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(吉隆坡10日讯)基于本地运输导向发展项目(TOD)将成为新动力、大马城(Bandar Malaysia)项目重启,以及产业领域料将出现整合和并购,中信里昂证券(CLSA)对大马产业股看法好转,并上修该领域至“中和”评级,首选马星集团(MAHSING,8583)。

中信里昂证券分析员表示,长期处于低迷状态的大马产业领域有望被重估,并获益于政府推出的“居者有其屋(HOC)”和“先租后买”计划。目前,“居者有其屋”之类的政策已开始引起购兴,并反映在产业股近期的季度盈利中。发展商正致力改善流动资金,并通过提供折扣以缓解一直处在历史高峰水平的库存。

与此同时,国家住房政策在短期内无法改变现况,所以政府的重点应放在可负担房屋及为买家提供财政援助。值得一提的是,政府的“先租后买”计划也将在今年首季开始落实。

惟分析员相信,对于拥有海外业务的发展商而言,盈利将是不稳定的,而国内房产销售情况则料将持平。目前为止,未入账销售仍处于令人满意的水平。

TOD成新动力

此外,分析员进一步提出3大理由,作为产业领域前景好转的依据。

第1,政府重启多个铁路项目,料使运输导向发展项目(TOD)成为产业销售的新动力。其中,杨忠礼置地(YTLLAND,2577)、UEM阳光(UEMS,5148)、马顿(MALTON,6181)、WCT控股(WCT,9679)、UOA发展(UOADEV,5200)、怡保花园集团(IGBB,5606)和依海城(IWCITY,1589)都有TOD项目或相关地皮,是潜在受益者。

“第2,大马城计划可能是福音,但也可能是祸根。大马城计划将是仅次于吉隆坡中环车站(KLSentral)的第2大运输导向发展项目,但是市场也担心办公楼供应过剩的情况会恶化。”

第3:产业领域的整合和并购可能正在酝酿中,主推因素包括官联企业(GLC)的改革,所以诸如森那美产业(SIMEPROP,5288)和实达集团(SPSETIA,8664),以及UEM阳光和绿盛世(ECOWLD,8206)可能合并的传言此起彼落。

与国家产业资讯中心(NAPIC)的最新数据对照,可发现截至去年第3季,许多公司的销售数据已反弹,并有望在年杪达标,但仍低于2018年的表现。截至去年11月的房贷批准率呈正面趋势,家庭债务占国内生产总值(GDP)比例有所下降,都是好迹象,尽管房产可负担能力仍是一个未解决的问题。

综合上述因素,中信里昂证券分析员上修大马产业领域评级至“中和”,首选马星集团,目标价为1.10令吉。

https://www.orientaldaily.com.my/news/business/2020/01/10/322209


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