盈率(P/E)也許是最有名的股票估值工具,但是內涵被簡單化了,單純以市盈為股票估值是很危險的。

市盈率倍數簡單的解釋就是假定未來收益維持不變,你投資就需要多少年才能完全回本。假如市盈率倍數是8就需要8年,20就需要20年。

一般情況下,某只股票的市盈率越低,表明投資回收期越短,投資風險越小,股票投資價值就越大;反之亦然。所以成熟的證券市場上,通常十幾倍的市盈率被認為是投資的安全區。

但是,如果單憑市盈率來作為選股票的標準,那很可能導致你的投資失敗。

因為上市公司的經營狀況是動態變化的,市盈率指標是靜態的,它只能說明公司以前年度的情況,對未來只能是預測。這也是人們認可成長性比較好的公司其市盈率高一些,而成長性一般的公司市盈率低一些的原因。因此,對市盈率這個指標的計算運用以及預測,只能在單只股票上有實際意義。用「大盤平均市盈率多少多少倍」的說法,來進行對比分析市場中全部股票是沒有任何實際意義的,只能起到誤導中小投資者的作用。

也有些人以同行來對比,這種對比也需要考慮到不同股票的實際狀況分別,市場價格錯配的市盈率也不能成為參考對象。比如之前曾有這種錯誤對比,股票分析師說雲頂(Genting)的市盈率是15倍,並認為雲頂已經是國際業者,而對比其他主要的賭場像美國的拉斯維加斯(LVS)那超過40倍的市盈率,就胡亂說雲頂股價被低估。孰不知拉斯維加斯的股價根本是市場錯配,它也沒有什麼超高的成長率,如何可以匹配40倍的市盈率?以此錯誤的對比來說雲頂被低估,實在是胡搞。

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