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2020年2月19日




(吉隆坡19日讯)分析员认为,新冠疫情的爆发对近期本地医疗领域的激励不大,但相信长期会提高人们卫生意识,最终仍可利及该领域,不失为“乱市”中的避风港。

艾芬黄氏投行研究日前发布报告指出,根据卫生部的防疫方针,私人医院需呈报和转介类似新冠病毒的病例给大型医院和国家感染中心,因此,估计疫情对私人医院业者的激励很小。

疫情爆发至今,私人医院业者病患人数还未见显著提升。

若看回非典爆发的2002到2003年期间,柔佛医药保健(KPJ,5878,主板保健股)当时病患人数大幅增长,但这只是因为适逢收购许多医院,在数据上医院数量从2所,增加至12所,而住院病患数量猛涨2.23倍。

因此,分析员认为该数据没有参考价值;至于IHH医疗保健集团(IHH,5225,主板保健股)在当时则还未上市。

“综合考虑后,我们相信现阶段疫情对私人医院的激励可能很小。”

短期不管制药价

另一方面,分析员得知短期不会实行药价管制,可能是因为本地药价已相当有的竞争力。

况且一旦管制后,可能会造成单一来源药品的跨国生产商无利可图,而不愿将药品带入我国市场,从而使得病患无法获得最新药品。

此外,医院可能提高其他不受管制的费用,来抵消药价管制带来的损失,所以卫生部若决定不实施管制,能扫去医院的不确定因素。

长期惠及制药业

考虑到新冠病毒传播速度,比当年的非典快一倍,分析员观察到人们卫生意识明显提高,促使预防类似症状季节性病毒疾病的产品需求走高。

“我们认为,这可潜在利好涉及相关产品的生产、批发、经销和零售的制药业者。”

然而,鉴于缺乏相关数据,即上述产品对公司的营收贡献,因此,分析员难以估量这项潜在利好。

“根据我们预测,这类产品对制药公司的贡献不显著,因此,产品需求激增对公司净利相对较小。”

不过,相信长期的卫生意识提升,仍可惠及该领域,因为人们倾向于保持健康及强大的免疫系统。



抗跌力支撑前景

对于即将出炉的业绩,分析员估计IHH医疗保健集团和柔佛医药保健,会继续录得稳健的病患人数增长。

净利方面,分析员估计IHH医疗保健集团将录得较低的核心净亏,归咎于成都鹰阁(Gleneagles)的营运初期费用,该医院在去年10月开张。

另外,该投行追踪的制药公司中,分析员预料Apex保健(AHEALTH,7090,主板消费股)和永信东南亚(YSPSAH,7178,主板保健股)的赚幅会继续恢复。

“这要归功于前者新厂已投运生产,而后者新生产线可提高效率。”

首选Apex保健

分析员仍看好医疗领域的抗跌力和长期增长前景,因此,维持该领域的“增持”评级,首选股为Apex保健。

放眼今年,分析员建议投资者留守制药领域,因为企业盈利潜在恢复,且能从政府开放本地药品经销市场的计划受益。
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