D&O 浅谈回文
写于23 August 2019
很多人讲D&O 没有药救了，其实小编有点无奈。因为小编对于没有药救的定义是公司每个季度亏钱或者做假账。
既然这样，大家喜欢看数据，这里就给大家看看D&O的功课。
附图是2018Q1 的FA 数据。可以看到现在的rolling PE 是最低的。就算把ESOS 和preference share 完全convert去普通股，以现今的股价来看，diluted P.E ratio 还是这六个季度最低的。何况负责人说，preference shares 大多数掌握在大股东手上，由于Bursa Regulation, unlikely 大股东不会去convert 去普通股。
Yoy 跌26%很差吗？这是因为去年同期有个2.2m other gain, 而这个季度有3.3esos的other expenses, 此消彼长，连带拖衰净利。做生意最重要是market demand, 营业额还继续进步，此外gross profit margin 维持在27%,这也是负责人说他们管理层对自身commit的。如果更上一层楼达到28%表示达到公司内部设立的KPI, 会有例外奖励。
可能有人问，未来两个季度如果业绩还能保持吗，业绩下跌估值就会变高？好问题。在上半年相当坏的行情里，个季度都能维持110m 的营业额，显示D&O 的产品和market demand 是很不错的。来到下半年，欧洲emissions standard 的过渡期已经过去，加上中国会减税刺激市场消费，下半年的行情应该也不会差过上半年的。不过，预计接下来两个季度营业额都是介于在110-130m。
车商已经forecast sales 到2023年了。车商已经把D&O second generation smart RGB build in 在明年推出的车款。BMW 所有X series 明年如果有推出新车款的话，应该就是smart RGB 第二代了。到时候自然而然营业额就会提高，这也为何公司要在今年赶第四季把办公室搬迁到新公司，剩下的空间改造成新的厂线。
当然肯定有缺点，公司借贷变高因为扩充。不过现金流已经break even。
原本想写纯属分享买卖自负，不过还在下跌股应该也不会有人去买，所以不写也罢。
最后，原本想开live说说这次的企业拜访，不过真的有点懒，所以有时间就会再次通知
小编开启了投资专页和Telegram频道，欢迎加入！
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https://klse.i3investor.com/blogs/DOTALK/225045.jsp
写于23 August 2019
很多人讲D&O 没有药救了，其实小编有点无奈。因为小编对于没有药救的定义是公司每个季度亏钱或者做假账。
既然这样，大家喜欢看数据，这里就给大家看看D&O的功课。
附图是2018Q1 的FA 数据。可以看到现在的rolling PE 是最低的。就算把ESOS 和preference share 完全convert去普通股，以现今的股价来看，diluted P.E ratio 还是这六个季度最低的。何况负责人说，preference shares 大多数掌握在大股东手上，由于Bursa Regulation, unlikely 大股东不会去convert 去普通股。
Yoy 跌26%很差吗？这是因为去年同期有个2.2m other gain, 而这个季度有3.3esos的other expenses, 此消彼长，连带拖衰净利。做生意最重要是market demand, 营业额还继续进步，此外gross profit margin 维持在27%,这也是负责人说他们管理层对自身commit的。如果更上一层楼达到28%表示达到公司内部设立的KPI, 会有例外奖励。
可能有人问，未来两个季度如果业绩还能保持吗，业绩下跌估值就会变高？好问题。在上半年相当坏的行情里，个季度都能维持110m 的营业额，显示D&O 的产品和market demand 是很不错的。来到下半年，欧洲emissions standard 的过渡期已经过去，加上中国会减税刺激市场消费，下半年的行情应该也不会差过上半年的。不过，预计接下来两个季度营业额都是介于在110-130m。
车商已经forecast sales 到2023年了。车商已经把D&O second generation smart RGB build in 在明年推出的车款。BMW 所有X series 明年如果有推出新车款的话，应该就是smart RGB 第二代了。到时候自然而然营业额就会提高，这也为何公司要在今年赶第四季把办公室搬迁到新公司，剩下的空间改造成新的厂线。
当然肯定有缺点，公司借贷变高因为扩充。不过现金流已经break even。
原本想写纯属分享买卖自负，不过还在下跌股应该也不会有人去买，所以不写也罢。
最后，原本想开live说说这次的企业拜访，不过真的有点懒，所以有时间就会再次通知
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