《Hup Seng Industries Berhad》《合成工业》
1.股票信息
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-编号：5024
-上市日期：2000年11月2日
-IPO价钱：RM0.15 (其实是RM2.00，RM0.15是CapitalChange后推算回去的）
-主板Main Market，Consumer Products & Services消费类别股
-52周股价: RM0.935 -RM1.11
-PE本益比：18
-股票数量：约800Million
-最大的股东是HSB Group Sdn Bhd，有51%的股份。第二、第三与第四大股东分别是Norges Bank（2.84%）、Cekap Kapital Sdn Bhd（2.5%）和EPF Board（1.77%）。第五股东为公司的Executive Director：Kerk Chian Tung（1.72%）。
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2.公司简介
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Hup Seng Industries Berhad是一家总部位于马来西亚的上市公司，主要业务为制造与销售饼干、咖啡混合物、糖果、糕点及其他食品。
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3.公司历史
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-1958年，Hup Seng Co.成立，创办人为四兄弟，当时的主要业务是生产及销售饼干和零食。
-1964年公司在Bukit Pasir, Johor开厂，用SemiAuto的机器以两条生产线进行生产，食品种类也逐渐多样化。
-1974年，公司不断扩张，从Partnership转型成Private Limited Company，名为Hup Seng Perusahaan Makanan。
1977年，为了清楚分开生产及销售的业务，Hup Seng Hoon Yong Brothers Sdn Bhd成立。HSPM负责生产；HSHY负责供应销售。
-1980年，公司继续扩张，开始转移工厂至Tongkang Pecah,Johor，并在1995年完全转移。
-1991年，公司再次转型成为Public Limited Company，名为Hup Seng Industries Berhad。
-2000年十一月，公司正式在马来西亚上市。
-2005年，公司以22Million收购In-Comix，一家供应咖啡粉及其他饮品混合物的公司，同时停止与Super Coffeemix Manufacturing Ltd的合作。
-2009年年尾，公司公布新的DividendPolicy，宣布每年会至少派发PAT的60%的股息。
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4.公司业务详细资料
***
HupSeng主要生产饼干，同时也销售其他高点和饮品。公司的产品以‘乒乓较较饼PingPong CreamCrackers’最为著名。此外，还有Deluxe Crackers, Sugar Crackers，PingPong MarieCrackers，NATURELL Oat Cookies，In-Comix Instant Coffee Mix，In-Comix Ginger Tea等等。
公司把业务分成三个Segment，分别是饼干生产、饮品生产、产品销售供应。
HupSeng有三间Subsidiaries子公司，全部都100%拥有，分别是Hup Seng Perusahaan Makanan (M) Sdn Bhd，Hup Seng Hoon Yong Brothers Sdn. Bhd和In-Comix Food Industries Sdn. Bhd。
近几年来，公司本地Domestic跟出口Export的生意大约都是7:3，2018年公司Domestic 71.8%；Export 28.2%。
1.股票信息
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-编号：5024
-上市日期：2000年11月2日
-IPO价钱：RM0.15 (其实是RM2.00，RM0.15是CapitalChange后推算回去的）
-主板Main Market，Consumer Products & Services消费类别股
-52周股价: RM0.935 -RM1.11
-PE本益比：18
-股票数量：约800Million
-最大的股东是HSB Group Sdn Bhd，有51%的股份。第二、第三与第四大股东分别是Norges Bank（2.84%）、Cekap Kapital Sdn Bhd（2.5%）和EPF Board（1.77%）。第五股东为公司的Executive Director：Kerk Chian Tung（1.72%）。
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2.公司简介
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Hup Seng Industries Berhad是一家总部位于马来西亚的上市公司，主要业务为制造与销售饼干、咖啡混合物、糖果、糕点及其他食品。
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3.公司历史
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-1958年，Hup Seng Co.成立，创办人为四兄弟，当时的主要业务是生产及销售饼干和零食。
-1964年公司在Bukit Pasir, Johor开厂，用SemiAuto的机器以两条生产线进行生产，食品种类也逐渐多样化。
-1974年，公司不断扩张，从Partnership转型成Private Limited Company，名为Hup Seng Perusahaan Makanan。
1977年，为了清楚分开生产及销售的业务，Hup Seng Hoon Yong Brothers Sdn Bhd成立。HSPM负责生产；HSHY负责供应销售。
-1980年，公司继续扩张，开始转移工厂至Tongkang Pecah,Johor，并在1995年完全转移。
-1991年，公司再次转型成为Public Limited Company，名为Hup Seng Industries Berhad。
-2000年十一月，公司正式在马来西亚上市。
-2005年，公司以22Million收购In-Comix，一家供应咖啡粉及其他饮品混合物的公司，同时停止与Super Coffeemix Manufacturing Ltd的合作。
-2009年年尾，公司公布新的DividendPolicy，宣布每年会至少派发PAT的60%的股息。
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4.公司业务详细资料
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HupSeng主要生产饼干，同时也销售其他高点和饮品。公司的产品以‘乒乓较较饼PingPong CreamCrackers’最为著名。此外，还有Deluxe Crackers, Sugar Crackers，PingPong MarieCrackers，NATURELL Oat Cookies，In-Comix Instant Coffee Mix，In-Comix Ginger Tea等等。
公司把业务分成三个Segment，分别是饼干生产、饮品生产、产品销售供应。
HupSeng有三间Subsidiaries子公司，全部都100%拥有，分别是Hup Seng Perusahaan Makanan (M) Sdn Bhd，Hup Seng Hoon Yong Brothers Sdn. Bhd和In-Comix Food Industries Sdn. Bhd。
