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浅谈MYKRIS (03010) MyKris - 将来你可能会受惠的LEAP 公司!

一些股友可能还没没听说过LEAP,那么就在我们进入这家公司的介绍前先解说一下什么是LEAP Market吧!

LEAP Market 全名又Leading Entrepreneur Accelerator Platform,是专门给SME (中小型企业)公司上市的。但是相比于ACE Market,LEAP 上市的费用非常的低😯,对于这家公司总共才RM 1 Million 左右而已,比ACE 便宜一半以上哦!

除此之外,LEAP listing requirement 比较低,甚至是不用SC 的批准就可以上市,可以说是比ACE / Main 方便跟快速很多!

但是呢,目前唯一的坏处就是只有“特定”投资者可以买他的IPO / 股票😢,比如说:

🖌 拥有RM 3 Million 净资产的individual(个人);

🖌 年收入有RM 300,000 的individual(个人);

🖌 跟老公/老婆一起,有RM 400,000 年收入的夫妻;

🖌 净资产有超过RM 10,000,000 的公司;

🖌 净资产有超过RM 10,000,000 partnership;

🖌 有注册在Trust Companies Act 1949 的公司,必须要有RM 10,000,000 AUM; 和

🖌 被SC 批准的public company,有RM 10,000,000 的AUM。

总结:有钱人就可以买 🤣🤣

看到这边可能你要走人了,🚫可是我们几时有骗过你?标题不是说了你有可能受惠吗?怎么可能骗我们亲爱的股友呢?🌚

好啦,不说废话了,这家公司有“传言”会从LEAP 转换去ACE Market 哦!到时候你不就可以买了吗?(我个人是蛮想看第一家从LEAP 上来ACE 的公司的,但是这也只是传言,还没有任何confirmation哦!)

如果那时候list 了,人家先比你了解这家公司后买入了对你来说很不划算🤔 因此,今天特别破例说一下这家LEAP 公司背后的故事,如果你真的有兴趣的话,Listed 了过后可以考虑收票哦!

这家公司其实在 30/09/2011 在New Zealand 市场有上市过哦(现在名字是Mykco,MKX: NZAX),当时是把公司当成是SPV,用于收购MyKRIS Asia 跟 MyKRIS Net 这两家公司。(也就是说管理层其实是有manage 上市公司的经验哦!🤭)

但是呢,由于公司本质是在马来西亚,所以很多New Zealand 的投资者可能不熟悉这家公司,因此他们的股票交易量也非常少。终于在 2015 年 8 月,公司进行了Management Buyout(就是管理层把公司买上来,类似privatize),用大约RM 36.3 Million 把MyKRIS Asia和 MyKRIS Net 买了起来,然后park under MyKRIS International Sdn Bhd,然后母公司在14/2/2018 转换成public company,为了在LEAP Market 上市而做准备哦!

当然,公司的来头也不小,他的客户群大多数都是有名的公司,比如说:

📌 Bank Negara Malaysia 😱
📌 Coca Cola
📌 Kenanga
📌 Malaysia Airport
📌 Courts
📌 Genting Group
📌 你们最爱的Topglove 跟 QL Resources
📌 Sony
📌 KPMG, DKSH (Account 的朋友应该知道)
📌 SP Setia,
📌 Shangri-La
📌 还有最近很出名的Rakuten 🤭

从客户群我们知道,这家公司的服务是值得信赖的(这些公司都很大的哦),但是他们到底是做什么的呢?公司的业务对于不是IT 出身的朋友而言会很复杂,最简单化的说话就是managed service provider,跟我们的ISP 类似(ISP 的人话就是你家里用的unifi,maxis,timecom 等等),只是会多出一些services哦!

