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 18/05/2019   

马联合保险(MAA 1198)特别股东大会即将在五月廿九日召开,大会唯一议案就是通过大股东献议的每股RM1.10选择性削资与资本回退(SCR),盛传有一批小股东将"团结"起来,阻止该议案通过。
若特大议案遭小股东们投票拒绝,这项私有化下市计划将回到原点,若大股东不再做任何行动,马联合保险最终因为没有核心业务而下市除牌,到底小股东是拿了RM1.10走人,还是和大股东斗到底?

马联合保险主席,也是大股东美丽华集团掌舵人东姑耶谷摆明车马,他绝对不会再提高私有化价格,如今股东通知书已发出,就等特大召开。

他表示,一旦特大拒绝他提出的SCR计划,那MAA的股价会回到原本的60仙水平。

在美丽华集团提出SCR计划之前,MAA的股价一直维持在RM0.60以下水平,当这项建议出炉,MAA股价火速冲高至RM1.10水平,五月十七日收市时报RM1.02。

独之评估该项计划的券MERCURY表示,MAA大股东的出价虽然比较,但是合理,因为投资者能以较高溢价退场,MAA的历史平均价格偏低。

然而,希望拿到更多的小股东们却不这麽想,他们坚持,以MAA手上的现金资产来计算,大股东应该用派更多钱给小股东。

东姑耶谷则表示,小股东们一定要考虑,若SCR回退现金计划不能通过,MAA最终仍会下市除牌,到时对小股东们更不利。

今年二月,持有马联合保险38.67%股权的大股东美丽华集团(Melewar Group),提出以每股RM1.10价格,退回现金给其它股东。

小股东认为,MAA的价值,远高於每股RM1.10,大股东应该至少献议RM1.30或以上,对小股东才是公平。

RM1.30的价格如何算出来呢?这要从马联合保险手上的资产谈起,MAA卖掉回教保险业务给苏黎世保险(ZURICH)之後,资产就只有"现金"。

MAA的总资产是4亿4713万令吉,现金资产占了88.9%,包括现金存款2亿3132万令吉,苏黎世保险(ZURICH)还有笔待还款项9383万令吉,以及4830万令吉投资工具。

这三项资产加起来就是3亿7352万令吉,或相等於每股RM1.36。

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