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GENM (4715) 云顶大马 收购美帝国中心惹疑云

(吉隆坡11日讯)云顶大马(GENM,4715,主要板消费)过去两次的关联人士交易都没有“好下场”,此次重金收购亏损连连的美国帝国度假中心(Empire Resorts)的举动更是让各界不解,小股东宁可该公司将资金用于派息,每人至少还可分的9仙股息。


云顶大马日前宣布以5亿3880万令吉向林国泰家族旗下建发实业公司(Kien Huat Realty)收购美国帝国度假中心股份,并计划联手将之私有化。

基于对企业监管不利,投资者向来不推崇关联人士交易。不过,由于上述收购未触及马证交所上市条例的5%门槛,故云顶大马无须召开特别股东大会以寻求批准,让小股东反对无门。
云顶大马收购亏损中的美国帝国度假中心不获小股东看好;图为后者旗下卡茨基尔云顶世界(Resorts World Catskills)。

云顶大马收购亏损中的美国帝国度假中心不获小股东看好;图为后者旗下卡茨基尔云顶世界(Resorts World Catskills)。
云顶大马收购亏损中的美国帝国度假中心不获小股东看好;图为后者旗下卡茨基尔云顶世界(Resorts World Catskills)。

不利小股东

一名未具名分析师指出:“这是云顶大马首次欲私有化资产,这并不寻常,难道是看见了我们看不见的价值?”

根据财经周刊《The Edge》 ,是项交易对小股东无利的原因有三:

1.帝国度假中心过去20年间亏损连连,2018财年亏损高达1亿3800万美元(约5亿7800万令吉),未来预计不利云顶大马的盈利表现

2.云顶大马宣布是项收购计划后股价一度大跌53仙,如果小股东此时离场,损失将不可估量

3.如果该5亿3880万令吉的收购价用来派息,小股东原本可得约9仙股息。

事实上,云顶大马过去也曾两度进行关联人士交易,即在2008年向林氏家族收购Walker Digital博彩的股权,及在2010年向云顶新加坡收购云顶英国博彩业务。

该两项收购案分别让云顶大马股价大跌17%和10%。其中,收购Walker Digital博彩股权的两年后,云顶大马减值亏损高达1亿5660万令吉。

由于云顶大马自2012财年起便未在财报中提及Walker Digital博彩,因此未知该公司是否贡献云顶大马之后的盈利。

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