近几年来，公司本地Domestic跟出口Export的生意大约都是7:3，2018年公司Domestic 71.8%；Export 28.2%。
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5.公司竞争者/同行 Competitors/Peers
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在国内最相近的Peer是华大-Hwa Tai Industries Berhad，华大的主要业务也是生产与销售饼干。HupSeng市值约750Million而HwaTai的市值只有约24Million。
*
此外还有Oriental Food Industries Sdn Bhd，不过OFI主要生产零食，当然其中也包括饼干。
*
另外还有Apollo和LondonBiscuit，不过它们都不是主攻饼干。Apollo的产品很多样化，包括糕点零食等。而LondonBiscuit则主要生产蛋糕卷。
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5.公司竞争者/同行 Competitors/Peers
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在国内最相近的Peer是华大-Hwa Tai Industries Berhad，华大的主要业务也是生产与销售饼干。HupSeng市值约750Million而HwaTai的市值只有约24Million。
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此外还有Oriental Food Industries Sdn Bhd，不过OFI主要生产零食，当然其中也包括饼干。
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另外还有Apollo和LondonBiscuit，不过它们都不是主攻饼干。Apollo的产品很多样化，包括糕点零食等。而LondonBiscuit则主要生产蛋糕卷。
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6.过往业绩比较
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Hup Seng的Financial Date是12月31日，以下为最近四年的表现：
*
Annual Revenue营业额；Net Profit盈利：
2015：286.86M ；54.73M
2016：285.65M ；49.41M
2017：299.67M ；44.45M
2018：307.37M ；42.96M
*2019：74.40M ；10.10M ( *2019财政年还未完成，只有一个季度的数据）
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6.过往业绩比较
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Hup Seng的Financial Date是12月31日，以下为最近四年的表现：
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Annual Revenue营业额；Net Profit盈利：
2015：286.86M ；54.73M
2016：285.65M ；49.41M
2017：299.67M ；44.45M
2018：307.37M ；42.96M
*2019：74.40M ；10.10M ( *2019财政年还未完成，只有一个季度的数据）
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接下来让大家看看最新四个季度的表现。
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Quarterly Revenue营业额；Net Profit盈利：
2018Q1：77.15M；11.11M
2018Q2：69.74M ；8.77M
2018Q3：74.64M ；10.35M
2018Q4：85.85M ；12.74M
2019Q1：75.40M ；10.10M
2019Q2的业绩酱会在8月中公布。
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以下会以公司的Segment区分公司年度和季度的营业额。
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Quarterly Revenue营业额；Net Profit盈利：
2018Q1：77.15M；11.11M
2018Q2：69.74M ；8.77M
2018Q3：74.64M ；10.35M
2018Q4：85.85M ；12.74M
2019Q1：75.40M ；10.10M
2019Q2的业绩酱会在8月中公布。
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以下会以公司的Segment区分公司年度和季度的营业额。
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Annual Revenue by Segment：
Segment生意类别：2017；2018
饼干生产：218.74M；226.59M
饮品生产：9.66M；9.20M；
供应销售：210.84M；219.24M
*
Quarterly Revenue by Segment：
Segment生意类别：2018Q2；2018Q3；2018Q4；2019Q1
饼干生产：50.70M；54.33M；65.20M；54.74M
饮品生产：2.20M；2.23M；2.24M；2.07M
供应销售：51.25M；53.56M；57.53M；58.49M
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Annual Revenue by Segment：
Segment生意类别：2017；2018
饼干生产：218.74M；226.59M
饮品生产：9.66M；9.20M；
供应销售：210.84M；219.24M
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Quarterly Revenue by Segment：
Segment生意类别：2018Q2；2018Q3；2018Q4；2019Q1
饼干生产：50.70M；54.33M；65.20M；54.74M
饮品生产：2.20M；2.23M；2.24M；2.07M
供应销售：51.25M；53.56M；57.53M；58.49M
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看了以上的数据，如果你去加一加，会发现这三个Segment加起来的Revenue远远大于上面所写的Revenue。可是公司的业务分成三个Segment，照理来说不是三个Segment加起来要是公司的总Revenue吗？
现在为你解释：
就用2018年的Revenue好了，公司2018年的Annual Revenue是307.37M，而2018年三个Segment的Revenue加起来是：226.59M+9.20M+219.24M=455.03M，这是因为有Inter-Segment Revenue，而它们的差就是Inter-Segment Revenue的值，大约是147.66M。
什么是Inter-Segment Revenue呢？
现在为你解释：
就用2018年的Revenue好了，公司2018年的Annual Revenue是307.37M，而2018年三个Segment的Revenue加起来是：226.59M+9.20M+219.24M=455.03M，这是因为有Inter-Segment Revenue，而它们的差就是Inter-Segment Revenue的值，大约是147.66M。
