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浅谈HARTA 的QR 炸弹 - 下跌 21.68% YoY
明天又是property agent 很好做的日子了,因为明天很多人都会住套房(包括小编)
现在我们就直接看一下公司的业绩对比(YoY):
Revenue(营收入):上涨 10.6%  - 从RM 616 Million 提高到RM 683 Million
Operating Profit (营业利润):下跌 6% - 从RM 117 Million 下滑至RM 110 Million
Net Profit (净利润):下跌 21.7% - 从RM 116 Million 下滑至RM 91 Million
Cash Flow from Operating Activities (营业现金流):上涨 54% - 全年现金流从RM 405 Million 提高到RM 625 Million
*相对的,他们用于继续发展业务的现金流也提高了很多的花费,大约增加了64%!!
这个 -21.7% 相信吓坏了不少投资者  现在我们就来探讨一下为什么会下跌那么多背后的原因。
首先,值得提到的是手套市场还是在发展中。管理层在QR (季报)里面提到了营收入的提高是因为更高的销售量。这次下降的原因则有几个因素:
1. Ringgit 在这段期间内增强
根据FY2018 的年报里面来看,USD/MYR 每增强5%,利润就上涨RM 313,061 左右,反之如果USD/MYR 下跌,利润也会跟着下跌一样的跨度,所以他们对于外汇的变动是很敏感的。对于今天Bank Negara 决定降息来说,将会不间接减弱我们的汇率,也许这对于HARTA 来说是好事哦!
**他们公司大约有40% 左右的revenue 是有hedging 的(USD)
2. 成本的增加
虽然说HARTA 以automation 出名,但是上面不是提到了他们营收入增加了吗?当Production 增加,你的成本肯定也会增加。这里跟大家分享一下冷知识,成本里面又分fixed costs 跟 variable costs,fixed 的就是如论你做一个还是一百个,fixed 成本还是一样,比如说公司的租金(当然,一定有一个限度)。Variable 就好像是卖面包,你想要多卖面包?那么你的面粉就要买多一点,不然怎么做更多面包呢?
在季报里面,管理层有说labour costs 跟electricity 增加了。就好像上面说的一样,你销售量增加了,成本必定也会增加(除非你是无本生意 )。
你看我讲上面好像很偏心hor,坏的都讲到很好一样。但是这个是小编个人觉得而已啦  也有一些人说profit 回到RM 90 Million 左右当时市场把他定价在RM 3.50 左右,想想都有些小兴奋!
讲完这里,下面再跟大家分享一下公司对未来的展望,跟计划。
- Plant 5 目前capacity 跑着83% (10/12) 左右,预计接下来介于销售量的增加可以utilize 更多。
Plant 6 预计2H 2019 开始加入生产,结合Plant 5 年生产量总共可以达到4.7 Billion pieces。
Plant 7 则没有指定的日期,但是会专注于他们的specialty product - AMG (Antimicrobial gloves),预计年生产量可以达到2.6 Billion pieces。
- 管理层表示需求量还在增加,而接下来的关注就是要增加生产量跟进行成本控制,以及增加automation(这样就可以减少上面所说的labour cost咯~)
最后,小编看到公司的存货量减少了,但是欠债人增加了。可能有些人担心,欠债人增加会不会增加公司的风险呢?为此小编帮你们“深入“研究了一下,在去年没能力还钱的客户群少过1% 。。 但是超过1-30 内还的还蛮多的,大概有10% 左右。但是~~~~~~ 公司cash flow 很强,没什么意外的话没问题的啦!
*P/S 最后,希望明天HARTA 真的是跌破RM 4.50,那样小编又可以收货了,哈哈哈哈哈哈哈 (不要打脸)
 
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