当然,这些services 是必然的,首先他们有提供24 小时⏰的客服跟support,也有traffic shaping(比如说看看网页人流量),观察跟报告公司上网的pattern(平时上班玩Facebook 的,如果上面提到你的公司你注意一下)。除此之外,公司还有Bandwidth On-demand(BOND),如果公司的网页一下在有爆炸性的人流量,BOND 就可以帮助他们稳定系统。当然,我相信这些大公司使用MyKris 的服务都是为了这样东西:安全性 🛡。

公司还有提供Managed Network Security,因此他们的客户群可以把network 的安全交给他们。以个人的看法是客户群可以把风险转移给MyKRIS,为什么呢?通常有跟大公司合作都会签一份Service Level Guarantee / Agreement(SLG/SLA),如果network breach 的话MyKRIS 是需要承担责任的哦!跟我们人买保险的原理是一样的。

那么,我们就来看看最大客户群跟supplier 到底是谁:

🖌 Kenanga Investment Bank Berhad (2019 年占7.8% 的总营业额),已有5年的合作关系

🖌 Courts (Malaysia) Sdn Bhd (2019年占5.4% 的总营业额),已有4年的合作关系

🖌 DKSH Malaysia Sdn Bhd (2019年占5.4% 的总营业额),已有12年的合作关系)😯

🖌 KPMG PLT(2019年占2.4% 的总营业额),已有11年的合作关系)

🖌 K.L. Airport Hotel Sdn Bhd (2019年占2.0% 的总营业额),已有6年的合作关系)
值得一提的是公司的客户群有超过300 家公司哦!

现在就来看看公司的supplier 到底有谁,那么好料?可能一些股友已经猜到了哦!他们分别是:

📌 Telekom Malaysia Berhad (我用着的Unifi 🤣)

📌 Fortesys Distribution Sdn Bhd(这个不是ISP,是公司value added service 的supplier)

📌 TT Dotcom Sdn Bhd (TIME dotCom 旗下的公司)

📌 Maxis Berhad

📌Fiberail Sdn Bhd 跟 Fibrecomm Network (M)Sdn Bhd

*TM 因为他们bulk purchase,所以会给到比较好的折扣哦💰!所以才是这家公司最大的supplier!

至于公司的financial 呢,由于是LEAP Market 的关系,并没有太多的资料可以看,这里就简单的带过公司的业绩吧(2017 – 2019 1H)!

📊 Revenue:维持在RM 34 – 37 Million 之间

📊 Gross Profit:维持在RM 19 – 22 Million 之间

📊 PAT:维持在RM 6 – 7 Million 之间
PAT Margin:18% – 22% 之间,最近的margin 因为listing expenses 被弱化了一点

📊 Cash Flow:管理层有提到虽然公司长期对会是cash making,但是基于业务的特性,将会有不少的CAPEX,这点投资者要注意哦!

总结:公司的业务相对的都比较稳定,不过我觉得PAT 还可以加强。还记得我们上面提到的managed service provider 吗?只要subscribe 他们越多的value added services,公司的profit margin 就越高。一些朋友可能听过MyKRIS 360(这个brand 包含了所有的value added service) 这个brand 名字,在My FM 好像是有广告哦!👈 这个我听朋友说的 🤣

至于公司的revenue 分布,managed network services 占了最大部分,有92.9% 左右,剩下的则是IT-based products and services revenue,是销售跟安装network 装备,hardware 跟software 等等哦。

至于他们IPO 得来的钱,其实公司很大部分都还没使用。公司大约raise 了 RM 8 Million 左右,但是实际上只用了RM 1.1 Million 上下,其中很大部分是用于working capital,在RM 1.1 Million 里面有50% 是用来搬去新的office来增加存放network equipment 的空间(就是上面提到的CAPEX),剩下的12.5% 则是拿来还listing expenses。

最后,要跟大家说一下目前的shareholding structure,管理层大概有超过85% 的股份在手,而ACE Market Listing Requirement 是需要25% 的股份在散户手中,不知道管理层要怎样应对呢?🤔🤔

当然,我讲到anjua anjua 散户买不到也是没有point,不过这篇文最主要的就是为了以后你们有机会可以买而准备的(谁知道有没有大款读者偷偷在看?)。

这里如果你仔细看的话,可以看到好像少了一些东西:就是公司的风险⚠️ 因为我不知道LEAP Market 文的反应是如何,如果够好的话我会继续post 接下来的LEAP 公司分析,跟细说一下这家公司存在的风险哦!

*P/S:目前公司股价RM 0.36,自IPO 以来上升了80%,Dividend Yield 则有2.7%(半年而已),你们最喜欢的P/E Ratio 是7.69哦!

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