什么是Inter-Segment Revenue呢？
你可以把三个Segment：饼干生产(A)、饮品生产(B)、供应销售(C)，想像成三间独立的公司，用第一个字取名。
A公司把价值226.59M的饼干卖给C公司，B公司也把价值9.20M的饮品卖给C公司。C公司拿到这些货后，就进行销售，卖到219.24M的营业额。
但其实，这三间公司都属于同一个大公司H公司，所以试想想，C公司出钱买A公司和B公司的产品，A公司和B公司卖产品拿到钱。这些交易对于H公司来说只是左手给右手，根本没有赚到钱啊！而在其中这种被抵消的营业额就叫做Inter-Segment Revenue。
（我并没有专业的Accounting知识，我尝试把我理解的解释出来，如有错误欢迎纠正，一起学习D )
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7.公司最新财务状况
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Hup Seng最新的季度报告是2019年1月至3月的，于2019年5月14日公布。
与去年同一季度比较(YOY)，营业额下跌了2.26%，去年同一季为77.15M，而今年为75.40M。季度税后盈利PAT从去年的11.11M下跌到今年的10.10M，下跌了9.1%。Profit Margin则是由去年的14.39%下降至今年的13.39%。RGB最新四个季度的平均Profit Margin是13.67%。
*
以下Ratio以最新四个季度计算：
ROE: 26.23%
ROA: 18.49%
*
以下的则以最新一个季度计算：
Current Ratio：2.26
Cash Ratio：1.32
Trade Receivable/Payable：0.88
*
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8.外汇风险
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-根据2018的年报，RGB的外汇Receivable有新币SGD，美金USD和人民币RMB。
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在2018财政年，公司总共的Trade Receivable大约为马币34.38M，而其中有RM2.11M是新币SGD、RM1.06M是美金USD、9.12K是人民币RMB。
相比公司的Total Receivable，外汇只占了大约10%。
*
因此，在对公司利好的汇率方向是以上这些外汇都起，不过影响不会很大。
*
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9.公司未来展望
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在最新的季度报告中，管理层说2019年马来西亚经济会有适度的成长，尤其是在第二个Quarter，公司预测商品价格Commodity Price会提升且本地的Demand也会提高。
一如往常，管理层说会继续保持和提升产品品质，增创新产品，减少开销及扩张供应线。
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10.其他事项
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-公司生意的季节/周期性：公司生意会受节日影响，如华人年新年和马来人新年。
-股息：公司有DividendPolicy，每年会派发PAT的60%为股息Dividend。
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A公司把价值226.59M的饼干卖给C公司，B公司也把价值9.20M的饮品卖给C公司。C公司拿到这些货后，就进行销售，卖到219.24M的营业额。
但其实，这三间公司都属于同一个大公司H公司，所以试想想，C公司出钱买A公司和B公司的产品，A公司和B公司卖产品拿到钱。这些交易对于H公司来说只是左手给右手，根本没有赚到钱啊！而在其中这种被抵消的营业额就叫做Inter-Segment Revenue。
（我并没有专业的Accounting知识，我尝试把我理解的解释出来，如有错误欢迎纠正，一起学习D )
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7.公司最新财务状况
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Hup Seng最新的季度报告是2019年1月至3月的，于2019年5月14日公布。
与去年同一季度比较(YOY)，营业额下跌了2.26%，去年同一季为77.15M，而今年为75.40M。季度税后盈利PAT从去年的11.11M下跌到今年的10.10M，下跌了9.1%。Profit Margin则是由去年的14.39%下降至今年的13.39%。RGB最新四个季度的平均Profit Margin是13.67%。
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以下Ratio以最新四个季度计算：
ROE: 26.23%
ROA: 18.49%
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以下的则以最新一个季度计算：
Current Ratio：2.26
Cash Ratio：1.32
Trade Receivable/Payable：0.88
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8.外汇风险
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-根据2018的年报，RGB的外汇Receivable有新币SGD，美金USD和人民币RMB。
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在2018财政年，公司总共的Trade Receivable大约为马币34.38M，而其中有RM2.11M是新币SGD、RM1.06M是美金USD、9.12K是人民币RMB。
相比公司的Total Receivable，外汇只占了大约10%。
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因此，在对公司利好的汇率方向是以上这些外汇都起，不过影响不会很大。
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9.公司未来展望
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在最新的季度报告中，管理层说2019年马来西亚经济会有适度的成长，尤其是在第二个Quarter，公司预测商品价格Commodity Price会提升且本地的Demand也会提高。
一如往常，管理层说会继续保持和提升产品品质，增创新产品，减少开销及扩张供应线。
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10.其他事项
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-公司生意的季节/周期性：公司生意会受节日影响，如华人年新年和马来人新年。
-股息：公司有DividendPolicy，每年会派发PAT的60%为股息Dividend。
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本人并非专业行内人，如有错误请多多指点，大家一起学习
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注：以上所有内容仅供参考和教育之用，绝无任何买卖建议，买卖自负
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